\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 77 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) )
Em 2021, a receita manteve um crescimento constante e o lucro aumentou mais de 30%. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 67,048 bilhões de yuans, um aumento anual de + 6,36%; O lucro líquido foi de 2,003 bilhões de yuans, um aumento anual de + 36,57%; O lucro básico por ação é de 1,38 yuan. A empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 1,40 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações para todos os acionistas.
A receita operacional da empresa-mãe foi de + 20,8 bilhões de yuans, com um lucro líquido ano a ano de + 20,24 bilhões de yuans e um lucro líquido ano a ano de + 1,9 bilhão de yuans (uma relação ano a ano de – 1,9%).
Concentre-se no negócio principal de servidores e mantenha a participação de mercado líder de produtos novos e antigos. Durante o período de relatório, os produtos de servidor da empresa continuaram a liderar o mercado chinês. De acordo com os últimos dados da IDC, Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) ‘s produtos de servidor ficaram em segundo lugar no mundo em 2021 e continuaram a liderar o mercado chinês com uma quota de mercado de 30% +; No primeiro semestre de 2021, o mercado de servidores de IA da empresa representou mais de 20%, ficando em primeiro lugar no mundo; De acordo com os últimos dados da Gartner, o armazenamento Inspur ficou entre os cinco melhores do mundo em termos de volume de vendas em 2021 e ficou em segundo lugar no segundo mercado de armazenamento do mundo; De acordo com dados de sinergia do 4º trimestre de 2021, Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) servidor ficou em primeiro lugar no mercado global de computação em infraestrutura de nuvem pública por 11 trimestres consecutivos.
O custo e a despesa são bem controlados, e a despesa é inclinada para o fim de P & D. Em 2021, a empresa continuou a implementar de forma abrangente a redução de custos e aumento de eficiência, melhorar a eficiência da produção e reduzir a gestão, vendas e outras despesas.Do relatório financeiro geral de 2021, o lucro líquido aumentou 0,6pct, a taxa de despesas de gestão e vendas diminuiu 0,78/0,22pct respectivamente, e as despesas de P & D aumentaram 0,18pct.
Suporte totalmente resfriamento líquido, e Tianchi, a maior base de produção de resfriamento líquido na Ásia, foi colocada em uso. Vários tipos de produtos, como resfriamento líquido de placa fria, resfriamento líquido de tubo de calor e resfriamento líquido de imersão, foram implantados em grandes quantidades, o que pode efetivamente reduzir o nível de pue e atender a demanda nacional por transformação verde do data center. A empresa construiu Tianchi, a maior base de P & D de refrigeração líquida e produção na Ásia, e colocou-a em uso, com uma capacidade de produção anual de 100000 unidades. Realizou a entrega em massa de todo o gabinete de refrigeração líquida de placa fria pela primeira vez na indústria, ajudou a reduzir o pue do centro de dados do usuário para menos de 1,1, e o ciclo de entrega global é dentro de 5-7 dias, contribuindo para o rápido desenvolvimento da indústria de refrigeração líquida e a popularização em larga escala da tecnologia de refrigeração líquida.
Dica de risco: fornecimento insuficiente de cavacos; O gasto de capital dos fabricantes de nuvem diminuiu; A promoção de novos produtos foi inferior ao esperado.
Sugestão de investimento: ser otimista sobre o crescimento de novos e antigos negócios e manter a classificação de “comprar”.
Considerando que a escassez de fornecimento de chips não foi completamente aliviada e a empresa aumentou o investimento em P & D, reduzimos ligeiramente a previsão de lucro. A previsão original era de que a receita em 20222023 foi de 73,178,9 bilhões de yuans e o lucro líquido foi de 3 / 3,8 bilhões de yuans. Após o ajuste, a receita da empresa em 20222024 foi de 72,4 / 79,9 / 86,3 bilhões de yuans (ano a ano + 8% / 10% / 8%), e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 27 / 35 / 4 bilhões de yuans (ano a ano + 35% / 29% / 15%), e o preço da ação atual corresponde a 15 / 11 / 10 vezes de PE, A empresa está otimista sobre o potencial de crescimento de novos e antigos negócios sob o pano de fundo do desenvolvimento da economia digital por um longo tempo.
