\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 845 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: a empresa alcançou uma receita de 11,76 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 15,0%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,82 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 35,9%.
Os resultados atendem às expectativas e mantêm forte rentabilidade. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 11,76 bilhões de yuans, um aumento anual de 35,9%, com crescimento significativo do desempenho, principalmente devido a: (1) a aceleração da fusão e reorganização do grupo Baowu e o aumento significativo da receita de desenvolvimento de software da empresa; (2) Com o uso da plataforma industrial de Internet, o setor IDC continuou a aumentar a margem de lucro bruto geral da empresa.
Políticas impulsionam o desenvolvimento da indústria e trazem incremento de negócios para o grupo. Impulsionada pela reforma nacional do lado da oferta e outras políticas, a economia digital está crescendo. A proposta de estratégias nacionais como “nova infraestrutura”, “segurança da cadeia industrial” e “controle independente” trouxe importantes oportunidades de desenvolvimento para a empresa, e a demanda por Internet industrial e manufatura inteligente continua melhorando. A empresa conta com o Grupo Baosteel e beneficia da Baowu M&A e transformação digital. As encomendas de negócios de desenvolvimento de software da empresa continuam a aumentar, sobrepostas a uma excelente força técnica do produto, e o crescimento do desempenho é altamente determinístico.
Consolidar suas próprias vantagens e promover de forma abrangente a pesquisa e desenvolvimento de produtos domésticos high-end. Após anos de desenvolvimento, a empresa formou vantagens competitivas centrais em inovação tecnológica, integração abrangente e construção de negócios. A empresa adere à rota de P & D e melhora de forma abrangente seus produtos e capacidades de P & D em campos de tecnologia emergentes, como Internet industrial, big data, computação em nuvem e. Ao mesmo tempo, como uma empresa de alta tecnologia de informação e fornecedor de software sob a empresa central, a empresa responde a políticas, assume ativamente responsabilidades, aproveita as oportunidades de desenvolvimento da indústria e substituição doméstica, promove de forma abrangente a pesquisa e desenvolvimento de produtos high-end e constantemente faz avanços na substituição doméstica de tecnologias principais e resolver o difícil problema de “colar pescoço” na indústria.
Quebre o status quo do “pescoço” da indústria PLC e abra um novo espaço de crescimento. Enfrentando o limiar extremamente alto do PLC em larga escala na indústria metalúrgica, com suas profundas vantagens técnicas e de experiência acumuladas em sua história de desenvolvimento de 40 anos e o primeiro escritório de lançamento em PLC, a empresa promoveu o desenvolvimento em larga escala e industrializado do sistema de controle doméstico independente e controlável high-end e resolveu com sucesso o problema técnico do “pescoço” na indústria. Em 2021, a receita do negócio de terceirização de serviços (IDC) da empresa foi de cerca de 3,12 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 8,9% e uma margem de lucro bruta de 46,7%, excedendo muito a média da indústria. Os negócios da IDC têm ricas reservas de recursos nas regiões centrais do país e continuarão a expandir o layout da IDC no futuro.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 1,53 yuan, 1,97 yuan e 2,51 yuan respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá uma taxa de crescimento composta de 28,1% nos próximos três anos. Considerando o extenso layout industrial da empresa, excelente resistência técnica do produto e recursos de clientes de alta qualidade, espera-se que o volume de pedidos da empresa aumente significativamente em 2022. A empresa é avaliada em 45 vezes em 2022, correspondendo ao preço alvo de 68,85 yuan. É coberto pela primeira vez e dada uma classificação de “compra”.
Aviso de risco: a expansão do cliente é menor do que o esperado, o risco de pedidos de clientes-chave e outros riscos.
