\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 588 Linkage Software Co.Ltd(688588) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 após o fechamento em 7 de abril de 2022.
Comentários:
O volume de negócios aumentou constantemente, e o lucro líquido foi afetado pela flutuação da taxa de câmbio do iene
Em 2021, a empresa expandiu ativamente novos clientes e projetos, fortaleceu a tecnologia e a inovação de produtos, aumentou constantemente seu volume de negócios e alcançou uma receita operacional de 653 milhões de yuans, um aumento anual de 3,58%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 146 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 27,28%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 108 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 28,81%. A receita comercial da empresa para o Japão foi de 84,20% em 2021. A maior parte da receita comercial é calculada em ienes japoneses, e a maioria dos custos e despesas correspondentes é paga em RMB. Em 2021, a taxa de câmbio do iene japonês caiu drasticamente, o que afetou o lucro operacional da empresa, e a perda cambial também aumentou drasticamente, resultando no declínio do lucro líquido. Se calculada à taxa de câmbio do iene no mesmo período do ano passado, a receita operacional da empresa aumentará em 520606 milhões de yuans e a perda cambial diminuirá em 331185 milhões de yuans em 2021 (deduzindo a receita gerada pela compra da empresa de produtos de liquidação cambial a prazo de iene).
Preste atenção à construção da equipe de P & D e treinamento de talentos, e melhore continuamente a capacidade de P & D do produto
A empresa atribui grande importância à construção da equipe de P & D e ao cultivo de talentos de P & D. Em 2021, o custo de P & D foi de 64 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 7,10%, representando 9,74% da receita operacional, com um aumento homólogo de 0,32 pontos percentuais. A empresa possui quatro patentes de invenção e 177 direitos autorais de software, incluindo “sistema de negociação de derivados financeiros”, “sistema de gestão mot e seu método de implementação”, “um sistema de geração automática de relatório de pesquisa de informação” e “um método de construção de histograma 3D baseado em flex”. Lexus lmsp Enterprise Development Platform Software v1 0 e Lexus Data Mining Analysis Service Platform Software v1 0 é reconhecido como um produto de alta tecnologia pelo Departamento de ciência e tecnologia da província de Jiangsu; O projeto de ” Citic Securities Company Limited(600030) brokerage business mot system” desenvolvido pela empresa para Citic Securities Company Limited(600030) ganhou o “prêmio de excelência do quarto prêmio de ciência e tecnologia de valores mobiliários e futuros”.
Explorar ativamente novos clientes e fazer esforços simultâneos nos negócios de Japão e China
Em 2021, a empresa fez grandes esforços para desenvolver novos clientes e adicionou novos clientes, como TDC ソフト Co., Ltd., DTS Co., Ltd., アクィア Co., Ltd., Nomura internacional Orient Securities Company Limited(600958) Co., Ltd., Standard Chartered securities (Hong Kong) Co., Ltd., Ping An Asset Management Co., Ltd. Participe do desenvolvimento de soluções de aplicativos digitais da indústria de valores mobiliários da China através de pesquisa e desenvolvimento aprofundados. Em 2021, a atualização geral da função do projeto Zhongtai da “plataforma Zhisheng” foi concluída; “Plataforma ecológica de sabedoria financeira Kechuang” 1.0 foi concluída e a construção da plataforma 2.0 está sendo promovida de forma ordenada; O produto do sistema de gerenciamento de comportamento de interação com o cliente baseado em blockchain, desenvolvido em cooperação com as principais empresas de valores mobiliários, foi listado pelo Beijing Securities Regulatory Bureau como um dos primeiros 16 projetos piloto do piloto de inovação tecnológica e ciência financeira do mercado de capitais (Pequim).
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A empresa está envolvida principalmente em negócios japoneses de desenvolvimento de software e negócios chineses de soluções de software de aplicação, formando gradualmente vantagens em tecnologia, capacidade de desenvolvimento de software, talento e recursos do cliente, e tem um amplo espaço de crescimento. Prevê-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será 801, 975 e 1173 milhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 242, 307 e 386 milhões de yuans, o EPS será 0,60, 0,77 e 0,97 yuan / ação, e o PE correspondente será 20,48, 16,10 e 12,82 vezes. Desde a sua listagem, o PE da empresa operou principalmente entre 30-130 vezes. Considerando o crescimento da empresa e a mudança do nível de avaliação da indústria, a empresa recebe 35 vezes do PE alvo em 2022, e o preço alvo correspondente é de 21,00 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Pneumonia recorrente Covid-19; Riscos cambiais; O risco de confiar no mercado japonês; A expansão do mercado da China é menor do que o esperado.
