\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Evento: a empresa divulgou o anúncio do primeiro trimestre antes do aumento em 2022. Estima-se que a receita operacional será de cerca de 8,474 bilhões de yuans (+ 71,18% YoY), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de cerca de 1,643 bilhões de yuans (+ 9,54% YoY), o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe será de cerca de 1,714 bilhões de yuans (+ 106,52% YoY), e o lucro líquido não IFRS ajustado atribuível à empresa-mãe será de cerca de 20,53 yuan (+ 85,82% YoY), com forte crescimento e desempenho em linha com as expectativas.
O desempenho do primeiro trimestre superou as diretrizes anteriores, e o crescimento foi acelerado ano após ano. A empresa anunciou anteriormente que o primeiro trimestre deveria atingir um crescimento homólogo de 65% - 68%, e este anúncio excedeu as diretrizes anteriores em cerca de 3-6 pp. Apesar de surtos repetidos na China e conflitos internacionais tensos, a empresa garantiu produção estável, entrega oportuna de pedidos e manteve forte crescimento. Em comparação com a receita do primeiro trimestre em 21 anos, espera-se que a taxa de crescimento da receita de 22q1 aumente em 15,87pp, e a taxa de crescimento da receita seja melhorada ainda mais.
A capacidade expandiu-se rapidamente e o efeito em larga escala foi proeminente. A taxa de crescimento do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22q1 foi menor do que a do final da receita, principalmente devido às mudanças no valor justo e renda de investimento do assunto do investimento, que foi de cerca de -179 milhões de yuans. O lucro líquido excluindo a empresa não-mãe aumentou cerca de 106,52% em relação ao ano anterior, refletindo o forte crescimento do lado do lucro do negócio principal, principalmente devido à melhoria da utilização da capacidade da empresa e ao surgimento inicial de efeito em larga escala. A empresa espera que a despesa de capital fixo em 22 anos seja de cerca de 9-10 bilhões de yuans, e a expansão rápida adicional da capacidade de produção promoverá o rápido crescimento da receita anual.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: a empresa é líder de CXO one-stop, mantendo uma previsão de lucro líquido de RMB 8,203107,03/13,388 bilhões para 22-24 anos, com um aumento homólogo de 60,9% / 30,5% / 25,1%, respectivamente. O PE de uma ação correspondente a 22-24 anos é 38 / 29 / 23 vezes, mantendo a classificação de "compra"; O PE correspondente de ações H por 22-24 anos é 35 / 27 / 21 vezes, mantendo a classificação de "compra".
Alerta de risco: risco de persistência da epidemia; O investimento em I & D das empresas farmacêuticas é inferior ao esperado; Maior concorrência.
