\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 899 Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Vista central
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita foi de 64,771 bilhões de yuans, um aumento anual de + 36,35% e um aumento mensal de + 15,40%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,124 bilhões de yuans, um aumento anual de + 143,88% e um aumento mensal de + 40,14%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de RMB 6,043 bilhões, com aumento homólogo de + 144,01% e aumento mensal de + 44,19%. O desempenho excepcional percebeu basicamente o espessamento do desempenho trazido pelo aumento simultâneo no volume e preço dos produtos minerais do núcleo.
Em termos de produção e vendas: a produção de ouro mineral 22q1 foi de 13,10 toneladas, um aumento homólogo de + 17,19%, e o volume de vendas foi de 13,73 toneladas, um aumento homólogo de + 27,18%; A produção de cobre mineral foi de 193600 toneladas (incluindo kamoa equity), um aumento anual de + 52,70%, e o volume de vendas foi de 194800 toneladas (incluindo kamoa equity), um aumento anual de + 63,42%; A produção de zinco mineral foi de 108200 toneladas, um aumento homólogo de + 12,38%, e o volume de vendas foi de 105700 toneladas, um aumento homólogo de + 10,46%. Os dados de produção e vendas de minerais essenciais 22q1 da empresa atenderam às expectativas e estabeleceram uma boa base para alcançar a meta anual. No relatório anual de 2021, a empresa dá a orientação de produção anual: espera-se que o ouro mineral seja de 60 toneladas, com um aumento homólogo de + 26,45%; 860000 toneladas de cobre mineral, um aumento anual de + 47,21%; O mineral zinco (chumbo) foi de 480000 toneladas, um aumento homólogo de + 10,50%.
O ciclo de boom das commodities está em um ponto alto, e espera-se que a produção e as vendas de minerais essenciais continuem crescendo rapidamente. O layout da empresa no lado dos recursos superou múltiplos desafios, como a situação epidêmica após a construção dura nos últimos anos, e alcançou a conclusão e operação de uma série de grandes projetos emblemáticos além das expectativas. O estágio em larga escala dos principais produtos minerais está apenas no estágio em que o preço dos metais a granel está em uma alta de todos os tempos, e o desempenho deve mostrar crescimento explosivo. Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 15,673 bilhões de yuans, um aumento anual de + 140,80%, alcançando o melhor ano de desempenho na história. Espera-se que, nesta base, a empresa ainda atinja um crescimento substancial em 2022.
A extensão estratégica da empresa irá traçar ativamente a nova indústria de energia e novos materiais promovidos pela política de "duplo carbono". 2021 é o ano chave para a empresa alcançar a extensão estratégica, completou o projeto de M & A do lago sal de lítio 3Q de classe mundial da Argentina e entrou oficialmente na nova pista de metal de energia. A primeira fase do projeto do lago de sal de lítio 3q com uma produção anual de 20000 toneladas de carbonato de lítio de grau de bateria foi iniciada e espera-se que seja concluída e colocada em operação até o final de 2023; Além disso, o projeto realizará simultaneamente o estudo de viabilidade do projeto de fase II este ano, e se esforçará para começar em 2023 para expandir a capacidade anual de carbonato de lítio para 4 Shenzhen Zhongjin Lingnan Nonfemet Co.Ltd(000060) 000 toneladas. Acreditamos que a empresa alcançou a extensão estratégica em 2021, e 2022 deve ser um ano chave para a empresa fazer avanços em novos materiais energéticos da bateria de lítio e abrir um novo espaço de crescimento.
Aviso de risco: o progresso da construção do projeto não atende à expectativa, e o preço de venda dos produtos minerais não atende à expectativa.
Sugestão de investimento: aumentar a previsão de lucro e manter a classificação "comprar". Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será 247,1 / 251,3 / 254,8 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 9,8% / 1,7% / 1,4%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 24,09 / 26,7 / 28,55 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 53,7% / 8,2% / 9,5%; O EPS diluído é 0,92/0,99/1,08 yuan, e o PE correspondente do preço atual das ações é 13/12/11x. Considerando que a empresa é o principal alvo das empresas listadas não ferrosas da China, com ricas reservas de recursos minerais, acelerando o processo de internacionalização, extensão estratégica, layout ativo de nova energia e indústria de novos materiais, caminho claro de crescimento de médio e longo prazo, espera-se tornar uma empresa de mineração internacional de classe mundial no futuro e manter a classificação de "comprar"
