\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 713 Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) )
Principais pontos de investimento
Evento: no dia 10 de abril de 2022, a empresa divulgou o anúncio de pré aumento de desempenho no primeiro trimestre de 2022. A empresa espera que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 seja de 130 ~ 136 milhões de yuans, com um aumento anual de 68,0% ~ 75,4%; Estima-se que o lucro da dedução do não retorno à mãe seja de 126 ~ 132 milhões de yuans, com um aumento anual de 64,4% ~ 71,9%. Sob a influência da epidemia de Xangai, a empresa ainda alcançou um crescimento de lucro relativamente brilhante neste trimestre.
Várias linhas de negócios andam de mãos dadas, com amplas perspectivas de integração de materiais e comércio e alto crescimento contínuo no desempenho: Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) é o líder do transporte de produtos químicos perigosos da China, com a capacidade de executar produtos químicos globais em vários links. Nos últimos anos, o negócio de despacho de carga da empresa, transporte global e contêiner tanque, transporte de comércio doméstico e outros negócios andam de mãos dadas, desenvolvem novos negócios, como logística de engenharia e desenvolvem-se na direção de “integração de materiais e comércio”. O espaço de negócios de comércio eletrônico de produtos industriais é grande e a taxa de crescimento é alta. Em 2021, o negócio comercial da empresa alcançou uma receita de 3,13 bilhões de yuans, um aumento anual de + 353%. A sinergia de logística + comércio é esperado para permitir que a empresa alcance um crescimento sustentável no futuro.
A situação epidêmica não parou, e a empresa lutou ativamente contra a epidemia para garantir o desempenho e a segurança da operação: de acordo com a conta pública wechat da empresa, a empresa estabeleceu uma “sede anti-epidêmica” na noite de 27 de março para implementar ativamente vários requisitos anti-epidêmicos, organizar membros do partido e quadros na área epidêmica para assumir a liderança e retornar ao posto de produção e trabalho de plantão, de modo a garantir o funcionamento ordenado de todos os departamentos da empresa na premissa de garantir saúde e segurança. Em 6 de abril, todos os armazéns, veículos, declaração aduaneira, importação e exportação de negócios em Xangai permaneceram basicamente operacionais. Em Xangai e no Delta do Rio Yangtze, a empresa solicitou uma série de licenças de operação inter provinciais para garantir as necessidades urgentes de embarque portuário; Outros portos costeiros da empresa também estão operando ativamente para compartilhar necessidades relevantes de importação e exportação.
Previsão de lucros e classificação de investimento: estamos otimistas sobre a perspectiva de desenvolvimento da integração material e comercial da empresa. Atualmente, a taxa de penetração do comércio eletrônico de produtos industriais está aumentando, e a indústria está na fase de rápido desenvolvimento. Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) é uma empresa de comércio eletrônico industrial rara com base logística na indústria, com escassez e base sólida de desenvolvimento. Em consideração ao desenvolvimento futuro da epidemia em Xangai, mantemos a previsão do lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 como 596 / 821 / 1087 milhões de yuans, com um aumento anual de + 38% / 38% / 32%. O P / E correspondente do preço de fechamento em 8 de abril foi 31 / 22 / 17 vezes, mantendo a classificação “comprar”.
Dicas de risco: flutuações na oferta e demanda de produtos industriais, impacto da epidemia, riscos de segurança na produção, integração de M&A menor do que o esperado, etc.
