\u3000\u30 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 22 Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) )
Vista central
Em 8 de abril de 2022, Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) emitiu o anúncio de desempenho para 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 18,544 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,33%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,569 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 125501%. O rápido crescimento do desempenho da empresa deve-se principalmente aos seguintes três pontos:
1) o preço dos principais produtos aumentou acentuadamente e a margem de lucro bruta aumentou. A partir de 31 de dezembro de 2021, os preços de mercado chineses dos principais produtos da empresa ureia, cloreto de polivinila (método do carboneto de cálcio) e fosfato de diamónio aumentaram 39,9%, 13,5% e 46,6%, respectivamente ano a ano. Em 2021, a empresa vendeu 1,4844 milhões de toneladas de ureia; O volume de vendas de PVC é 801700 toneladas; O volume de vendas de fosfato de diamónio foi de 132100 toneladas, e a margem de lucro bruto dos produtos acima aumentou 20,13 pct, 9,89 pct e 19,19 pct respectivamente ano a ano.
2) descascar ativos ineficientes, concentrar-se no negócio principal e consolidar a base do negócio. Em 2021, por um lado, a empresa otimizou o layout industrial, acelerou a alienação de ativos ineficientes e transferiu 18,5% do patrimônio líquido da Leibo Huarui Mining Co., Ltd. por meio de listagem pública; Transferir o capital próprio da Hunan Yihua para o grupo Yihua; Xiangxi químico aplicado para a liquidação da falência para reduzir a carga operacional da empresa. Por outro lado, o projeto de modernização e expansão de PVC Yihua Inner Mongolia e soda cáustica da empresa e o projeto de transformação do forno de carboneto de cálcio Qinghai Yihua foram concluídos com sucesso, aumentaram a produção e eficiência e consolidaram os principais negócios da indústria química e fertilizantes químicos.
3) layout de produtos químicos finos e novas faixas de energia e abrir a curva de crescimento do desempenho futuro. Em termos de produtos químicos finos, o projeto com uma produção anual de 20000 toneladas/ano trimetilolpropano (TMP) e seus dispositivos de suporte foi concluído e colocado em operação no primeiro semestre do ano, aumentando a competitividade da empresa no campo dos polióis; A construção de novos materiais biodegradáveis (PBAT) com uma produção anual de 60000 toneladas / ano foi rapidamente promovida, e a perspectiva de mercado é esperada para ser ampla no futuro; O projeto TPO com uma produção anual de 1000 toneladas/ano com 34% de participação acionária da empresa foi colocado em operação conforme previsto, e a indústria de materiais de proteção ambiental verde alcançou um bom começo. Em termos de energia nova, em combinação com seu próprio negócio químico de fósforo, junte-se ativamente às empresas líderes na nova cadeia da indústria de energia e estabeleça conjuntamente Yichang Bangpu Yihua novos materiais Co., Ltd. com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) subsidiária para construir um material de bateria integrado de apoio ao projeto de matéria-prima química. O investimento total do projeto foi de 32 bilhões de yuans em Yichang em 1 de dezembro de 2024.
Além disso, a empresa também divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. Estima-se que o lucro líquido é de cerca de 580 milhões de yuans ~ 650 milhões de yuans, com um aumento anual de 173,17% ~ 206,14%. A situação comercial da empresa é boa, o nível de carga da unidade de produção é alto e opera de forma estável, os principais produtos mantêm uma perspectiva alta e o desempenho em 2022 é esperado.
Aconselhamento em matéria de investimento
Espera-se que o EPS da empresa em 2022, 2023 e 2024 seja 3,08/4,16/4,53 yuan respectivamente, com base no preço de fechamento de 24,63 yuan em 8 de abril de 2022, e o PE correspondente seja 8,01/5,92/5,44 vezes. Combinado com a prosperidade da indústria, estamos otimistas sobre o desenvolvimento da empresa e mantemos a classificação “fortemente recomendada”.
Dicas de risco
Melhoria das políticas de segurança e de protecção ambiental, aumento dos preços das matérias-primas e da electricidade, mudanças na tecnologia das baterias, etc.
