\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 777 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
Resumo do evento
Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) emitiu o relatório anual de 2021 em 11 de abril. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,519 bilhões de yuans, um aumento anual de 43,08%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 582 milhões de yuans, um aumento anual de 37,42%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 449 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 38,36%.
O desempenho é brilhante, e a participação de mercado dos produtos está aumentando
No lado da receita, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,5 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 43%. Por negócios: 1) automação industrial e soluções inteligentes de fabricação ainda são a principal fonte de receita da empresa, com uma receita operacional de 3,3 bilhões de yuans em 2021. Entre eles, a quota de mercado do DCS na China atingiu 33,8%, com um aumento anual de 5,3pct; A participação de mercado do sistema de instrumentos de segurança na China atingiu 25,7%, com um aumento anual de 3,3 pct; 2) O avanço do negócio de software industrial foi acelerado, e a receita anual foi de 870 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 63,4%. A participação de mercado na China atingiu 28,6%, com um aumento ano a ano de 1,6pct. Do ponto de vista da indústria a jusante, a receita das empresas de energia e petroquímica ainda é de 1,57 bilhão de yuans, representando 25,7% da receita total da indústria a jusante; A indústria farmacêutica e alimentícia cresceu rapidamente, com uma renda de 310 milhões de yuans, um aumento anual de 67,3%. No lado do lucro, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 580 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 37,4%. A margem de lucro bruta foi de 39,3%, com uma diminuição homóloga de 6,3pct, principalmente devido ao aumento da proporção de grandes clientes e grandes encomendas.
Grandes encomendas continuam a aterrar e os mercados estrangeiros continuam a expandir-se
Em termos de clientes chineses, em 2021, a empresa continuou a expandir suas lojas 5S, 29 pequenas lojas foram atualizadas para lojas médias e grandes, o número de lojas médias e grandes aumentou de 39 para 68 e o número de lojas únicas com uma renda de mais de 50 milhões de yuans aumentou de 16 para 33. Assim, a empresa continuou a romper os principais clientes e desembarcar grandes encomendas, estabeleceu cooperação estratégica com clientes principais, como o grupo zheneng e o grupo China Coal, e alcançou um aumento anual de 95% no valor do contrato de grandes projetos de mais de 10 milhões. No exterior, a empresa continuou a explorar mercados no exterior, estabeleceu o Centro Internacional de Operações de Singapura, expandiu-se gradualmente para o Sudeste Asiático, Oriente Médio, África e outros lugares, e entrou com sucesso na lista de fornecedores qualificados da BASF. A receita operacional dos negócios no exterior aumentou de 120 milhões de yuans em 2020 para 180 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 53,8%. Acreditamos que o avanço contínuo dos principais clientes da empresa é mais uma verificação da tecnologia e capacidade de vendas da empresa, espera-se que a empresa construa projetos de referência, continue a expandir o efeito da marca e realize o crescimento do desempenho.
Há uma forte demanda por controle de automação na indústria de processos, e há um amplo espaço para substituição de importações
Por um lado, o 14º plano quinquenal para o desenvolvimento integrado da informatização e industrialização propõe continuar a promover a transformação digital da indústria e promover a integração do controle de produção nas indústrias petroquímica, química, energética e outras grandes indústrias de processo. De acordo com as estatísticas da plataforma de serviços de integração do Ministério da indústria e tecnologia da informação, a taxa de prontidão da manufatura inteligente empresarial no quarto trimestre de 2021 foi de apenas 11,3%. Portanto, há uma forte demanda de transformação de automação em petroquímica, química, energia elétrica e outras indústrias de processo. Por outro lado, a capacidade de fornecimento das empresas chinesas na indústria de instrumentos de automação é limitada, o mercado médio e high-end é dominado por grandes empresas estrangeiras, e há um enorme espaço para substituição doméstica. Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) é um alvo de alta qualidade com os atributos de software industrial, substituição doméstica, fabricação inteligente e inovação científica e tecnológica. Tem três grandes prêmios: a certeza da competitividade líder do produto, a escassez do único no mercado chinês e a alta prosperidade das indústrias petroquímica e química downstream, energia elétrica e outras indústrias.
Aconselhamento em matéria de investimento
Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) é uma empresa líder em produtos e soluções da indústria de processos. Esperamos que a empresa atinja receita de 6,1/81/10,8 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com um aumento anual de 34% / 33% / 35%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 780 / 10,2 / 1,4 bilhão, com um aumento homólogo de 34% / 32% / 37%, mantendo a classificação "comprar".
Dicas de risco
1) a procura a jusante é inferior ao esperado; 2) A descoberta de P & D é menor do que o esperado; 3) A expansão do mercado foi menor do que o esperado.
