\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Eventos
A empresa divulgou o relatório de produção e vendas em março de 2022. O volume de vendas em março foi de 100930, com um aumento homólogo de – 8,9% e um aumento mensal de + 42,6%. O volume acumulado de vendas no primeiro trimestre de 22 anos foi de 283500, com um aumento homólogo de – 16,3%.
Nossa análise e julgamento
(I) o declínio homólogo do volume de vendas em março diminuiu e aumentou mês a mês. A empresa vendeu 100930 veículos em março, com uma relação mês a mês de – 8,9% / + 42,6%, e o final de vendas foi melhor do que o nível da indústria (de acordo com a Associação Automóvel da China, as vendas de carros em março foram – 11,7% / + 28,4% respectivamente). Acreditamos que a razão para o declínio anual da produção e vendas em um único mês é afetada principalmente pela escassez de peças causada pelo surto da epidemia. Atualmente, a empresa está cooperando com fornecedores de peças para garantir o fornecimento. Na fase posterior, planeja realizar distribuição colaborativa material da capacidade da planta da filial e ajustar o ritmo de produção, o que impulsionará o crescimento anual das vendas em lotes e se tornará positivo. Em termos de marcas, Euler, tanques e canhões Great Wall tiveram um bom desempenho. O volume de vendas da marca Euler foi de 14264, com uma relação mês a mês de + 9,3% / + 127,8%, incluindo 6374 gatos bons, com uma relação mês a mês de + 201,2% / + 56,8%; foram entregues 8922 tanques para 300, com uma relação mês a mês de + 78,3% / + 37,9%; O volume de vendas do canhão Great Wall foi de 14500, com uma relação mês a mês de + 20,0% / + 70,3%, o volume de vendas da marca Harvard foi de 54534, com uma relação mês a mês de – 18,8% / + 29,9%, e o volume de vendas da marca wey foi de 4755, com uma relação mês a mês de + 36,1% / + 7,3%.
(II) um número de carros novos estão no mercado, e o volume de vendas deve crescer constantemente. Tank 500 será entregue em meados e final de abril, aumentando o volume. 2022 Os gatos Euler começaram a aceitar reservas, aumentando o volume de vendas da série Euler para alcançar um crescimento significativo mês após mês. Depois que Mocha dht-phev foi listado, seu volume de vendas excedeu 500 em março, levando o preço de venda da empresa a exceder ainda mais 300000 yuan. Além disso, dois modelos de Harvey cão legal / Wei marca realização de sonhos / tanque 700 / arma de diamante / Euler Ballet / relâmpago / gato punk e marca de salão devem estar no mercado este ano. À medida que modelos mais personalizados e high-end são gradualmente listados, espera-se que a empresa obtenha novos espaços de vendas de mais segmentos de mercado.
(III) as vendas no exterior aumentaram mês a mês, e muitos modelos desembarcaram sucessivamente no mercado externo. Em março, o volume de vendas no exterior da empresa foi de 10535 unidades, com um aumento homólogo de 30,8% e um aumento mensal de 74,5%, sendo o volume de vendas de exportação superior ao da indústria. No final de março, a empresa exibiu Haval h6phev, Euler cat tank 300 e outros modelos no Salão Internacional do Automóvel da Tailândia. No primeiro semestre deste ano, o mocha também entrará oficialmente no mercado alemão para ajudar a disposição e construção globais da empresa.
Sugestão de investimento: prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 8,523/10.195/11.533 bilhões, com aumento homólogo de 26,71% / 19,63% / 13,12%; O EPS correspondente é de 0,92/1,10/1,25 yuan respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1. A epidemia afeta a interrupção da cadeia de suprimentos e o fim do consumo, restringindo assim o risco de produção e vendas da empresa; 2. Risco de aumento dos preços das matérias-primas;
