\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 967 Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) )
Evento: a empresa emitiu o Relatório Anual 2021
Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 2,247 bilhões de yuans, yoy + 22,09%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 182 milhões de yuans, yoy-22,60%, principalmente devido à pneumonia covid-19 e outros fatores.A taxa de crescimento da receita operacional foi baixa, mas os custos e despesas como compensação de funcionários, despesas de depreciação e aluguel de casa aumentaram rapidamente. Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 139 milhões de yuans, yoy-5,69%, e a taxa de crescimento da empresa desacelera.
Desempenho 21q4: em 21 anos, a empresa Q4 alcançou receita de 853 milhões de yuan, yoy + 5,83%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 139 milhões de yuans, yoy-11,02%. Fluxo de caixa: o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa em 2021 foi de 499 milhões de yuans, yoy + 18,82%; O fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi de – 472 milhões de yuans, principalmente devido à saída de caixa das atividades de investimento causada pela compra de depósitos estruturados; O fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento foi de 1,207 bilhão de yuans, que se tornou positivo do valor negativo em 2020, principalmente devido ao aumento do dinheiro recebido da oferta não pública de ações e empréstimos bancários.
Rendibilidade: a margem de lucro bruto é de 41,86%, yoy-1,17pct, o que se deve principalmente à diminuição da margem de lucro bruto dos serviços de medição (yoy-7,50 PCT), análise química (yoy-10,64 PCT), avaliação e consulta (yoy-6,91 PCT) e outros produtos mês a mês. A taxa de custo do período é de 31,93%, e o custo do período é de 717 milhões de yuans, yoy + 18,83pct. A despesa de vendas é de 290 milhões de yuan, yoy + 23,42 PCT; Taxa de gestão: 162 milhões de yuan, yoy + 37,37 PCT; O custo de P & D é 223 milhões de yuan, você + 10,57 PCT; As despesas financeiras são 43 milhões de yuans, yoy-13.19 PCT.
“Indústria + capital” novo modelo de tração nas duas rodas, criar uma nova ecologia externamente e fortalecer subsidiárias internamente
1) Investimento estrangeiro: a empresa aumentou o capital social de Hainan Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) por 4 milhões de yuans e obteve 80% de capital próprio de Hainan Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) com 4 milhões de yuans Hainan Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) tornou-se a subsidiária holding da empresa; A empresa adquiriu 100% de capital da Jiangxi Fukang a uma consideração de 12 milhões de yuans, e Jiangxi Fukang tornou-se uma subsidiária integral da empresa. 2) Aumento de capital interno: a empresa aumentou o capital total de 10 subsidiárias de propriedade integral em 535 milhões de yuans para melhorar a força de capital de subsidiárias de propriedade integral, melhorar a capacidade de suporte técnico e melhorar o nível de avanço do negócio chave.
Previsão de lucro: o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos é esperado para ser 248 / 340 / 447 milhões de yuans respectivamente (o lucro líquido nos 22-23 anos anteriores foi 432 / 567 milhões, principalmente considerando o impacto da epidemia em serviços de medição, serviços de teste e equipamentos).O PE correspondente é 43 / 32 / 24x respectivamente, mantendo a classificação de excesso de peso!
Dica de risco: uma grande quantidade de investimento estrangeiro pode levar a uma oferta de fluxo de caixa apertado; Risco de integração de aquisição; O crescimento do desempenho não atendeu às expectativas
