\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 006 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) )
Principais pontos de investimento
Evento:
Anúncio da empresa listada: a empresa recebeu recentemente o aviso de ganhar o contrato. O projeto do contrato é máquina de fixação húngara e linha de motor de carregamento e descarga 1-12, com um montante de US $ 61,79 milhões (excluindo impostos, equivalente a cerca de RMB 393,42 milhões), e máquina de fixação Yancheng e linha de motor de carregamento e descarga 1-12, com um montante de RMB 337 milhões (excluindo impostos).
Ganhou a licitação para pedidos de equipamentos de bateria de lítio totalizando 730 milhões de yuans para SK duas fábricas, e fez progresso positivo nos negócios no exterior
Desta vez, a empresa recebeu pedidos totalizando cerca de 730 milhões de yuans (excluindo impostos) de duas fábricas na Hungria e Yancheng, o que é estimado em exceder 15% do valor total do pedido da empresa em 2021, formando um contrato particularmente importante. A Sk on, subsidiária da SK I, uma grande empresa petroquímica na Coréia do Sul, concentra-se no negócio de baterias de lítio de energia. Em 2021, a capacidade instalada global foi de 13,1 gWh, com uma participação de mercado de 4,4%. É a terceira maior empresa de baterias de energia na Coréia do Sul, depois da LG e SDI, com forte força de capital e capacidade de desempenho contratual. De 2019 a 2021, o valor de vendas da empresa para sk on foi de RMB 0,8/1,1/0,9 bilhões, respectivamente, representando 6,1% / 7,4% / 3,7% da receita operacional do ano corrente.
Referindo-se às condições de desbloqueamento de desempenho do incentivo patrimonial, espera-se que a taxa de crescimento composto do desempenho atinja 34% de 2021 a 2025
No plano de incentivo acionário 2022 da empresa, as condições de desbloqueamento de desempenho em 2022 e 2023 são as mesmas do plano de incentivo acionário 2021, e o preço da subvenção também é o mesmo do plano de incentivo acionário 2021. Os dois planos de incentivo patrimonial conferem a inércia dos indicadores de avaliação de preço e desempenho, o que demonstra a confiança da gerência no bom desenvolvimento de médio e longo prazo da empresa. Sem considerar as taxas de pagamento baseadas em ações de incentivos patrimoniais anteriores e referindo-se às condições de desbloqueio de desempenho, o desempenho da empresa deve ser de 7,4/14,1/14,7/1,64 bilhões de yuans de 2022 a 2025, com uma taxa de crescimento composta de cerca de 34% de 2021 a 2025.
Espera-se que a expansão da produção de baterias de lítio no exterior acelere.A empresa planeja emitir um adicional de 2,3 bilhões de yuans para expandir a produção e aproveitar plenamente as novas oportunidades de mercado
Anteriormente, a empresa anunciou que o montante total de fundos a serem levantados pela emissão de ações não excedeu 2,312 bilhões de yuans, dos quais 1,337 bilhões de yuans foram usados para expandir a produção, 303 milhões de yuans foram usados para atualizar a capacidade de produção existente e 252 milhões de yuans foram usados para construir layout de rede de negócios no exterior e R & D básico, montagem e centros de fabricação, o que aliviará a pressão da capacidade de produção potencial no futuro e fortalecerá o layout dos negócios no exterior.
Os pedidos em mãos estão cheios, espera-se que os pedidos de clientes estrangeiros sejam implementados gradualmente e os lucros acelerem o crescimento no próximo ano
Em 2021, a empresa tem pedidos completos na mão, e a rentabilidade média dos pedidos é melhor do que em 2020. Espera-se que a quantidade de novos pedidos assinados pela empresa em 2021 exceda 5 bilhões de yuans, o que corresponde à melhoria anual da rentabilidade em 2022, e o desempenho deve acelerar o crescimento neste ano e no próximo ano. Espera-se que a LG acelere o ritmo de expansão da produção após a listagem e financiamento, e espera-se que a empresa se beneficie plenamente como um importante fornecedor global de equipamentos de back-end.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 260730/1,39 bilhão respectivamente, com uma taxa de crescimento composto de 55%, e o PE correspondente será de 78/27/14 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o volume de vendas de novos veículos energéticos é menor do que o esperado; O risco de o contrato não poder ser integralmente executado.
