\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 338 Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) )
Em 2021, o desempenho aumentou rapidamente, e o crescimento do Q4 aumentou novamente mês a mês
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021. A receita operacional anual foi de 1,375 bilhões de yuans (+ 41,06%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 314 milhões de yuans (+ 78,92%), e o lucro não líquido deduzido foi de 152 milhões de yuans (+ 18,01%). Entre eles, 2021q4 alcançou uma receita operacional de 402 milhões de yuans, um aumento anual de + 25,99% e um aumento mensal de + 6,29%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 88 milhões de yuans, com um aumento anual de + 21,54% e um aumento mensal de + 499,97%. Com o crescimento contínuo do número de lojas, o desempenho de lojas individuais recuperou rapidamente, e o negócio de refeições do grupo aumentou em alta proporção. O desempenho da empresa alcançou um rápido crescimento em 2021 e acelerou ainda mais seu crescimento de desempenho no 4º trimestre. Mantemos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 deve ser de 281 / 334 milhões de yuans respectivamente, e o novo lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 deve ser de 402 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 1,13 / 1,35 / 1,62 yuan respectivamente. O preço atual da ação corresponde a PE de 26,0 / 21,9 / 18,2 vezes de 2022 a 2024, mantendo a classificação de “compra”.
A expansão da loja e a melhoria da loja única alcançaram resultados notáveis, e o negócio da refeição do grupo alcançou uma alta proporção de crescimento
Em termos de negócio de lojas, a empresa otimizou a política de expansão da loja para atrair franqueados.A abertura de lojas no Leste da China, Norte da China e Sul da China foi amplamente acelerada, com um aumento líquido de 215101/56 franquias lojas ao longo do ano, e o número de expansão da loja atingiu um novo pico nos últimos cinco anos; Ao mesmo tempo, a empresa aumentou a renda das lojas franquias para 324000 yuan e a das lojas diretas para 1306000 yuan através da gestão unificada do negócio de takeout da loja, o desenvolvimento de produtos da série almoço e jantar, a promoção da atualização de lojas de terceira geração e o aumento do preço de alguns produtos. Em termos de negócios de refeições de grupo, em 2021, a empresa ajustou o “departamento de negócios de refeições de grupo da China Oriental” para “departamento de negócios de clientes chave da China Oriental”, e subdividiu os clientes em clientes de refeições de grupo, clientes da cadeia de suprimentos de catering, clientes da cadeia de lojas de conveniência, clientes da cadeia de catering e clientes frescos da plataforma de comércio eletrônico. Polindo grandes encomendas e ajudando os clientes a melhorar os serviços de produção, a empresa realizou uma receita de 215 milhões de yuans, um aumento anual de 61,2% e a proporção aumentou para 15,6%.
Com o desenvolvimento simultâneo do endógeno e da extensão, espera-se que o desempenho continue o crescimento elevado em 2022
Olhando para a frente para 2022, a empresa realizará a criptografia do mercado da China Oriental após a planta de Nanjing ser colocada em operação, fornecerá garantia de capacidade suficiente para o mercado central da China após a fábrica de Wuhan ser concluída, e continuará a melhorar a utilização da capacidade de fábricas no Norte e no Sul da China. Ao mesmo tempo, a ressonância múltipla do desenvolvimento de negócios de takeout, pesquisa e desenvolvimento de novas categorias de almoço e jantar, e atualização da loja promoverá a melhoria contínua da receita da loja única da empresa; Com a rápida penetração do negócio de refeições em grupo e a extensa aquisição de marcas como “bom convidado presente” e “bom dia”, espera-se que a empresa continue seu alto crescimento.
Dica de risco: a expansão da loja é menor do que o esperado; A capacidade de produção é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente.
