\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa divulgou os principais dados financeiros de 2021 e as principais condições operacionais do primeiro trimestre de 2022. Espera-se realizar a receita de 19,97 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 42,8%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 5,31 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 72,6%, dos quais a receita do único Q4 é de 2,71 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de - 24,9%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 430 milhões de yuans, com um aumento homólogo de - 29,7%; Além disso, a empresa espera alcançar uma receita de cerca de 10,5 bilhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, com um aumento anual de cerca de 43%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de cerca de 3,7 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 70%. O desempenho está de acordo com as expectativas do mercado.
Fizemos um bom começo com sucesso e o forte potencial de crescimento pode continuar. 1. Com base na melhor conclusão das tarefas nos primeiros três trimestres de 2021, a empresa tomou a iniciativa de controlar bens e ordenar o inventário de canais no quarto trimestre, resultando em uma diminuição anual da receita; Contando com o potencial da marca Nisheng, a empresa superou o impacto adverso do surto de epidemia esporádica nacional no primeiro trimestre, adaptou ativamente e flexivelmente as políticas de marketing, realizou atividades de produção e operação de forma ordenada e alcançou um crescimento substancial em azul e branco e outros produtos de médio e alto padrão, fazendo um bom começo conforme previsto. 2. A empresa adere firmemente à estratégia de "agarrar azul e branco, fortalecer a cintura e estabilizar o vidro Fen". As séries azul e branco lideram um alto crescimento. Espera-se aumentar em mais de 50% ano a ano no primeiro trimestre, impulsionando a otimização contínua da estrutura do produto. A taxa de juros líquida de 22q1 aumentou 5,5 pontos percentuais ano a ano para 35,2%, e a rentabilidade atingiu um recorde alto; 3. A expansão nacional da Fenjiu deve continuar. Até o final de 2021, a empresa tem 28 bilhões de mercado em todo o país, formando um layout de mercado "31 + 10"; Em termos de marketing, mais de 300 novos revendedores foram adicionados ao longo do ano, e a proporção de grandes negócios e excelentes negócios continuou a aumentar. Além disso, mais de 80% dos chefes de todas as regiões de vendas são pós-80, ea equipe de marketing é jovem e forte, com impulso suficiente para melhoria contínua.
A expansão da capacidade de produção consolidará a base da qualidade e continuará otimista sobre o desenvolvimento futuro. 1. No primeiro trimestre, a macroeconomia estava sob pressão, e o alto crescimento da empresa mostrou forte resiliência sob o pano de fundo de sobreposição ao surto disperso da epidemia; Olhando para a frente para todo o ano, a estrutura de produtos da empresa florescerá em muitos pontos, a expansão nacional será imparável, o crescimento e estabilidade serão bons, e a taxa de crescimento continuará a liderar os vinhos famosos de primeira linha. 2. Recentemente, a empresa planeja investir 9,1 bilhões de yuans para implementar o projeto de expansão da produção original de licor e armazenamento de transformação técnica Fenjiu 2030 (fase I). Após a conclusão do projeto, espera-se aumentar a produção anual de 51000 toneladas de licor original e 13440 toneladas de armazenamento original de licor. O projeto irá efetivamente melhorar a produção original de licor e capacidade de armazenamento de Fenjiu. Esta expansão não é apenas a busca da escala, mas também o excesso de peso da qualidade, o apoio da marca e a melhoria da competitividade, A melhoria da capacidade de produção e armazenamento da empresa contribui diretamente para o desenvolvimento de Fenjiu de maior qualidade. 3. Sr. Yuan, o novo presidente, tem forte força anual. Em 2022, ele tomou a melhoria do valor da marca como o objetivo principal e aproveitou a tendência para promover o desenvolvimento de maior qualidade da Fenjiu. Sr. Yuan claramente apresentou os "Quatro Focos" e "quatro insistências" para promover a implementação da expansão da capacidade, melhorar a eficiência da operação e gestão da empresa, e o dividendo da reforma é esperado para ser liberado continuamente.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. A liberação do potencial da marca da empresa é acelerada e a expansão nacional está melhorando. Espera-se que o EPS atinja 4,35 yuan, 6,23 yuan e 8,50 yuan respectivamente de 2021 a 2023, correspondendo a 53 vezes, 37 vezes e 27 vezes da avaliação dinâmica, mantendo a classificação de "compra".
Dica de risco: o risco de declínio econômico acentuado e o risco de epidemia repetida de covid-19
