\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 311 Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) )
Principais pontos de investimento
A empresa emitiu um plano de incentivo de ações para esclarecer as expectativas de crescimento futuro. A empresa anunciou em 6 de abril de 2022 que planeja conceder 1249000 ações a 68 objetos de incentivo. Ele representava 1,09% do capital social total da empresa no momento do anúncio do projeto de plano de incentivo, e o preço de concessão de ações restritas no plano de incentivo era de 23,28 yuans por ação. A avaliação do desempenho deve basear-se no lucro líquido de 2021, e a taxa de crescimento do lucro líquido de 2022 a 2024 não deve ser inferior a 40%, 90% e 150%. Os requisitos de avaliação de desempenho do plano de incentivos patrimoniais esclarecem a expectativa de crescimento da empresa nos próximos três anos.
A empresa tornou-se um dos principais fornecedores de terminal de navegação China Spacesat Co.Ltd(600118) e terminal de comunicação por satélite. No campo da navegação por satélite, a empresa é um dos poucos fabricantes na China que dominam independentemente as principais tecnologias, tais como antena de navegação, conversão de frequência de microondas, processamento de sinal e informações. A empresa tem a capacidade nacional de projeto de produção, pode desenvolver terminais receptores de navegação por satélite, também tem a capacidade de projeto de sinais de satélite analógicos e desenvolver vários equipamentos de teste de simulação de navegação por satélite. No campo da comunicação por satélite, a empresa dominou as principais tecnologias de design de alimentador de antena, RF e microondas, estrutura de transmissão e análise de simulação mecânica, navegação inercial e servo rastreamento. Os principais clientes da empresa são institutos de pesquisa científica subordinados a grandes grupos industriais militares, como aeroespacial, aviação e eletrônica.
Os produtos de navegação por satélite da empresa são usados principalmente no campo da defesa nacional e assuntos militares. Nos últimos anos, a empresa participou do desenvolvimento de vários modelos de equipamentos, e muitos produtos foram finalizados e entraram na fase de produção em massa. A empresa desenvolveu com sucesso produtos terminais integrados de ligação de dados de navegação por mísseis e aplicou-os à plataforma nacional de armas de defesa, realizando o primeiro avanço de empresas privadas neste campo. A navegação por satélite e o terminal de ligação de dados são os principais componentes para melhorar a precisão dos mísseis e a inteligência de armas, estão em linha com a tendência de desenvolvimento da guerra moderna e a direção chave da construção da modernização de armas e equipamentos do nosso exército.
Os produtos de comunicação por satélite da empresa são usados principalmente no mercado marítimo, aviação civil e defesa nacional e campos militares. Os produtos de comunicação móvel por satélite da empresa cobrem as principais bandas de frequência de comunicação por satélite atualmente, formando vários produtos da série a bordo, navio e veículo, e apoiando vários sistemas de comunicação por satélite, tais como comunicação marítima, sistema Tiantong e sistema VSAT. Além do campo militar, o sistema de comunicação via satélite aéreo da empresa foi reconhecido por clientes estrangeiros.
Sugestão de investimento: dê a classificação de investimento “comprar” pela primeira vez. A empresa é um dos principais fornecedores de China Spacesat Co.Ltd(600118) terminais de navegação e comunicação por satélite. Os modelos de suporte de produtos entraram na fase de carregamento em lote, e os produtos atendem às necessidades da luta militar moderna. As diretrizes de desempenho do plano de incentivo de ações esclarecem as expectativas do mercado para o crescimento futuro do desempenho da empresa. Acreditamos que a empresa deve inaugurar um novo período de desenvolvimento no futuro. Estimamos que o EPS da empresa em 2021, 2022 e 2023 será de 1,22, 1,73 e 2,38 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 50,9, 35,9 e 26,1 vezes respectivamente. A classificação de investimento “comprar” foi dada pela primeira vez.
Dicas de risco: 1. O desenvolvimento de novos negócios não é como esperado. 2. A epidemia afeta a estabilidade da cadeia de suprimentos e a demanda dos clientes a jusante.
