\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 305 Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) )
Eventos
A empresa divulgou o relatório anual de 2021: a receita operacional foi de 254 milhões de yuans, um aumento anual de 28,0%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 73 milhões de yuans, um aumento anual de 107%; A margem bruta de lucro atingiu 43,1%.
Principais pontos de investimento
A iteração do produto é acelerada e novos pedidos são abundantes
Em 2021, o investimento em P & D da empresa atingiu 78 milhões de yuans, representando 30,6% da receita. Através de otimização adicional com base nos produtos originais, as realizações de P & D foram gradualmente implementadas, e um total de 76 novos direitos de propriedade intelectual foram obtidos. Os novos pedidos da empresa foram abundantes, atingindo 332 milhões de yuans, um aumento anual de 41,8%, e a taxa de recompra dos clientes atingiu mais de 40%. Entre eles, o negócio de linha de produção automática flexível fez um avanço, e quatro contratos de linha de produção automática foram assinados, com um montante total de 31 milhões de yuans; A empresa alcançou zero avanço nos campos de máquina de desbaste de wafer semicondutor, equipamento de proteção ambiental, válvula de bomba petroquímica e assim por diante. Em 2021, o preço unitário médio de toda a máquina vendida pela empresa foi de 1,85 milhão de yuans; 158 conjuntos de máquinas completas foram produzidos e colocados em armazenamento, com um aumento homólogo de 56,4%.
A demanda por máquinas-ferramentas de ponta é urgente e a substituição doméstica abre oportunidades
Graças ao efeito notável do controle epidêmico na China, que estimulou a demanda de exportação e promoveu a recuperação da indústria de fabricação e a chegada do ciclo de renovação de máquinas-ferramenta, a indústria de máquinas-ferramenta da China mostra uma tendência de recuperação inferior. Em 2021, a produção das máquinas-ferramentas de corte de metal da China atingiu 602000, com um aumento homólogo de 35%. Ao mesmo tempo, de acordo com os dados aduaneiros, a quantidade total de centros de processamento importados da China foi de US $ 2,67 bilhões, com um aumento homólogo de 43,9%. Por outro lado, a China é estritamente controlada pelos países ocidentais na exportação de máquinas-ferramentas CNC de ponta representada por máquinas-ferramentas CNC de ligação de cinco eixos O rápido desenvolvimento da indústria da aviação e da indústria militar precisa urgentemente da autonomia de máquinas-ferramentas de ponta. Em 2021, a empresa realizou a receita comercial de máquinas-ferramentas CNC de alta qualidade de 233 milhões de yuans, representando 92,0% da receita, com um aumento anual de 35,9%. De acordo com o relatório anual da COMAC sobre previsão de mercado (20182037), estima-se que até 2037, a China entregará um total de 9008 aviões de passageiros, no valor de cerca de 9 trilhões de yuans. O espaço total de mercado da fabricação de aeronaves nos próximos 20 anos é de cerca de 10,4 trilhões de yuans. Ao mesmo tempo, o efeito de cluster industrial trazido pelo rápido crescimento da indústria de aviação da China acelerará a migração da indústria global de fabricação de aviação para a China. No futuro, mais de 2,7 trilhões de yuans de mercados de pós-aviação, como suporte de manutenção e serviços de engenharia também serão abertos para empresas chinesas, trazendo novos mercados e oportunidades de desenvolvimento.
Previsão de lucros
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 335 milhões de yuans, 461 milhões de yuans e 624 milhões de yuans respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 100 milhões de yuans, 131 milhões de yuans e 193 milhões de yuans respectivamente, e o PE dinâmico correspondente do preço atual das ações é 58, 44 e 30 vezes respectivamente. Considerando o fosso da autonomia tecnológica da empresa no campo das máquinas-ferramentas de ponta, foi coberto pela primeira vez e foi classificado como “recomendado”.
Dicas de risco
O progresso da substituição doméstica é inferior ao esperado; A procura a jusante é inferior ao esperado; Apoio político governamental para reduzir os riscos; Risco de perda de pessoal técnico principal, etc.
