\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Análise do desempenho
Em 8 de abril de 2022, G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) divulgou o relatório anual de 21 anos. A receita em 2021 foi de 4,619 bilhões de yuans, um aumento anual de 68,44%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,468 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 40,34%. Propõe-se distribuir 160 yuans (incluindo impostos) dividendos em dinheiro para cada 10 ações no 21º ano.
Observações
A capacidade de operação a longo prazo da empresa foi ainda verificada, e o ranking dos best-sellers IOS dos jogos principais 21q4 é estável: de acordo com os dados da Qimai, as listas mais vendidas de jogos IOS dos principais jogos da empresa 21q4 "pedem um tour de mão" e "Yinian Xiaoyao" são estáveis em 20 / 10 respectivamente, dos quais o novo jogo online "Yinian Xiaoyao" em 21 anos tem sido estável em 5-20 na lista mais vendida de jogos IOS a partir de 7 de abril, o que verifica a capacidade de operação ultra longo prazo da empresa dos jogos principais. A operação estável de longo prazo de jogos novos e antigos promoveu o crescimento da receita de 68,44% ano a ano em 21 anos
Afetado pelo fortalecimento do lançamento de "Yinian Xiaoyao", as despesas de vendas aumentaram: as despesas de vendas de 21q4 foram 439 milhões de yuans, um aumento de 386,91% ano a ano e 54,22% mês a mês Acreditamos que a melhoria contínua do lançamento do Q4 "Yinian Xiaoyao" promoveu o aumento das despesas de vendas. Acreditamos que o lançamento contínuo reflete que Yinian Xiaoyao tem um alto ROI, e o fortalecimento do lançamento deve promover o crescimento contínuo da receita.
Os passivos contratuais permaneceram elevados em 2021, e atenção foi dada à liberação gradual da receita não reconhecida subsequente: de acordo com o anúncio da empresa, o passivo contratual em 2021 foi de cerca de 585 milhões de yuans, um aumento de 34,63% em relação a 1h2021 e 18,65% em relação aos três primeiros trimestres de 2021, principalmente devido à grande quantidade de receita não reconhecida trazida por alguns jogos. Acreditamos que com o reconhecimento gradual desta parte da receita, espera-se melhorar ainda mais o desempenho em 22 anos.
Preste atenção à reserva de jogos de acompanhamento, entre os quais o jogo chave "Obi Island: dream country" deve ser lançado dentro deste ano: de acordo com o anúncio, a empresa ainda tem produtos com edições existentes, incluindo "Obi Island: dream country", "Dawn elite", "Ancient Treasure", "Flower falls Chang'an", entre os quais "Obi Island: dream country" deve ser lançado dentro deste ano. Atualmente, o número de usuários de reserva de toda a plataforma do jogo é de cerca de 5 milhões.
Aconselhamento em matéria de investimento
Espera-se que os principais jogos da empresa mantenham uma contribuição estável, e a empresa de acompanhamento ainda tem uma variedade de jogos de reserva, dos quais o principal jogo Obi island deve ser lançado em 22 anos, o que deve promover um maior crescimento de desempenho. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja de RMB 1,855/22,00/2,525 bilhões respectivamente, o EPS correspondente é de RMB 25,81/30,16/35,14 respectivamente, e o P/E correspondente é de 14,47/12,20/10,63, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco
O desempenho dos jogos principais é menor do que o esperado; O progresso online do novo jogo é menor do que o esperado; Risco da política industrial
