\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Previsão de desempenho: em 2022q1, o desempenho da empresa-mãe aumentou 25-45% ao mesmo tempo. Em 2022q1, espera-se que a empresa atinja um desempenho da empresa-mãe de 48,47-56,23 milhões de yuans, um aumento anual de 25,0%-45,0%; Se o subsídio governamental de RMB 4,86 milhões for excluído, estima-se que o não desempenho da dedução da empresa-mãe será de RMB 43,60-51,34 milhões, com um aumento homólogo de 28,8%-51,7%. No geral, durante o período, os centros de crescimento de desempenho próprio dos pais / dedução propriedade dos pais não desempenho foram 35,0% / 40,2%, respectivamente, mantendo crescimento de alta velocidade.
Atualização da situação atual: conflito geográfico sobreposto situação epidêmica tem aumentado repetidamente a incerteza, e tecnologia + plataforma + modo de serviço é escoltado. Em 2022q1, conflitos geopolíticos externos e epidemias repetidas trouxeram incerteza para a recuperação econômica da China, mas durante o período, a empresa 1) inovação de produtos + layout prospectivo: a empresa interpretou cuidadosamente a orientação macropolítica, previu prospectivamente a tendência de desenvolvimento da indústria, fez investimento técnico com antecedência e melhorou o layout de produtos técnicos e inovação de produtos para atender à demanda incremental de serviços trazida pelas mudanças econômicas; 2) Penetração conduzida pelo cliente principal + longa da cauda: aderir ao cliente-chave conduzido, e expandir continuamente os clientes regionais da cauda longa para cultivar novos pontos de crescimento do desempenho com base na escavação profunda das necessidades dos clientes-chave através dos tentáculos da “loja dianteira” da tecnologia e das tomadas de serviço; 3) Aumentar adequadamente as despesas com novas plataformas tecnológicas: aumentar o investimento em plataformas de recrutamento verticalmente subdivididas, plataformas de internet da indústria de recursos humanos e produtos de nuvem humana, e melhorar constantemente o modelo ecológico de negócios de “tecnologia + plataforma + serviço”. Em termos de negócios, o emprego flexível continua a crescer rapidamente, mas a previsão é ligeiramente inferior à do mesmo período de 21 anos, que é o impacto da base baixa em 2020 e da situação epidêmica em 2022q1; Devido ao impacto da epidemia, a taxa de crescimento do headhunting & RPO também diminuiu, e o ritmo de recuperação de negócios no exterior é bom.
Perspectivas de negócios: a epidemia recente em Xangai e Shenzhen tem sido repetida, e a flexibilidade dos negócios de emprego deve ser relativamente forte, mas RPO e headhunting devem estar sob pressão. Recentemente, a epidemia se espalhou novamente em Shenzhen e Xangai, China, e as atividades econômicas regionais foram restringidas por um curto período de tempo. No entanto, dados históricos mostram que o negócio de emprego flexível da Kerui ainda pode manter um crescimento relativamente estável sob a situação epidêmica. No 20q1, o número de pessoal de emprego flexível despachado é de 14800 / + 24%, e o número total de pessoal de terceirização despachado é de 42300 / + 15%. Sob a situação epidêmica, mostra sua resiliência empresarial, enquanto o negócio headhunting e RPO diminuiu. No entanto, com a retomada do trabalho e da produção na fase posterior, o negócio correspondente também mostra uma tendência relativamente boa de recuperação. Portanto, esperamos que, sob a influência da epidemia de curto prazo, RPO e headhunting possam estar sob pressão, enquanto o emprego flexível é relativamente resiliente.
Dicas de risco: macro, epidêmico e outros riscos sistêmicos; A integração de M&A não satisfaz as expectativas; Concorrência feroz no mercado; A expansão dos negócios de novas tecnologias é menor do que o esperado; Flutuações cambiais, etc.
Sugestão de investimento: visão a curto prazo do emprego flexível, visão a médio prazo do potencial de crescimento no âmbito do empoderamento tecnológico e manutenção da classificação de “excesso de peso”
Apesar da perturbação da epidemia de Xangai e Shenzhen no curto prazo, considerando o atributo de resiliência sob a epidemia de emprego flexível, o EPS no 21º-23º ano é temporariamente mantido em 1,27 / 1,67 / 2,13 yuan, correspondendo a pe34 / 26 / 20x. Sob a “penetração chave orientada para o cliente + cauda longa”, espera-se que o negócio de emprego flexível mantenha um crescimento rápido. O negócio RPO & headhunting precisa acompanhar a situação epidêmica e macro mudanças. A linha média sugere acompanhar e prestar atenção ao processo de cultivo de novas tecnologias e manter a classificação de “excesso de peso” da empresa.
