\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 142 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) )
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A empresa do evento divulgou seu relatório anual para 2021.
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 52,774 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 28,37%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 19,546 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 29,87%; O Roe (média ponderada) foi de 16,63%, com um aumento homólogo de 1,73 pontos percentuais; Eps3 Básico 13 yuan, um aumento anual de 28,81%. O desempenho da empresa continuou a crescer de forma constante e alta, o que foi afetado principalmente pelo desempenho brilhante de uma série de negócios.
Em 2021, a receita líquida de juros da empresa foi de 32,697 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 17,37%, e a margem de juros líquida foi de 2,21%, uma diminuição homóloga de 0,09 pontos percentuais. A taxa de crescimento dos ativos líquidos da empresa é impulsionada principalmente pela expansão da escala de juros da empresa, que é superior à dos pares. Até o final de 2021, os ativos totais da empresa eram 2015607 bilhões de yuans, um aumento anual de 23,9%; O saldo dos empréstimos foi de 862709 bilhões de yuans, um aumento de 25,45% em relação ao ano anterior, dos quais empréstimos corporativos e empréstimos de varejo aumentaram 25,57% e 27,32% em relação ao ano anterior, respectivamente. A dinâmica de crescimento foi forte, e a proporção no total dos empréstimos aumentou 0,05 e 0,57 pontos percentuais respectivamente. A otimização estrutural ajudou a estabilizar e melhorar os preços; A taxa de crescimento dos depósitos no lado do passivo manteve-se estável e o custo diminuiu. Até o final de 2021, o saldo do depósito da empresa era de 1052887 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,8%; A taxa média de custo dos depósitos foi de 1,83%, uma diminuição homóloga de 3pb.
Em 2021, a renda não juros da empresa foi de 20,077 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 51,5%, representando 38,04% da receita operacional. A renda do negócio intermediário foi de 8,262 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,27%. Entre eles, o negócio de gestão patrimonial alcançou rápido desenvolvimento e, em 2021, a receita de negócios de agências da empresa aumentou 33,09% em relação ao ano anterior; AUM de varejo foi de 656,2 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 23%, e AUM de banco privado foi de 146,4 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 53%. Outros rendimentos não juros aumentaram mais de 70%, beneficiando principalmente da melhoria dos rendimentos dos negócios de investimento. Em 2021, a receita de investimento da empresa (incluindo os resultados das variações do justo valor) aumentou 57,75% em termos homólogos.
No final de 2021, o rácio de empréstimos não produtivos da empresa era de 0,77%, abaixo de 0,02 pontos percentuais em relação ao ano anterior, mantendo um nível baixo; Os empréstimos concernentes representaram 0,48%, uma diminuição homóloga de 0,02 pontos percentuais; A taxa de cobertura de provisões foi de 525,52%, um aumento homólogo de 19,93 pontos percentuais, um grande aumento no quarto trimestre, e a capacidade de compensação de risco foi ainda reforçada.
A empresa de sugestão de investimento está profundamente envolvida nas áreas economicamente desenvolvidas do Delta do Rio Yangtze, com foco na expansão de grandes negócios de varejo e capital leve, com excelente qualidade de negócios e rentabilidade ranking na vanguarda da indústria. O impulso de crescimento do crédito do lado dos ativos é forte, a contribuição dos empréstimos pessoais para o crédito ao consumidor é alta e a estrutura é excelente, o que suporta a margem de juros líquida e mantém a indústria melhor. A taxa de crescimento dos depósitos no lado do passivo está liderando, e a vantagem de custo é reforçada. A empresa está comprometida com a construção de um centro de lucro diversificado, consolidando e desenvolvendo o fosso, aumentando continuamente sua competitividade, adicionando loteamentos e desembarques, complementando o capital principal Tier-1 e ajudando a expansão dos negócios. Em combinação com os fundamentos da empresa e elasticidade do preço das ações, mantemos a classificação “recomendada”, bvps23.5 de 2022 a 2024. 48 / 27.23 / 31.72 yuan, correspondendo ao preço atual da ação Pb 1.65x / 1.42x / 1.22x.
O risco indica que o crescimento macroeconómico é inferior ao esperado, resultando no risco de deterioração da qualidade dos activos.
