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Evento: a fim de enriquecer ainda mais a linha de produtos da empresa, expandir canais de negócios fora da China e melhorar o layout estratégico da empresa, a empresa planeja usar seus próprios fundos de cerca de 730 milhões de yuans para adquirir seu patrimônio líquido de 55% na Zhejiang Longtai Medical Technology Co., Ltd. do Sr. Wu Kangping, Sra. Huang Lepei e Sr. Wu di. As partes na transação assinaram o acordo de transferência de capital na Zhejiang Longtai Medical Technology Co., Ltd. em 8 de abril de 2022.
A sinergia de categoria é forte, e a matriz de produtos de cobertura de alta qualidade é enriquecida ainda mais. O principal negócio da Longtai médica é o R & D, produção e vendas de curativos de feridas high-end (incluindo espuma de gel de sílica, hidrocoloide, gel de sílica, hidrogel, aplicação de filme, estoma e outros produtos).Com líder da indústria P & D, produção e capacidade de vendas, Longtai médica tem sido altamente reconhecida por clientes de alta qualidade no mercado internacional e no mercado chinês. Em 2021, a Longtai medical alcançou uma receita de vendas de mais de 350 milhões de yuans, dos quais a receita total de vendas de produtos de curativos de alta qualidade excedeu 280 milhões de yuans, posicionando uma posição de liderança na indústria entre as empresas de curativos de feridas de alta qualidade da China. Em 2021, a Longtai medical alcançou um lucro líquido de 86,374 milhões de yuans, com uma taxa de juros líquida de 24,4%. Como os clientes da empresa alvo são principalmente clientes principais no exterior b-end, com baixas taxas de despesa e forte lucratividade, espera-se que a aquisição desempenhe um papel positivo na melhoria da lucratividade geral da empresa.
Os canais de vendas nacionais e estrangeiros dos negócios 2B são altamente complementares, e espera-se que a participação de mercado aumente. Em termos de vendas de exportação, o negócio da Longtai médica é principalmente orientado para a exportação, e seus principais clientes no exterior são principalmente as 500 principais empresas do mundo nos mercados europeu e americano, com baixa coincidência com os grupos de clientes originais da empresa. Longtai médico e a empresa são o primeiro lote de empresas na China para desenvolver, produzir e exportar curativos de feridas high-end. Eles têm uma acumulação estável a longo prazo de clientes de alta qualidade neste campo. Espera-se formar um efeito principal através de vendas e pesquisa e desenvolvimento de produtos, e obter uma maior participação de mercado no campo da exportação de curativos high-end. Em termos de vendas domésticas, o mercado de curativos de feridas high-end Hospital da China ainda está na fase inicial de rápido crescimento. Atualmente, é dominado por marcas no exterior. Com a cobertura cada vez mais abrangente do seguro médico e o aprofundamento da compreensão dos produtos por médicos e enfermeiros, espera-se que as vantagens de custo de produção dos fabricantes chineses continuem a jogar, com grande potencial de crescimento do mercado e espaço de substituição de importações. Longtai medical tem mais de 600 clientes hospitalares, enquanto Winner Medical Co.Ltd(300888) abrange mais de 4000 hospitais. A reputação da marca é reconhecida pelos 100 melhores hospitais na China. Além de Winner Medical Co.Ltd(300888) cuidados existentes de feridas, consumíveis de salas de cirurgia, controle de doenças e produtos de proteção e desinfecção e limpeza, os dois lados trabalham juntos para construir um serviço completo e se esforçam para se tornar a marca preferida de hospitais chineses.
Winner Medical Co.Ltd(300888) c-end plataforma de produtos é de alta qualidade, o que fortalece totalmente a capacidade de promoção de novos produtos da empresa alvo. Com mais de 20 anos de experiência clínica, o Sr. Wu Kangping, fundador da Longtai medical, além de projetar e inovar curativos de feridas de alta qualidade e outros produtos, também desenvolveu ativamente um conjunto completo de soluções para estoma doméstico, cuidados com feridas e gerenciamento de pele, que tem espaço de mercado suficiente no campo do atendimento ao paciente domiciliar. As marcas ” Winner Medical Co.Ltd(300888) ” e “era do algodão” da empresa têm uma sólida base de usuários C-end, dos quais Winner Medical Co.Ltd(300888) abrange mais de 120000 farmácias e tem mais de 9 milhões de fãs online; Existem mais de 330 lojas offline na era do algodão, com um total de mais de 35 milhões de membros Winner Medical Co.Ltd(300888) capacitará a Longtai medical com base em seu próprio poder de marca, base de membros, canais de vendas abrangentes e capacidade de operação digital para resolver pontos de dor para os usuários e criar soluções relevantes de cuidados de saúde em casa.
Com vista a um crescimento estável a longo prazo, podem esperar-se sinergias e resultados vantajosos para todos. A cultura corporativa e a filosofia de negócios da empresa e da empresa alvo são consistentes. Após a aquisição, a empresa planeja manter plenamente as vantagens comerciais originais da Longtai medical, melhorando a coordenação de gestão. Após a aquisição, a empresa estabelecerá um período de avaliação de desempenho de cinco anos para a empresa-alvo. A taxa de crescimento anual composto do lucro não líquido deduzido consolidado auditado da empresa-alvo de 2021 a 2026 é maior ou igual a 5%, ou o lucro não líquido deduzido consolidado cumulativo auditado de 2022 a 2026 é maior ou igual a RMB 470 milhões. A empresa tomará o múltiplo correspondente do lucro não líquido deduzido consolidado auditado da empresa-alvo em 2026 como a avaliação da empresa-alvo em 2027, Adquirir todo o patrimônio líquido remanescente da empresa-alvo detido pela Parte B sob a forma de combinação de ações e caixa. O longo ciclo de avaliação de desempenho mostra a confiança da empresa em dar pleno jogo à sinergia empresarial e alcançar um crescimento estável.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será de 2,98 yuan, 3,81 yuan e 4,86 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 20 vezes, 16 vezes e 12 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: o risco de flutuações bruscas nos preços das matérias-primas, o risco de que o efeito de sinergia do negócio de aquisição não seja como esperado, o risco de aumento contínuo dos preços de envio e o risco de grandes flutuações cambiais.
