\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Produto baseado em tecnologia, fogão integrado líder de marketing com excesso de peso e, em seguida, zarpar, cobrindo pela primeira vez, e dando uma classificação de “compra”
A empresa está profundamente envolvida na pesquisa de tecnologia de produtos e desenvolvimento de fogões integrados. Contando com tecnologias de fundo, como sucção lateral, escape inferior e ventilador inferior, a empresa continua a promover a diferenciação de produtos e alcançar liderança em inovação. Enfrentando a fraqueza de marketing, a empresa atrai ativamente talentos e inova o mecanismo, concentra-se em aumentar o investimento em marketing, acelera a atualização de canais, construção de marca e melhoria do sistema pós-venda, e está otimista de que, após o excesso de peso de marketing da empresa, a empresa inaugurará uma nova rodada de crescimento de alto desempenho sob a tendência de atualização do único produto de fogão integrado para a integração do sistema definido. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja 208 / 280 / 389 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 1,92 / 2,59 / 3,60 yuan respectivamente. O preço atual da ação corresponde a PE de 30,6 / 22,7 / 16,4 vezes. É coberto pela primeira vez e dada uma classificação de “compra”.
Com baixa permeabilidade e alto cenário, a indústria de fogão integrada tem amplo espaço de crescimento
Os fogões integrados resolvem os pontos de dor dos fogões de fumaça tradicionais. Eles passaram por três etapas: linha inferior de sucção de anel, linha inferior de sucção lateral e modularização de sucção lateral. A forma tende a amadurecer. Com a melhoria da conscientização do consumidor, a taxa de penetração dos fogões integrados aumentou de 2,1% em 2015 para 12,0% em 2021. A indústria inaugurou um período de rápido desenvolvimento. Em 2021, as vendas no varejo da indústria de fogão integrado da China atingiram 25,6 bilhões de yuans, com um aumento anual de 40,7%, superando a indústria tradicional de fogão a fumaça. Comparado com a concentração da marca de fogões de fumaça tradicionais, ainda há um grande espaço para a melhoria da marca da cabeça de fogões integrados. Fogões integrados / independentes de cozimento a vapor e cozimento continuam a vender bem, e a proporção de produtos high-end continua a aumentar, o que promove a indústria para entrar no período bônus de atualização estrutural.Com a continuação da atualização de categoria, a indústria tem amplo espaço de crescimento.
As vantagens da I & D do produto são significativas, e as deficiências do marketing do canal são compensadas
(1) final de P & D do produto: com foco em fogões integrados, aderindo ao conceito de “geração de vendas, geração de P & D e geração de reserva”, e contando com a tecnologia subjacente profunda, construímos sucessivamente fogões integrados da máquina de lavar louça S7, os primeiros fogões integrados independentes da indústria S8 para cozinhar e assar, os primeiros fogões integrados inteligentes da indústria d5z, a primeira empregada doméstica inteligente “vapor de gelo integrado” do mundo e centro de cozinha e lavagem integrado Yitian, levando através da diferenciação de produtos. (2) Canal final: canais offline melhoram gradualmente a qualidade dos revendedores, aumentando o limiar e capacitando o sistema, recrutam grandes empresários, aceleram o desenvolvimento dos mercados de primeira e segunda camada e desenvolvem ativamente Ka, decoração de casa e canais de engenharia através da introdução de talentos, formação de equipe e novos modelos especiais; Com base no posicionamento da drenagem, o canal online coopera com o rápido desenvolvimento do offline através da sobreposição da política do mesmo modelo e da mesma Comissão. (3) Marketing de marca: aumentar o investimento em publicidade e layout de canais de plantação de grama emergentes on-line, melhorar de forma abrangente a marca sob a transformação e atualização de lojas e a abertura de um novo logotipo, e prestar atenção à construção do sistema pós-venda de “irmão de serviço Yitian”, que se espera formar um efeito boca a boca.
Aviso de risco: risco crescente de matérias-primas; A concorrência no mercado intensifica os riscos; A expansão do canal é menor do que o risco esperado.
