\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 738 Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738) )
Evento: no dia 9 de abril, a empresa divulgou um briefing sobre a operação do 21º ano e um anúncio sobre o pré aumento de desempenho no primeiro trimestre. Em 21 anos, a empresa alcançou uma receita de 1,241 bilhão de yuans, um aumento anual de 97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 250 milhões de yuans, um aumento anual de 547%; Deduza lucro não líquido de 249 milhões de yuans, um aumento anual de 1027%. Espera-se que 22q1 realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 60 ~ 80 milhões de yuans, um aumento anual de 57% ~ 110%; Deduza lucro não líquido de RMB 40-60 milhões, com um aumento homólogo de 11% ~ 66%.
O desempenho de 21 e 22q1 aumentou ano a ano, em linha com as expectativas. O desempenho da empresa em 21 anos está próximo do teto previsto anterior, o que está em linha com as expectativas. Razões para o alto aumento ano a ano no desempenho em 21 anos: a aceleração do processo de localização da indústria sobreposta impulsionada pela demanda de aiot aumentou significativamente a demanda da indústria de osciladores de cristal. Com a grande demanda de oscilador de cristal e a introdução contínua de grandes clientes domésticos, a estrutura de produtos da empresa foi significativamente otimizada, e a proporção de produtos high-end, como miniaturização litográfica e UHF aumentou, impulsionando a melhoria significativa da lucratividade geral. Q1 é o declínio da demanda do consumidor e a desaceleração da demanda da indústria sob a perturbação da situação epidêmica tradicional sobreposta off-season. No entanto, a demanda por produtos high-end, como miniaturização litográfica, UHF e oscilador de cristal de alta estabilidade da empresa ainda é forte, impulsionando o aumento anual do desempenho Q1. Razão pela qual o aumento homólogo do lucro não líquido deduzido foi menor do que o lucro líquido atribuível à matriz: em 22 de janeiro, a empresa transferiu todo o patrimônio líquido de sua subsidiária holding penghe precisão.A receita de investimento da transferência de capital calculado de acordo com as normas contábeis para empresas empresariais e a provisão para imparidade de empréstimos da precisão penghe Shenzhen teve um grande impacto nas perdas e lucros não recorrentes do primeiro trimestre. Além disso, a empresa Q1 acumulou despesas de pagamento baseadas em ações de cerca de 6,87 milhões de yuans. De acordo com o valor mediano da previsão de desempenho, o lucro operacional real da empresa no primeiro trimestre excedeu 70 milhões de yuans.
Continuar a otimizar a estrutura do produto e expandir campos de alto valor agregado, como eletrônica automotiva e controle industrial. A empresa é o único fabricante de oscilador de cristal no mundo e o único em China com capacidade de produção em massa do processo MEMS da litografia, com vantagens competitivas do núcleo. Com a aceleração do processo de localização e a atração da demanda de aiot, a proporção de produtos de oscilador de cristal high-end, como miniaturização de litografia, UHF e alta estabilidade da empresa continua a aumentar. Além disso, a empresa continua a expandir-se para áreas de alto valor agregado, como eletrônica automotiva, controle industrial e módulos de relógio RTC, criando uma segunda curva de crescimento.
Previsão de lucro: devido à desaceleração na demanda do consumidor perturbada pela epidemia, reduzimos o desempenho da empresa por 22-23 anos para 380 milhões e 506 milhões de yuans (o valor anterior era 423 milhões e 539 milhões de yuans), e mantivemos a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a demanda da indústria desacelera sob a perturbação da epidemia; A concorrência industrial intensifica os riscos, etc.
