\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 012 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
Vista central
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 2021 alcançou uma receita operacional de 3,108 bilhões de yuans, com um aumento anual de 36,72%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 1,011 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 105,49%; A dedução do lucro não líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 324 milhões de yuans, com um aumento anual de 1291,1%; A quantidade de ordens recém-assinadas foi de 4,13 bilhões de yuans, um aumento anual de 90,5%.
O equipamento de gravura manteve uma vanguarda e sua participação de mercado continuou a aumentar. Em 2021, a empresa produziu e enviou 298 cavidades de equipamentos de gravura CCP, com um aumento homólogo de 40%, e a participação de mercado de alguns clientes-chave entrou nos três primeiros ou mesmo os dois primeiros; 134 cavidades de equipamentos de gravura ICP foram produzidas e expedidas, com um aumento homólogo de 235%, e pedidos repetidos para circuitos lógicos de 5nm e abaixo e linhas de produção de chips 3dnand foram obtidos. Em 2021, a empresa lançou o primeiro equipamento de gravura CCP primoad-rie200 e equipamento de gravura ICP de mesa de reação dupla primotwin star para processamento de wafer de 8 polegadas, e a linha de produtos foi melhorada ainda mais.
O número de pedidos recém-assinados de MOVCD aumentou rapidamente. Em 2021, a receita de equipamentos MOCVD foi de 503 milhões de yuans; A margem de lucro bruto atingiu 33,77%, significativamente superior a 18,65% em 2020. Em junho de 2021, a empresa lançou o dispositivo MOVCD prismonimax para miniled. No final do primeiro trimestre de 2022, o volume de pedidos tinha ultrapassado 180 cavidades. Além disso, a empresa estabeleceu ativamente o equipamento de semicondutores de terceira geração para aplicações de dispositivos de energia e lançou o desenvolvimento de equipamentos MOCVD para fabricação de microleds, dispositivos de energia e outra produção.
O projeto de construção de industrialização foi promovido sem problemas. Em 2021, a empresa concluiu com sucesso a emissão de refinanciamento, levantou cerca de 8,2 bilhões de yuans e investiu na construção de três bases: a base de industrialização portuária de Zhongwei, a base de produção de Nanchang Zhongwei Semiconductor Equipment Co., Ltd. e a sede portuária e base de P & D de Zhongwei. Depois que a construção de cada projeto for concluída e colocada em uso, a capacidade de produção do equipamento semicondutor da empresa será grandemente melhorada e a capacidade de P & D do produto da empresa será reforçada.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 4,496/61,47/7,895 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 44,6% / 36,7% / 28,4%, e o lucro líquido será de RMB 1,062/13,64/1,756 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 5,1% / 28,4% / 28,7%. O preço atual corresponde a 67 vezes de PE em 2022. Considerando a forte procura no mercado a jusante e o lançamento de nova capacidade de produção, a classificação “comprar” é dada pela primeira vez.
Dicas de risco
O risco de a I & D de novos produtos ser inferior ao esperado e o risco de intensificação da concorrência industrial.
