\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 330 Shanghai Holystar Information Technology Co.Ltd(688330) )
Em 2021, o desempenho da empresa manteve um rápido crescimento. Em 11 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,132 bilhão de yuans, um aumento anual de 24,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 413 milhões de yuans, um aumento anual de 29,76%; O lucro básico por ação foi de 4,13 yuan, um aumento anual de 5,36%. Propõe-se distribuir um dividendo em dinheiro de 12,40 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
A expansão de switches de postes inteligentes fora da província acelerou, e a receita de sistemas de rede não estatais aumentou significativamente. Durante o 14º período do Plano Quinquenal, espera-se que a proporção de investimento em rede de distribuição aumente para cerca de 60%, e o espaço de comutação na coluna inteligente da rede de distribuição é grande. Os indicadores de desempenho dos interruptores de coluna inteligentes primários e secundários totalmente integrados da empresa estão liderando a indústria. Atualmente, a empresa forneceu a maioria dos interruptores de coluna inteligentes na província de Zhejiang. Em 2021, a empresa colocou muitos produtos em operação em Jiangsu, Shaanxi, Fujian, Shanxi, Shandong, Henan e outras províncias. Em 2021, a proporção da receita regional da empresa exceto a China Oriental aumentou para quase 40%, e a contribuição do desempenho regional fora da província está acelerando. Além disso, a empresa participou ativamente no desenvolvimento do mercado de rede sul e empresas privadas na indústria de energia. Em 2021, os clientes de rede não estatal da empresa alcançaram uma receita de 370 milhões de yuans, um aumento anual de 51,77%. O desenvolvimento de clientes da rede sul e empresas privadas na indústria de energia deve melhorar ainda mais o desempenho da empresa.
A receita do serviço de informação da rede de distribuição aumentou ano a ano, e espera-se que o gabinete inteligente da rede do anel abra a segunda curva de crescimento da empresa. A força abrangente da empresa no nível de software é forte, e a proporção da receita de serviços de informação de rede de distribuição continua a aumentar.Em 2021, o negócio de serviços de informação de rede de distribuição da empresa alcançou uma receita operacional de 5577,5% Milhões de yuans, com um aumento anual de 42,59%. Vários contratos de serviços de informação foram aceitos e entregues. Além do negócio inteligente do interruptor da coluna, o negócio inteligente do armário da rede do anel da empresa também deve ser industrializado em 2022, e o espaço correspondente da demanda da indústria é enorme. A barreira técnica do gabinete inteligente da rede do anel é alta, que tem certa homologia técnica com o interruptor inteligente da coluna da empresa, e a reutilização dos recursos do canal é forte. Após a industrialização do gabinete inteligente da rede do anel da empresa, espera-se que o negócio mantenha uma velocidade de expansão rápida e contribua com o incremento novo do desempenho para a empresa.
O estoque aumentou significativamente ano a ano, mostrando a confiança positiva da empresa na produção e operação. Até o final de 2021, o estoque da empresa era de 474 milhões de yuans, um aumento anual de 55,82%; Entre eles, a produção de interruptores de coluna inteligentes foi de 27974 conjuntos, com um aumento homólogo de 42,43%, e o estoque foi de 16920 conjuntos, com um aumento homólogo de 34,46%. Uma vez que a empresa adota principalmente o modo de produção de “produção baseada em vendas e estoque apropriado”, o departamento de produção fará a preparação de estoque apropriada de acordo com as ordens de produtos recebidas pelo departamento de vendas Até o final de 2021, a quantidade de estoque da empresa e o estoque de interruptores de coluna inteligentes aumentaram significativamente ano a ano, indicando que a empresa liberou um forte sinal positivo para a produção e operação subsequentes.
Sugestão de investimento: prevemos que a receita da empresa em 202223/24 será de RMB 1,48/20,1/2,73 bilhão, e a taxa de crescimento da receita será de 30,6% / 35,8% / 35,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 560 / 760 / 1,04 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento de 35,3% / 36,5% / 36,5%. Correspondendo ao preço de fechamento em 11 de abril, a avaliação da empresa em 2022 é 21x. A empresa é pioneira na integração primária e secundária da inteligência da rede de distribuição, beneficiando altamente da transformação inteligente da rede de distribuição, a rota de crescimento duplo da expansão regional + categoria é clara e a classificação “recomendada” é mantida.
Aviso de risco: o risco de concentração de grandes clientes; Riscos com alta concentração de áreas de negócio; Risco de estrutura de produto único; O risco de desenvolvimento epidêmico exceder as expectativas.
