\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021.
Comentários:
Produtos autodesenvolvidos contribuem para o incremento da renda, e altos dividendos destacam o valor de longo prazo
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,619 bilhões de yuans, um aumento anual de 68,44%. Contribuiu principalmente para o crescimento constante da série principal do produto "ask", e o jogo móvel auto-desenvolvido "Yinian Xiaoyao" contribuiu com a principal receita incremental. Até o final de 2021, os usuários registrados do produto tinham ultrapassado os 10 milhões. "Moore Manor", "oito wastes of ghost Valley" e "underground castle 3" foram lançados. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,468 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 40,34%. O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,226 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 36,24%. A taxa de crescimento do lucro é inferior à taxa de crescimento da receita, que se deve principalmente às altas despesas de marketing da Yinian Xiaoyao. A versão de Hong Kong, Macau e Taiwan foi lançada em 21 de outubro, e o custo da promoção ainda não foi rentável. Afetados pelo ciclo de amortização e regras de confirmação de compartilhamento de P & D, produtos como Moore Manor, castelo subterrâneo 3 e história de ejeção mundial ainda não geraram lucros. A margem bruta de lucro foi de 84,88%, uma diminuição homóloga de 1,12pct, principalmente devido ao aumento da proporção de receita do produto de agência da operação conjunta. A taxa de despesas de vendas foi de 27,57%, com um aumento anual de 16,66pct, principalmente devido ao aumento das despesas de marketing, como o lançamento de muitos jogos novos na China e o layout no exterior do Q4 em 21 anos. Em um único trimestre, o quarto trimestre alcançou uma receita de 1,134 bilhão de yuans, um aumento anual de 63,68%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 263 milhões de yuans, um aumento anual de 4,48%. A taxa de despesas de vendas foi de 38,69%, acima de 12,78pct mês a mês. As despesas de promoção on-line e no exterior da Xinyou foram concentradas principalmente no Q4. Em termos de dividendos, a empresa planeja pagar 160 yuans por 10 ações, e os altos dividendos destacam o valor a longo prazo.
Acting IP jogo móvel "Obi island", uma variedade de produtos reservados obtiveram números de versão
Em termos de pipeline, a empresa atuará como um agente para a comunidade interativa de P & D da família Baiao para desenvolver o jogo móvel Obi Island: um país de sonho. Obi Island, como outra emoção de um grande público, registrou mais de 300 milhões de jogos de página para IP. Espera-se que o produto seja lançado dentro de 22 anos. Atualmente, o número de reservas no site oficial ultrapassou 4,15 milhões. Além disso, existem também produtos como jogo móvel de tiro roguelike "elite da aurora", cultivar RPG "flores caem em Chang'an", RPG de aventura "perdeu quatro lugares", operação simulada "projeto g", ARPG "tesouros antigos" (com números de edição), jogo móvel SLG "projeto s", RPG de estilo nacional "Fengshen mundo fantasia", operação simulada "Shendu cozinha rei".
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
O lado de P & D da empresa adere à estratégia de alta qualidade de "pequeno passo e corrida rápida", converge o layout da pista, concentra-se nas categorias vantajosas como colocação, MMO e SLG, opera de forma estável por um longo tempo, e o jogo auto-desenvolvido fez um avanço e contribuiu para o incremento. Esperamos que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,766/21,43/2,561 bilhão em 22-24 anos, correspondendo a eps24,5 bilhão 58 / 29.82 / 35.64 yuan, pe15x / 13X / 10x, mantendo a classificação de "comprar".
Dicas de risco
O fluxo de jogos antigos na cabeça está diminuindo rapidamente, o lançamento de novos jogos é menor do que o esperado e o risco da política da indústria
