\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 230 Iflytek Co.Ltd(002230) )
Continuou alto crescimento no primeiro trimestre e manteve a classificação de “comprar”
De acordo com os dados operacionais divulgados pela empresa, a taxa de crescimento da receita do primeiro trimestre em 2021 e 2022 foi de 40,61% e 40,18%, respectivamente, com alto crescimento no primeiro trimestre. Considerando o impacto das mudanças no valor justo nos lucros, reduzimos nossa previsão. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 1,556, 2,036 e 2,708 bilhões (anteriormente RMB 1,767, 2,238 e 2,963 bilhões), o EPS será de RMB 0,67, 0,88 e 1,17 (anteriormente RMB 0,77, 0,97 e 1,29), e o preço atual das ações correspondente ao PE será de 63,6, 48,6 e 36,6 vezes.
Evento: a empresa divulgou os dados operacionais do primeiro trimestre de 2021 e 2022
(1) em 2021, a empresa alcançou receita de 18,314 bilhões de yuans, com um aumento anual de 40,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,556 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 14,13%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 979 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 27,54%, e a taxa de crescimento da receita excedeu 25% por 10 anos consecutivos. As despesas de P & D e vendas foram de 2,839 bilhões de yuans e 2,686 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 28,43% e 28,9% respectivamente, e a reserva de pessoal foi aumentada em 3301. A empresa aumentou o investimento e reserva de pessoal, demonstrando sua confiança no desenvolvimento futuro. (2) No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 3,506 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,18%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 110 milhões de yuans, uma diminuição anual de 21,34%, e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe foi de 145 milhões de yuans, um aumento anual de 36,71%. O declínio no lucro líquido foi principalmente devido ao impacto de – 154 milhões de yuans de mudanças no lucro e perda do justo valor causado pela flutuação de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) e outros preços de ações mantidos pela empresa.
A indústria continuou a receber dividendos e sua rentabilidade continuou a melhorar
A empresa continuou a promover a estratégia “plataforma + pista”, iniciou o foco estratégico após entrar na fase “ai2.0” e continuou a implementar aplicações em larga escala. No campo da educação, a replicação em larga escala dos alunos de ensino de acordo com suas aptidões continuou a ser promovida.No primeiro trimestre de 2022, muitos projetos como Wuhu em Anhui, Sanming em Fujian e Mianyang em Sichuan foram lançados; Em termos de máquinas de aprendizagem, de acordo com os dados do Ministério da Educação, em 2020, o número de alunos K12 na China era de cerca de 197 milhões, e a taxa de penetração de máquinas de aprendizagem foi de cerca de 2,4%. O espaço era amplo. Em 2021, o volume de vendas de máquinas de aprendizagem da empresa aumentou cerca de 150%, ficando em primeiro lugar em tmall e jd.com, e o futuro pode ser esperado; No campo médico, depois de realizar a cobertura dentro da província de Anhui, continuará a expandir sua participação de mercado fora da província, com amplo espaço de crescimento no futuro. Acreditamos que, após a implantação estratégica inicial, o negócio da empresa tem desenvolvimento e rentabilidade de longo prazo. No primeiro trimestre de 2022, a dedução sem fins lucrativos alcançou um rápido crescimento e a rentabilidade continuou a melhorar. Espera-se que a empresa entre no período de colheita de desenvolvimento.
Aviso de risco: as ordens de educação não são como esperado; O volume de vendas de máquinas de aprendizagem foi inferior ao esperado.
