\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Principais pontos de anúncio: Great Wall Motor Company Limited(601633) lote de produção de 3 meses atingiu 103957 / 100930 veículos respectivamente, com uma relação ano a ano de – 5,54% / – 8,86% e uma relação mês a mês de + 47,18% / + 42,57%. Em termos de marcas, o lote de produção da marca Haval é 57461 / 54534 respectivamente, com uma relação ano-a-ano de – 14,85% / – 18,33% e uma relação mês-a-mês de + 36,86% / + 29,86%, respectivamente; O lote de produção da marca wey em março foi de 48764755 veículos respectivamente, com um aumento homólogo de + 40,03% / + 36,09% e um aumento mensal de + 8,96% / + 7,29%, respectivamente; O lote de produção das caminhonetes Great Wall foi de 1793618455, respectivamente, com uma relação ano a ano de – 15,72% / – 16,12% e uma relação mês a mês de + 51,61% / + 58,59%, respectivamente; O lote de produção da marca Euler foi 1442914264 veículos respectivamente, com um aumento homólogo de + 13,12% / + 9,31% e um aumento mensal de + 135,77% / + 127,82%, respectivamente; O lote de produção da marca tanque foi 92558922 respectivamente, com aumento homólogo de + 82,15% / + 78,26% e aumento mensal de + 48,75% / + 37,94%, respectivamente.
Em março, o atacado foi de + 42,57% mês a mês, e o desempenho de novos veículos de energia e mercados estrangeiros foi brilhante. Em geral, o lote de produção da Grande Muralha melhorou mês a mês em março, com um ligeiro declínio ano a ano devido ao impacto da epidemia e escassez de chips. Em termos da estrutura geral do produto do Q1, a proporção de produtos de alto valor e inteligentes tem aumentado. A proporção de modelos construídos com base nas três principais marcas de tecnologia atingiu 70,4%, e a proporção de modelos inteligentes atingiu 84,5%. 1) Marca Haval: o atacado em março foi de – 18,83% / + 29,86% mês a mês, dos quais 21633 Haval H6 foram vendidos, com uma relação mês a mês de – 37,95% / + 10,26%, respectivamente; As vendas mensais dos cães Haval foram de 9313, com uma relação mês a mês de + 54,52% / + 25,46%, respectivamente; As vendas mensais da besta Haval foram de 4598, com uma relação mês a mês de – 8,21%. 2) Euler: Euler gato bom atacado 6374 veículos em março, com uma relação mês a mês de + 201,23% / + 56,76%, respectivamente. O gato Euler 2022 começou a receber encomendas em março, inovando e lançando o modo de personalização “1 + n” para atender às necessidades personalizadas dos consumidores. 3) Wei: em março, o lote de produção alcançou crescimento positivo no mesmo mês na base mensal. Entre eles, o volume de vendas de mocha dht-phev em março excedeu 500; O volume mensal de vendas do latte dht3 atingiu 2576 unidades, com aumento mensal de + 7,92%. 4) Tanque: o desempenho do lote de produção de tanque em março foi melhor do que o do grupo como um todo e de outras marcas em uma base anual, e também alcançou um crescimento significativo em uma base mensal. O tanque 500 foi lançado oficialmente em março, e o primeiro lote de veículos deve ser entregue em meados e final de abril para explorar ainda mais o segmento de mercado. 5) Pickup Truck Great Wall: a melhoria da pickup Truck Great Wall em março foi maior que a do grupo como um todo, dos quais 14500 armas Great Wall foram vendidas, com um aumento mensal de + 70,4%, classificando o campeão das vendas de pickup. Em março, a arma de diamante de pickup comercial de moda foi lançada, levando a matriz de produtos a ser renovada.
O mercado externo continua a desenvolver-se. Em março, a Grande Muralha vendeu 10535 veículos no exterior, com uma relação mês a mês de + 30,84% / + 74,51%, respectivamente. Pela primeira vez, HeLa cat da Tailândia e HeLa cat concept show da Tailândia, HeLa e HeLa car show da Tailândia. A GWM lançará uma série de novos modelos de energia em 2022, expandirá e melhorará as vendas e pontos de serviço de carregamento e melhorará o nível de vendas na Tailândia; Mercado sul-africano em janeiro e fevereiro de 2022, Great Wall Motor Company Limited(601633) terceira geração Haval H6 representou 15% do segmento de mercado de SUV compactos na África do Sul, e continuou a ocupar o primeiro lugar em volume de vendas no mercado do segmento.
Previsão de lucro e classificação de investimento: otimista sobre crescimento independente e Great Wall Motor Company Limited(601633) desenvolvimento de longo prazo. Mantemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de Great Wall Motor Company Limited(601633) 2022 a 2024 é esperado para ser 91 / 147 / 20 bilhões de yuans, o EPS correspondente é 0,99 / 1,59 / 2,16 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 27 / 17 / 12 vezes. Manter a classificação “comprar”.
Dica de risco: a recuperação da escassez de chips é menor do que o esperado; O controle epidêmico foi inferior ao esperado.
