\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Desenvolvimento de alta qualidade em 2021, continuou forte crescimento em 2022 e manteve a classificação de “comprar”
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 19,97 bilhões de yuans, um aumento anual de 42,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,31 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 72,6%. No primeiro trimestre de 2022, espera-se que a empresa atinja uma receita operacional total de cerca de 10,5 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 43% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser de cerca de 3,7 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 70%. Como a empresa 2021q4 controla bens e remove estoque, reduzimos ligeiramente a previsão de lucro para 2021 e mantemos a previsão de lucro para 20222023. Estima-se que o lucro líquido da empresa em 20212023 será de 5,31 (-0,1) bilhões de yuans, 7,99 (+ 0,0) bilhões de yuans e 10,94 (+ 0,0) bilhões de yuans respectivamente, e EPS será de 4,36 yuan, 6,54 yuan e 8,96 yuan respectivamente. O preço atual da ação correspondente ao PE é de 58,1, 38,6 e 28,2 vezes respectivamente. O potencial de crescimento da empresa em 2022 é suficiente para manter a classificação de “compra”.
2021q4 controla mercadorias e destroços, e 2022q1 começa com luz
2021q4 rigorosamente controlado bens e desembarques, resultando no declínio da receita corrente e desempenho. 2022q1 carregou levemente, recebeu pagamentos sem problemas e alcançou rápido crescimento na receita e desempenho. No geral, 2021q4 + 2022q1 alcançou uma receita operacional total de cerca de 13,2 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de cerca de 21%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de cerca de 4,1 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de cerca de 48%. Durante o Festival da Primavera, quando a situação epidêmica nos principais mercados da empresa se repetiu, a empresa ainda alcançou alto crescimento com a premissa de vendas dinâmicas benignas, demonstrando confiança no mercado e resistência ao crescimento.
A estrutura do produto foi muito melhorada, e a taxa de juros líquida em 2022q1 atingiu o melhor nível da história
Em 2021, espera-se que a taxa de crescimento de Qinghua seja muito maior do que o nível geral, controle ativamente a taxa de crescimento de Bofen e melhore ainda mais a estrutura do produto. A taxa de juros líquida da empresa 2022q1 é tão alta quanto 35%, um aumento de 5,5pct em comparação com o mesmo período de 2021, que se beneficia principalmente do aumento da proporção de azul e branco, e a proporção de versão de reavivamento interno de azul e branco aumentou significativamente. Em 2022, a versão de reavivamento de produtos high-end terá uma forte determinação para alcançar um avanço em escala, com uma boa base.O low-end Bofen controlará estritamente a quantidade, e a estrutura do produto continuará a melhorar.
Ainda há espaço para o crescimento, a força motriz interna continua a se fortalecer e o desempenho anual ainda pode atingir os objetivos estabelecidos
Em 2022q1, a empresa alcançou um alto crescimento sob a condição de controlar rigorosamente a cota de Bofen. Atualmente, as vendas médias e high-end estão progredindo sem problemas. Se o impacto da epidemia exceder as expectativas, Bofen como um único produto único único ainda pode ser complementado. Tomando a nomeação do novo presidente como uma oportunidade, a formação interna de talentos, organização e capacidade de gestão da empresa será reforçada ainda mais. Beneficiando da estrutura única do produto e da melhoria da eficiência da gestão interna, a receita anual e o lucro da empresa ainda podem atingir os objetivos estabelecidos sob a influência da epidemia.
Dica de risco: flutuações macroeconômicas levam a um declínio na demanda, e a expansão fora da província é menor do que o esperado
