\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 906 Jiangsu Lopal Tech.Co.Ltd(603906) )
Desempenho
Em 9 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,05 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 112%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 350 milhões de yuans, um aumento homólogo de 73%.
Análise
No quarto trimestre, o fosfato de ferro de lítio ainda estava em um estado de oferta insuficiente, o que levou a um aumento significativo nos lucros do produto da empresa. A empresa havia emitido anteriormente um anúncio pré-aumento em 2021. O desempenho estava perto da gama on-line. Impulsionada pelo negócio de fosfato de ferro de lítio, a empresa alcançou um lucro líquido de 157 milhões de yuans no quarto trimestre, com um aumento significativo mês a mês. Entre eles, a empresa vendeu 15500 toneladas de fosfato de ferro de lítio no quarto trimestre, que foi melhorado ainda mais em comparação com o terceiro trimestre. Ao mesmo tempo, devido à oferta apertada de negócios de fosfato de ferro de lítio, o preço das matérias-primas, especialmente carbonato de lítio, continuou a subir, O inventário antecipado da empresa também melhora o espaço de lucro dos produtos em um grande comprimento. Desde o primeiro trimestre deste ano, o preço do carbonato de lítio permaneceu em uma tendência ascendente até que tenha sido estável nas últimas duas semanas. Espera-se que o estoque de matérias-primas no primeiro trimestre também aumente o desempenho no primeiro trimestre. Este ano, a empresa continuará a liberar a capacidade de fosfato de ferro de lítio. Espera-se que a empresa aumente a capacidade de mais de 110000 toneladas até o final do ano. Acrescentando que o fornecimento de fosfato de ferro de lítio ainda é relativamente apertado no início deste ano, espera-se que o fosfato de ferro de lítio ainda contribua para o incremento do núcleo.
O preço das matérias-primas aumentou, e o lucro da ureia do veículo está sob pressão em grande medida. Espera-se que melhore gradualmente este ano. Em 2021, afetado pelo aumento contínuo dos preços das matérias-primas, a pressão de custo do negócio de ureia do veículo da empresa aumentou significativamente. De acordo com o cálculo, o lucro de tonelada única de ureia do veículo permaneceu acima de 200 yuan no primeiro semestre do ano, mas no segundo semestre do ano, o lucro de tonelada única diminuiu em pelo menos metade, o que colocou pressão relativa sobre o negócio global da empresa. Ao mesmo tempo, devido à influência da concorrência industrial, o adiamento da política nacional de seis anos e outros fatores, o volume de vendas anual era de cerca de 450000 toneladas, O aumento mensal é de cerca de 70000 toneladas. Espera-se que a pressão global de custos em 2022 melhore na fase posterior, e o volume de vendas de produtos aumente com a implementação de seis nacionais.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa compreendeu a tendência da demanda de fosfato de ferro de lítio e construção acelerada da capacidade. Após a aquisição da beiteri, formou sucessivamente várias bases de produção da cadeia industrial em Jiangsu, Tianjin, Sichuan e Shandong. Através da construção da capacidade e cooperação da cadeia industrial, espera-se que a empresa entre na fase de rápida produção e melhoria das vendas. A empresa aumentou a previsão de lucro de 26% e 19% em 2022 e 2023, e previu que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 748 milhões de yuan e 19% respectivamente 895 milhões de yuans, 1065 milhões de yuans, EPS de 1,55, 1,86 e 2,21 yuans respectivamente, correspondendo a 16, 14 e 11 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
O processo de construção de nova capacidade produtiva não atendeu às expectativas, e a intensificação da concorrência industrial levou à redução dos lucros e riscos industriais.
