\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 76 Gf Securities Co.Ltd(000776) )
Vista principal:
As ações a + H da empresa estão listadas em ambos os lugares e é uma antiga e abrangente empresa de valores mobiliários de grande escala Gf Securities Co.Ltd(000776) é uma das primeiras empresas de valores mobiliários abrangentes na China. A empresa não tem nenhum controlador real, e os três principais acionistas mantiveram-na estável por muitos anos. A estrutura de propriedade contínua, equilibrada e diversificada fornece uma garantia sólida para que a empresa forme uma boa estrutura de governança, garante que a empresa mantenha um mecanismo de operação orientado para o mercado por um longo tempo e é propício para o desenvolvimento sustentável e saudável da empresa.
O efeito da gestão de riqueza é proeminente, e o negócio institucional é gradualmente expandido. A receita do negócio de corretagem da empresa alcançou crescimento de dois dígitos por três anos consecutivos, entre os quais a receita de produtos financeiros de remessa ainda aumentou 85% em 2021 sob a alta taxa de crescimento da base nos últimos anos, destacando o efeito da transformação da gestão patrimonial. A proporção de clientes de corretagem da empresa também aumentou ano a ano, o que se espera tornar o “estabilizador” do desempenho da empresa.
Durante a transformação do negócio de gestão de ativos, uma participação e uma empresa de fundo de controle são as líderes. A empresa promoveu ativamente a transformação de grandes produtos de coleta, e a escala de gerenciamento de ativos aumentou significativamente. Ao mesmo tempo, a empresa controla o fundo GF e as ações no fundo, que tem amplas perspectivas para o desenvolvimento de grandes negócios de gestão de ativos. A escala mensal média dos fundos públicos e GF não commodities classificou-se em 1/2 do mercado respectivamente, ocupando a posição de liderança no setor e contribuindo com receita considerável para a empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento:
Nós prevemos que Gf Securities Co.Ltd(000776) de 2022 a 2024, a receita operacional total será 39,1 / 44,7 / 51,5 bilhões de yuans respectivamente; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 12,9/15,1/17,8 mil milhões, com uma variação homóloga de 19,2% / 16,6% / 17,8%, respectivamente; Os níveis de ovas correspondentes foram de 11, 7% / 12, 7% / 13, 9%, respectivamente. Considerando que a empresa é uma empresa líder no setor e tem forte força abrangente, e as empresas de fundos participantes estão na primeira posição, espera-se que o negócio bancário de investimento acelere a recuperação. Damos Gf Securities Co.Ltd(000776) 2022 alvo Pb 1,6x, correspondente ao preço da ação de 22,39 yuan. Pela primeira vez, a empresa receberá uma classificação “recomendada”.
Dica de risco: o efeito da implementação da política é menor do que o esperado ou mesmo apertado, a liquidez é apertada, o volume de negócios baseado em ações caiu drasticamente e o risco geral de queda do mercado.
