\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Evento: Beijing Career International Co.Ltd(300662) divulgou a previsão de desempenho: o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre em 2022 foi de 48-56 milhões de yuans, com um aumento anual de 25% – 45%; Deduza 44-51 milhões de yuans de empresa não-mãe, com um aumento anual de 28,75% – 51,65%.
Principais pontos de investimento:
O desempenho excedeu as expectativas. Esperamos que o lucro líquido real atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre se aproxime do meio da faixa de 48-56 milhões de yuans, com um aumento anual de quase 35%. Sob a epidemia do primeiro trimestre, não é fácil para o desempenho ter essa taxa de crescimento, e o desempenho é excelente, excedendo as expectativas.
O emprego flexível continuou o alto boom. Em termos de negócios, esperamos: 1) O emprego flexível do primeiro trimestre continua a alta tendência de crescimento do ano passado (81% ano a ano em 2021h1; espera-se que aumente cerca de 80% ano a ano em todo o ano). No entanto, considerando o impacto do dia de Ano Novo Chinês do primeiro trimestre e do Festival da Primavera sobreposto à epidemia em muitos lugares, a taxa de crescimento do emprego flexível do primeiro trimestre deve abrandar ligeiramente. 2) Afetado pela epidemia na China, espera-se que o negócio de headhunting Q1 mantenha ou ligeiramente inferior à taxa de crescimento de 20% da indústria como um todo.
O empoderamento tecnológico impulsiona o crescimento de alto desempenho. Por um lado, melhoramos continuamente o layout de uma variedade de produtos de serviços técnicos (plataforma de recrutamento vertical, plataforma de interconexão da indústria de recursos humanos, plataforma regional de cérebro de talentos, talento para nuvem, etc.) e cultivamos novos e diversificados pontos de crescimento de desempenho; Por outro lado, o principal negócio de empoderamento tecnológico é o emprego flexível, a expansão de serviços off-line de headhunting e RPO, e o desenvolvimento coordenado de plataforma online e negócios de produtos SaaS.
O momento de desenvolvimento dos negócios no exterior é maior do que o esperado, e a taxa de crescimento pode ser maior do que a da China. Espera-se que o negócio no exterior do Q1 continue o ímpeto de rápida recuperação e desenvolvimento acelerado de 21h2, com maior prosperidade, e a taxa de crescimento deve ser maior do que a dos negócios chineses.
Previsão de lucros e notação de investimento. Estamos otimistas de que o emprego flexível da empresa continuará desfrutando de um alto boom. As flutuações de desempenho de curto prazo trazidas pelo investimento em tecnologia não afetarão nosso julgamento central sobre o espaço Kerui, competitividade e rápido crescimento dos negócios nos últimos anos. Estima-se que a receita em 2021 / 2022 / 2023 será de 6,999 bilhões de yuans / 10,156 bilhões de yuans / 14,679 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 78,0% / 45,1% / 44,5%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 250 milhões de yuans / 325 milhões de yuans / 419 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 34,2% / 30,0% / 29,0%. O PE dinâmico correspondente: 31 / 24 / 19x, mantendo a classificação “comprar”.
Dicas de risco: gerenciar riscos de limite e gargalo; Risco de fluxo de caixa causado por adiantamento: risco de flutuação de negócios dos principais clientes; Risco de fuga de cérebros de consultores de caça ao pessoal; O risco de surtos recorrentes.
