\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 572 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 10,407 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,59%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 123 milhões de yuans, uma diminuição anual de 89,72%; EPS0. 13 yuan / share. Entre eles, a empresa alcançou uma receita de RMB 3,163 bilhões no quarto trimestre, um decréscimo homólogo de 2,92%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe perdeu 726 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 246,66%.
O aumento dos preços das matérias-primas, combinado com o declínio da eficiência da produção, levou a um rápido declínio na margem de lucro bruto da empresa. Durante o período analisado, a margem de lucro bruta abrangente da empresa foi de 33,21%, um decréscimo homólogo de 3,35%. Entre eles, a margem de lucro bruto trimestral no quarto trimestre de 2021 foi de 28,75%, queda de 5,46% em relação ao período homólogo e 7% em relação ao mês anterior. Existem duas razões principais para o rápido declínio da margem de lucro bruto da empresa: 1) desde o segundo semestre de 2021, o preço das matérias-primas aumentou acentuadamente e o custo de produção da empresa aumentou; 2) Muitos fatores, tais como o aumento substancial da SKU do produto, vendas diretas e montagem e operação Milana, reduziram a eficiência da produção.
A taxa de despesa aumentou ano a ano, e a taxa de juros líquida diminuiu significativamente devido aos danos dos negócios em massa. A taxa de despesa da empresa no período foi de 20,15%, com aumento homólogo de 0,76%. Entre eles, o rácio de despesas com vendas foi de 9,7%, com aumento homólogo de 0,52%; A taxa de despesas administrativas foi de 7,01%, diminuição homóloga de 0,31%; O rácio de despesa financeira foi de 0,65%, com aumento homólogo de 0,23%; O rácio de despesas em I & D foi de 2,79%, com um aumento homólogo de 0,31%. Em termos de margem de lucro líquido, a margem de lucro bruto diminuiu e a taxa de despesa aumentou. Superposta com o impacto das perdas por imparidade dos negócios a granel, a margem de lucro líquido da empresa durante o período de relato foi de apenas 1,48%, uma diminuição homóloga de 13,17%.
As vantagens do layout de canais são significativas, e a reforma do varejo começará novamente. A empresa Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) / Simi / Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) porta de madeira / Huahe / Milana tem 2730 / 1122 / 534 / 265 / 212 lojas respectivamente, cobrindo 1800 cidades e regiões na China. Entre eles, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) fábrica realizou um preço unitário do cliente de 14491 yuan / ordem, um aumento de 9,63% ano a ano. Ao mesmo tempo, a empresa concluiu a atualização da equipe de gestão. O gerente geral Yang Xin juntou-se e levou a empresa a realizar mudanças globais na organização, produtos, canais e marketing, e lançou toda a estratégia de personalização, que se espera alcançar um crescimento brilhante.
Todo o canal de embalagem desenvolveu-se constantemente e seu desempenho é bonito. A empresa estabeleceu sucessivamente uma cooperação aprofundada com empresas principais da decoração, tais como a decoração de Xingyi e a decoração home de Shengdu, lançou produtos exclusivos do canal e sistema de preços, e promoveu revendedores a cooperar com pequenas empresas locais da decoração / decoração home / estúdios de design.Durante o período de relatório, o canal da decoração da empresa alcançou uma receita de 529 milhões de yuans, um crescimento anual de 3 vezes.
Sugestão de investimento: a empresa continua a aprofundar a estratégia de “todos os canais, multi marcas e todas as categorias”, reforçar a competitividade retalhista de toda a estratégia, e apresentar um bom desempenho em todo o canal de embalagem. Espera-se que a empresa atinja o eps1 em 2022 / 23 / 24 53 / 1,85 / 2,23 yuan / share, correspondendo a 13X / 11x / 9x PE, mantendo a classificação “recomendada”.
