\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Evento: G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) divulgou o relatório financeiro de 2021. Durante o período analisado, a empresa alcançou uma receita operacional total de 4,619 bilhões, um aumento homólogo de 68,44%, um lucro líquido atribuível à mãe de 1,469 bilhões, um aumento homólogo de 40,34%, um lucro líquido atribuível à mãe após dedução de 1,226 bilhões, um aumento homólogo de 36,24%. No quarto trimestre, a empresa alcançou uma receita operacional total de 1,134 bilhões, um aumento homólogo de 63 milhões, um aumento homólogo de 4,48%, e um lucro líquido atribuível à mãe de 223 milhões, um aumento homólogo de 13,59%. Em 2021, o cash flow operacional líquido foi de 2,418 bilhões, com um aumento homólogo de 57,75%, que excedeu o lucro líquido atribuível à empresa-mãe.
Em 2021, a empresa espera que o valor da distribuição de lucros seja de 1,15 bilhão de yuans, representando 78,3% do lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe, e a taxa de dividendos atingirá 4,4% com base no valor de mercado atual.
Comentários:
A receita aumentou significativamente ano a ano, e Yinian Xiaoyao teve um bom desempenho. Em fevereiro de 2021, a empresa lançou o jogo móvel auto-desenvolvido “Yinian Xiaoyao” com o tema da colocação Xiuxian, explorou profundamente as necessidades dos usuários no campo do tema Xiuxian, combinado com vários modos de promoção, como segunda inovação de conteúdo de alta frequência + ligação IP + operação comunitária + compra de canal, e permaneceu no top 50 da lista de best-sellers IOS depois de entrar on-line.É um dos produtos de jogos móveis populares mais bem-sucedidos em 2021, e tem mais de 10 milhões de usuários registrados na China. “Yinian Xiaoyao” é outro produto que continua a contribuir para a alta água após G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ou seja, a série de “perguntas”, que reflete G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) forte demanda de usuários mineração e operação e manutenção de longo prazo de produtos populares, e promove a receita da empresa para um novo nível.
Moore Manor verificou ainda mais a forte capacidade de distribuição da empresa. O produto agente da empresa “Moore Manor” foi lançado em junho de 2021, com 30 milhões de novos usuários no primeiro mês. Através da publicidade da marca, operação comunitária e outros modos, rapidamente quebrou o círculo de usuários Pan, e o produto ficou em segundo lugar na lista mais vendida do IOS. A marca “trovão” de G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) sua marca tem alto reconhecimento entre os jogadores através de operação boca a boca de longo prazo e manutenção.
O aumento substancial da taxa de despesas de vendas foi causado pelo aumento do volume de compras e despesas. Em 2021, o rácio de despesas de vendas da empresa atingiu 27,57%, um aumento significativo de 16,66 pontos percentuais em relação a 2020. O gasto anual de vendas foi de 1,274 bilhão, um aumento homólogo de 326,1%. O aumento significativo foi devido principalmente ao aumento do gasto de compra de produtos como o “Yinian Xiaoyao”. Como um produto com arppu maior, Yinian Xiaoyao é adequado para o modo de compra. Comparado com os produtos anteriormente operados pela empresa em favor da marca, também reflete os produtos em processo da empresa Capacidade de alternar entre modos de distribuição eficazes. Além disso, a taxa de despesas de gestão e a taxa de despesas de P & D são relativamente estáveis, basicamente sincronizados com o crescimento da receita.
O fluxo de caixa líquido operacional aumentou significativamente, e o lucro diferido (conta de responsabilidade contratual) dobrou em relação ao ano anterior. Em 2021, o fluxo de caixa líquido operacional anual da empresa foi de 2,418 bilhões, com um aumento homólogo de 57,73%, indicando que a capacidade de ganho de caixa da empresa melhorou ainda mais. Em termos de receita diferida, atingiu 585 milhões no final de 2021, com um aumento homólogo de 109,7%, indicando que o fluxo de água da empresa está em uma tendência de crescimento contínuo.
Reserva de produtos futuros: atualmente, os produtos de agentes da empresa com números de versão incluem Obi Island: país dos sonhos, elite da aurora, Hualuo Chang’an, território perdido, projectg (código) e tesouro antigo Aqueles que não obtiveram números de versão incluem lendas de shopheros, projetos (código), mundo de fantasia Fengshen e faixa rítmica Existem 5 modelos de Shendu cozinha king, com um total de 11 produtos; Os projetos de auto-pesquisa incluem M66, SLG, etc. Entre eles, “Obi Island: dream country” é um page tour lançado em 2008. Desde sua operação, o número cumulativo de usuários registrados atingiu 300 milhões. É outro jogo de cultivo social com um grande grupo de usuários IP representado pela empresa depois de “Moore Manor”. O desenvolvedor é a interação da família Baiao (2100 HK).
Estima-se que a receita da empresa de 2022 para 2023 seja de 5,266 bilhões (originais 5,598 bilhões) e 6,181 bilhões (originais 6,463 bilhões), com um aumento homólogo de 14% e 17%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,445 bilhão (original 1,742 bilhão) e 1,746 bilhão (original 2,071 bilhões), com um aumento homólogo de -2% e 21%. O valor de mercado atual corresponde a 18x e 15x PE em 2022 e 2023. Continue recomendando atenção fundamental e mantenha a classificação “comprar”.
Dicas de risco: 1) política de supervisão de número de versão mais rigorosa; 2) O tempo online do jogo não está à altura das expectativas; 3) O risco de que as informações e dados utilizados no relatório de pesquisa não sejam atualizados a tempo.
