\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 786 Keboda Technology Co.Ltd(603786) )
Evento: a empresa emitiu um plano de incentivo de capital, que se espera conceder 4 milhões de ações restritas a gerentes seniores, gerentes médios, backbones técnicos e de negócios.Até 463 pessoas gostam do incentivo, eo preço da concessão é de 24,6 yuan / ação.
Interpretação das regras de incentivo. O incentivo patrimonial abrange 463 funcionários principais e é liberado em três anos, com a proporção de desbloqueio de 30%, 30% e 40%, respectivamente. Os indicadores de avaliação são divididos em três níveis: avaliação de desempenho a nível da empresa, avaliação de desempenho a nível da unidade de negócio e avaliação de desempenho a nível individual, que são verdadeiramente abrangentes e meticulosos. A avaliação do desempenho da empresa baseia-se na receita operacional e no lucro líquido de 2021, e o ano de avaliação é 20222024. As taxas de crescimento da receita operacional são de 15%, 32% e 53%, respectivamente (taxa de crescimento composto de 15%); As taxas de crescimento do lucro líquido foram de 10%, 21% e 33%, respectivamente (taxa de crescimento composto de 10%).
Estabelecer subsidiárias de propriedade integral no exterior para cooperar com os clientes para desenvolver ativamente novos negócios. A empresa também anunciou hoje que planeja usar seu próprio capital de £ 5000 para criar uma subsidiária integral no Reino Unido para promover o desenvolvimento suave da plataforma global USB da Jaguar Land Rover e outros projetos subsequentes.
A indústria está sob pressão e não altera o progresso endógeno da empresa. Podemos ver que a indústria automobilística tem estado sob grande pressão desde o surto da epidemia em 2020 até a falta de núcleo e o aumento do preço das matérias-primas em 2021. Em 2022, o conflito geopolítico levou à intensificação dos preços das matérias-primas. A deterioração da epidemia de múltiplos pontos na China levou à redução do cronograma de produção de fábricas de automóveis e ao atraso no consumo. Uma série de notícias negativas impactaram o sentimento do mercado. No entanto, a empresa está fabricando novos mercados e produtos em dificuldades, desenvolvendo ativamente novos clientes, melhorando continuamente sua competitividade nas dificuldades da indústria com excelente força de P & D, capacidade de controle de qualidade e excelente gerenciamento de custos, e ganhando muitos projetos. Até o final de junho de 2021, existem 113 projetos em pesquisa, e o volume de vendas de todo o ciclo de vida do produto deve exceder 168 milhões, incluindo 12 projetos de plataforma global para clientes como BMW, Volkswagen, Porsche, Ford, Renault, PSA e Cummins; Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de novos produtos para novos clientes na China também é bastante bem sucedido. Nós recebemos ordens para controladores de chassis de muitos clientes, tais como Xiaopeng, ideal, Geely, Byd Company Limited(002594) e assim por diante. A série de produtos está se tornando cada vez mais abundante. As ordens acima serão cumpridas um por um no futuro, que se espera tornar um fornecedor de núcleos eletrônicos automotivos na China e até mesmo no mundo. Preste atenção ao desenvolvimento a longo prazo e mudança endógena das empresas.
Sugestão de investimento: devido à pressão contínua sobre a indústria e o surto da epidemia, muitas fábricas de automóveis em Xangai e Changchun pararam de produzir. Reduzimos nossas expectativas para 2022. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20212022 será 420 milhões e 710 milhões respectivamente, o que corresponde a apenas cerca de 24 vezes de PE em 2022. Vamos dar uma classificação de “compra”.
Dica de risco: o volume de vendas da indústria de automóveis de passageiros é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas continua a deteriorar-se e o impacto da situação epidêmica.
