\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 54 Sangfor Technologies Inc(300454) )
Evento:
1. O site oficial da Administração Geral do tabaco da China anunciou em 23 de março que Digital China Group Co.Ltd(000034) , Taiji Computer e guofurui ganharam o "projeto de aquisição de equipamentos de hardware do projeto nacional de plataforma de integração de produção, operação e gerenciamento de tabaco".
2. A conta pública Beijing E-Hualu Information Technology Co.Ltd(300212) divulgou notícias em 8 de abril: a subsidiária guofurui ganhou com sucesso a licitação para o "projeto de aquisição de equipamentos de hardware do projeto nacional da plataforma de integração de produção, operação e gerenciamento de tabaco", e disse que "cooperará profundamente com Sangfor Technologies Inc(300454) na "integração e coordenação da nuvem, borda e fim".
Comentários:
1. o montante total do projeto é de cerca de 500 milhões de yuan, que fornece suporte de cálculo de borda para a "plataforma" de tabaco. O projeto fornece principalmente suporte de cálculo de borda para a plataforma. O montante total do projeto é de cerca de 500 milhões de yuan com base no preço máximo de 13958600 yuan por conjunto e a quantidade total de compra de 3875 yuan.
2. O anúncio vencedor da licitação é parcial para a estrutura, e Sangfor Technologies Inc(300454) como um fornecedor de produtos é esperado para ter uma participação considerável
Referindo-se ao anúncio, acreditamos que o anúncio vencedor da licitação é parcial ao framework, e a participação específica depende do layout dos fornecedores em várias regiões do país. Considerando que Sangfor Technologies Inc(300454) a indústria do tabaco tem sido profundamente cultivada por um longo tempo, esperamos uma parcela considerável.
3. incremento significativo nos últimos 22 anos, destacando a posição importante da empresa na indústria de computação em nuvem da China
Com base no pacote total de 500 milhões de yuans, assumindo uma parcela considerável da empresa, acreditamos que o incremento de curto prazo dos negócios em nuvem em 2021 é significativo. A longo prazo, o avanço do tabaco da China, um grande cliente, verifica a força do produto da empresa e destaca a posição importante da empresa na indústria de computação em nuvem da China.
4. Dispelir as dúvidas da indústria. Super integração é a composição central da nuvem, e há uma ampla gama de necessidades em grandes clientes
Anteriormente, o mercado estava preocupado com a transição da hiperfusão para a computação em nuvem, que era limitada a clientes de pequeno e médio porte. Essa licitação destacou ainda que a hiperfusão é o componente central da computação em nuvem, e os grandes clientes têm amplas necessidades, especialmente em cenários de borda.
5. A transformação da Xaas levou a flutuações de curto prazo no balanço. Estima-se que a taxa de crescimento da receita em 22 anos será de 25% +, e a recomendação é reiterada
Diante da tendência da indústria, a empresa tomou a iniciativa de buscar a transformação xaas, e as medidas mais radicais levaram a flutuações de curto prazo nas declarações. No entanto, acreditamos que o início da transformação é agora, a dor de curto prazo, e a recuperação do crescimento da renda no passado é um evento de alta probabilidade.
Considerando o impacto do investimento em transformação excedendo as expectativas e o sistema de assinatura de receita na receita, e referindo-se à previsão de desempenho da empresa, reduzimos a previsão de lucro, prevendo que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 6,714/83,92/11,078 bilhões de yuans e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 269/7,79/1,202 bilhões de yuans. Considerando que as flutuações de negócios de curto prazo da empresa devem trazer transformação estratégica de longo prazo para o bem, mantenha a classificação de "comprar".
Dicas de risco: 1) a taxa de crescimento dos negócios de computação em nuvem é menor do que o esperado; 2) Intensificação da concorrência no mercado; 3) A epidemia afetou repetidamente a entrega da ordem e o reconhecimento da receita
