Visão geral do relatório anual de 2021: Gf Securities Co.Ltd(000776) 2021 alcançou uma receita operacional de 34,25 bilhões de yuans, um aumento anual de + 17,48%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 10,854 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 8,13%. O lucro básico por ação foi de 1,42 yuan, um aumento anual de + 7,58%; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 10,67%, em termos homólogos + 0,07 pontos percentuais. Em 2021, propõe-se pagar 5,00 yuan (incluindo impostos) em outubro O crescimento do lucro líquido Gf Securities Co.Ltd(000776) 2021 é inferior à média da indústria.
Observações: 1. Em 2021, a proporção do lucro líquido dos negócios de corretagem e gestão de ativos da empresa aumentou, enquanto a proporção do lucro líquido dos negócios de investimento bancário, juros, outros negócios e renda de investimento (incluindo mudanças no justo valor) diminuiu. 2. os ativos do cliente aumentaram significativamente, o negócio da remessa manteve o desenvolvimento rápido, e a receita líquida da taxa do negócio da corretagem aumentou 21,27% ano a ano. 3. Os negócios relacionados com bancos de investimento foram realizados de forma ordenada, com um rendimento líquido anual de comissões de – 33,28%. 4. O grande negócio de gestão de ativos, incluindo o negócio de fundos públicos, continuou a crescer fortemente, e o lucro líquido de taxas foi de + 50,74% ano a ano. 5. O negócio autônomo obteve bons retornos, e o rendimento do investimento (incluindo mudanças no justo valor) foi de – 7,54% em termos homólogos. 6. A escala das duas instituições financeiras continuou a subir, o negócio de penhores foi realizado de forma saudável e ordenada, e o lucro líquido de juros foi de + 15,91% em relação ao ano anterior.
Sugestão de investimento: em 2021, a avaliação classificada da empresa voltou ao nível AA, todos os negócios representados pelo comportamento de investimento foram realizados normalmente, novos progressos foram feitos na transformação da gestão de riqueza, e os negócios de gestão de ativos e negócios de fundos públicos continuam a estar na vanguarda da indústria. A empresa continuará a melhorar a sua capacidade de reforma e a reforçar a sua capacidade abrangente de gestão de riscos para garantir o desenvolvimento estável e a longo prazo da empresa. Estima-se que o EPS da empresa em 2021 e 2022 será de 1,41 yuan e 1,52 yuan respectivamente, e BVPs serão 14,74 yuan e 15,70 yuan respectivamente Calculado de acordo com o preço de fechamento de 17,60 yuan em 12 de abril, o P / E correspondente será 12,48 vezes e 11,58 vezes respectivamente, e o P / B correspondente será 1,19 vezes e 1,12 vezes respectivamente, mantendo a classificação de investimento de “excesso de peso”.
Dicas de risco: 1 O enfraquecimento do ambiente de mercado patrimonial e de renda fixa levou ao declínio do desempenho da empresa; 2. Risco de flutuação do mercado; 3. Os progressos e a força do aprofundamento global da reforma do mercado de capitais são inferiores ao esperado
