\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 298 Hangcha Group Co.Ltd(603298) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 14,49 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 26,53%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 908 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 8,42%. Pagou 4 yuans para cada 10 ações, e o desempenho basicamente atendeu às expectativas.
O ajustamento das políticas contabilísticas e o aumento dos preços das matérias-primas levaram a uma diminuição a curto prazo da margem de lucro bruta. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 15,51%, um decréscimo homólogo de 4,84pct. Além do impacto dos preços das matérias-primas, a queda na margem de lucro bruto da empresa foi causada principalmente pela inclusão das despesas de transporte nos custos do quarto trimestre. Além disso, o fluxo de caixa da empresa das atividades operacionais em 2021 foi de 15,88 milhões de yuans, o que diminuiu significativamente em comparação com 914 milhões de yuans em 2020, principalmente devido ao aumento do estoque e pagamento em dinheiro em 2021.
O volume de vendas da indústria excedeu a marca de milhões, a demanda aumentou constantemente e o desempenho de vendas no exterior é brilhante. Em 2021, o volume de vendas de veículos industriais na China ultrapassou a marca de um milhão, atingindo 1099400 unidades, com um aumento homólogo de 37,38%. Entre eles, o mercado chinês atingiu 783600 unidades, com um aumento homólogo de 26,68%, e a exportação foi de 315800 unidades, com um aumento homólogo de 73,82%. Em 2021, a empresa alcançou um volume de vendas de 248000 empilhadeiras e outras empilhadeiras, com uma participação de mercado estável na vanguarda. Com o aumento da demanda do mercado e o desenvolvimento constante da indústria, a indústria de veículos industriais mostra uma tendência de aumentar e acelerar a concentração de participação de mercado. Como uma empresa líder de veículos industriais, a empresa deve beneficiar plenamente. Além disso, em 2021, a empresa alcançou receita no exterior de 2,96 bilhões, um aumento homólogo de 69,9%. Atualmente, a empresa possui uma rede completa de serviços de marketing. Em 2021, a empresa criou novas subsidiárias de vendas no Brasil, Austrália e outros países, formando vínculo com cinco subsidiárias no exterior nos Estados Unidos, Alemanha, Tailândia, Canadá e Holanda. O layout global é ainda mais acelerado e há um amplo espaço para desenvolvimento no futuro.
Empilhadeira de lítio, empilhadeira de célula de combustível de hidrogênio, logística inteligente, etc. A empresa concentra-se no R & D de veículos industriais de economia de energia verde, veículos industriais inteligentes, logística inteligente e outros produtos. Em 2021, a indústria vendeu 332600 empilhadeiras de lítio, representando 42,3% das empilhadeiras elétricas, um aumento de 9,89 PCT em relação a 2020. Em 2021, contando com seu layout avançado e capacidade de P & D no campo de novas energias, a empresa alcançou um aumento anual de mais de 2 vezes para veículos elétricos de lítio domésticos e de exportação classe I e classe II, e a participação de mercado de produtos elétricos de lítio continuou a liderar a indústria. Em termos de produtos de células de combustível de hidrogênio, o primeiro lote de 100 empilhadeiras de combustível de hidrogênio na China foi entregue em março de 2021, e outros 100 pedidos foram assinados em dezembro para serem aplicados em lote em petroquímica, portuária e outras indústrias, abrindo um novo capítulo no desenvolvimento de empilhadeiras de células de combustível de hidrogênio na China. Em termos de logística inteligente, a empresa desenvolveu sucessivamente uma variedade de produtos e colocou-os no mercado. Em 2021, a receita do setor aumentou cerca de 50% em relação ao ano anterior, e os novos projetos aumentaram mais de 1,5 vezes em relação ao ano anterior.
Concentre-se na fabricação inteligente e na transformação digital para ajudar as empresas a melhorar continuamente suas capacidades de gerenciamento e controle. Nos últimos anos, a empresa foi orientada para o mercado, aumentou o investimento em transformação tecnológica, otimizou o planejamento da linha de produção, melhorou continuamente as regras de programação da produção de veículos e coordenou cientificamente e equilibrou a divisão do trabalho e cooperação entre ramos e linhas de montagem. Em 2021, a produção global da empresa aumentou 20% em relação ao ano anterior, e a produção diária máxima de veículos completos atingiu 1200 unidades, das quais o crescimento da empilhadeira elétrica de peso balanceado e veículos especiais foi o mais óbvio. Atualmente, a capacidade de produção anual da empresa atingiu 350000 unidades, outro recorde.
Sugestão de investimento: estima-se que a empresa realize uma receita operacional de 16,558/18,69/21,742 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,02/11,61/1,322 bilhões de yuans em 22-24 anos, correspondendo a 12/10/9 vezes de PE. Considerando o layout da empresa no campo da nova energia e logística inteligente e a melhoria contínua da rentabilidade, a classificação “recomendada” é mantida.
Dicas de risco: risco de política de comércio internacional, risco de aumento de preços de matérias-primas, risco de flutuação macroeconômica
