\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 893 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) )
A empresa divulgou um anúncio de desempenho para 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 34,102 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,10% e completou 107,09% do orçamento anual; Entre eles, a receita do negócio de aeromotores e derivados foi de 31,884 bilhões de yuans, com um aumento anual de 21,87%, representando 93,50% da receita operacional e 106,67% do valor orçado. A entrega de produtos da empresa aumentou constantemente. Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,188 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 3,63%; A dedução do lucro não líquido foi 706 milhões de yuans, uma diminuição anual de 19,05%, principalmente devido ao aumento de tarefas de apoio pós-venda, à redução do alívio da segurança social e ao aumento de despesas durante o período.
No quarto trimestre, a receita manteve um crescimento substancial. No quarto trimestre de 2021, a empresa alcançou uma receita de 15,759 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,71%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 405 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 21,03%.
A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido da empresa diminuíram em 2021. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 12,49%, queda de 2,48 PCT em relação a 2020; Entre eles, a margem de lucro bruto dos aeromotores e derivados diminuiu 2,86pct para 11,95%, e o custo operacional aumentou 25,95% em relação a 2020, principalmente devido ao ajuste da estrutura do produto e ao aumento da proporção de novos produtos. Em 2021, a taxa de juros líquida da empresa foi de 3,61%, diminuição de 0,46 PCT em relação a 2020, principalmente devido ao aumento significativo das despesas de vendas, que aumentaram 59,93% em termos homólogos.
O número de encomendas está cheio. No final do período de relatório, as responsabilidades contratuais da empresa totalizaram 21,751 bilhões de yuans, um aumento de 675,34% sobre o início do ano, principalmente devido ao aumento dos pagamentos adiantados recebidos dos clientes, indicando um número completo de pedidos. No final do período de relatório, o pré-pagamento da empresa foi de 2,753 bilhões de yuans, um aumento de 446,79% ano a ano, principalmente devido ao pré-pagamento de contratos de unidade de apoio. No final do período de relatório, o fluxo de caixa líquido da empresa das atividades operacionais foi de 16,704 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 362,90%, principalmente devido ao aumento dos adiantamentos recebidos dos clientes.
Sugestão de investimento: a empresa é a única empresa listada de montagem aero-motor na China, o que é escasso. Em 2021, a receita da empresa aumentou significativamente, o número de encomendas contratuais aumentou significativamente e a sua operação manteve-se estável, sendo otimista quanto ao desenvolvimento da empresa durante o 14º Plano Quinquenal. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 1,526 bilhão, RMB 2,188 bilhões e RMB 2,855 bilhões, respectivamente, e o PE será 73 vezes, 51 vezes e 39 vezes, que são classificados como “recomendação prudente”.
Aviso de risco: o número de novas encomendas é inferior ao esperado; O fornecimento atempado a montante afecta a produção; Risco de aquisição.
