\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 202 Shanghai Medicilon Inc(688202) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e alcançou uma receita operacional de 1,17 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 75,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 280 milhões de yuans, um aumento anual de 118,1%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 270 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 119,5%.
Os dois setores mantiveram o ritmo e as novas encomendas continuaram a aumentar. Em 2021, a empresa assinou 2,45 bilhões de yuans de novas ordens, um aumento de 87,67% ano a ano; Em 2021, 362 novos clientes foram adicionados, fornecendo serviços de P & D de medicamentos para mais de 1460 clientes fora da China. 1) Descoberta de medicamentos e pesquisa farmacêutica: em 2021, a receita de descoberta de medicamentos e pesquisa farmacêutica foi de 610 milhões, um aumento de 72,7% ao mesmo tempo; Os pedidos recém-assinados totalizaram 1,04 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 69,1%. 2) Pesquisa pré-clínica: em 2021, a receita da pesquisa pré-clínica foi de 550 milhões, um aumento de 78,2% ao mesmo tempo; Os pedidos recém-assinados totalizaram 1,41 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 104,2%. A empresa tem muitos recursos de clientes de empresas farmacêuticas bem conhecidas e instituições de pesquisa científica em casa e no exterior.Com capacidade de serviço abrangente integrada, a empresa tem forte aderência ao cliente e forte impulso de crescimento da ordem.
Acelere o lançamento de nova capacidade de produção e estabeleça as bases para o crescimento do desempenho. A empresa tem cerca de 74000 metros quadrados de laboratórios de P & D (52000 metros quadrados em Nanhui, 20000 metros quadrados em Chuansha e 14000 metros quadrados em Zhangjiang), dos quais a área de laboratório que foi colocada em uso é de 67000 metros quadrados, um aumento de 29000 metros quadrados ano a ano. Em fevereiro de 2022, a empresa planeja levantar 1,57 bilhão de yuans através da oferta não pública de ações para a construção de uma nova base experimental em Baoshan e 190 milhões de yuans para a expansão da capacidade do laboratório em Nanhui. Atualmente, a empresa continua expandindo a produção e promovendo ativamente a construção de novos laboratórios, o efeito de escala está se tornando cada vez mais proeminente e o impulso de crescimento do desempenho é suficiente.
Os esforços de I & D continuaram a aumentar, e a expansão das equipes profissionais de I & D acelerou. Em 2021, o número total de colaboradores da empresa foi de 2440, com um aumento homólogo de 48,6%, entre eles, o número de pessoal de I&D atingiu 2117, representando 86,8% do total da empresa, com um aumento homólogo de 54,3%. Por setor, em 2021, havia 1067, 326 e 724 pessoal de I&D em descoberta de medicamentos, pesquisa farmacêutica e pesquisa pré-clínica respectivamente, com um aumento homólogo de 58,3% / 29,4% / 62,3%. A empresa aproveita plenamente as vantagens dos talentos profissionais e técnicos, aumenta o investimento em I & D e promove o progresso do projeto I & D. Em 2021, a empresa participou da pesquisa e desenvolvimento de 85 novos projetos de medicamentos, aprovados pela nmpa para ensaios clínicos, com um aumento homólogo de 107,3%; 15 deles foram aprovados pela FDA e TGA na Austrália para ensaios clínicos. Espera-se que a expansão de talentos mantenha uma alta taxa de crescimento em 2022, impulsionando o rápido crescimento do desempenho.
Previsão de lucros e notação. Esperamos que o EPS de 2022 a 2024 seja de 7,24 yuan, 11,53 yuan e 17,72 yuan respectivamente, correspondendo à avaliação atual do preço das ações de 58 vezes, 36 vezes e 24 vezes respectivamente, mantendo a classificação “hold”.
Dicas de risco: os pedidos são menores do que o esperado, a concorrência do setor intensifica os riscos, etc.
