\u3000\u3000 China Tianying Inc(000035) China Tianying Inc(000035) )
O negócio de tratamento de resíduos sólidos tem sido profundamente cultivado por mais de dez anos, e a vantagem de layout de toda a cadeia industrial é óbvia. A empresa, anteriormente conhecida como Qidong Tianying proteção ambiental Co., Ltd., foi fundada em 2006. Está envolvida principalmente na operação de geração de energia de incineração de resíduos e a P & D, produção e vendas de equipamentos relevantes. Através de uma série de fusões e aquisições de tecnologias no exterior, a empresa concluiu a aquisição de urbaser, e completou o layout de toda a cadeia industrial cobrindo classificação inteligente, saneamento, triagem, utilização de recursos e eliminação final de serviços ambientais urbanos. Atualmente, a empresa está envolvida principalmente em cinco grandes negócios: serviços ambientais urbanos abrangentes, eliminação de resíduos e geração de energia de incineração, engenharia de proteção ambiental, tratamento de resíduos industriais e tratamento de água. É uma das poucas empresas na China com a capacidade de produção de incineração de resíduos e equipamentos de eliminação de resíduos médicos núcleo. Em 2021, a receita da empresa foi de 20,593 bilhões de yuans, uma diminuição anual de – 5,83%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 729 milhões de yuans, um aumento de 11,54% ano a ano em 2020.
Vender urbaser e seguir em frente com roupas leves, e “Gaiola Teng para pássaro” promove transformação estratégica. No dia 21 de outubro de 2021, a empresa vendeu o seu capital de 100% da urbaser, s.a.u., a um preço de transação de cerca de 1,5 bilhão de euros. Esta venda da urbaser tem um prémio de cerca de 350 milhões de euros, com uma taxa de prémio de 30,43%. A empresa recebeu um fluxo líquido de caixa de mais de 6 bilhões de yuans. Além de reembolsar empréstimos bancários, dinheiro suficiente apoiará a empresa para acelerar o investimento em projetos e a transformação estratégica. No final de 2020, o rácio de passivo do ativo e goodwill foram de 75,2% e 5,6 bilhões de yuans, respectivamente. Após a conclusão da transação, o relatório anual de 2021 mostrou que eles diminuíram para 54,5% e 66 milhões de yuans, respectivamente. Com equipamentos leves, espera-se que a margem de lucro bruto aumente significativamente.
Os projetos de eliminação e utilização de resíduos foram colocados em operação de forma constante, e a capacidade de reserva promoverá o alto crescimento dos negócios no futuro. De acordo com o relatório anual de 2021, o negócio de tratamento de resíduos da empresa alcançou uma receita operacional de 5,714 bilhões de yuans, uma diminuição de 14,16% em relação ao mesmo período do ano passado. Um total de 12 projetos de geração de energia de incineração de resíduos localizados em Jiangsu Rudong, Jiangsu Qidong, Jiangsu Hai’an, Fujian lianjiang, Shandong Binzhou, Jilin Liaoyuan, Jilin Yanji, Shandong Junan, Anhui Taihe e Jiangsu Yangzhou operam de forma eficiente e estável. Até o final de 2021, a escala total de tratamento de projetos de geração de energia de incineração de resíduos operados pela empresa na China atingiu 11600 toneladas / dia. O investimento total em 2021 é de 1,351 bilhão de yuans, com um investimento cumulativo de 5,493 bilhões de yuans. A capacidade em construção é de 20000 toneladas. A capacidade de reserva será colocada em operação nos próximos três anos, promovendo o alto crescimento da incineração de resíduos.
Construímos com sucesso uma plataforma de serviços abrangente para o ambiente de cidade inteligente e promovemos um crescimento constante no desempenho. De acordo com o relatório anual de 2021, o negócio abrangente de serviços ambientais urbanos da empresa alcançou uma receita operacional de 9,084 bilhões de yuans, uma diminuição de 13,28% em relação ao ano anterior. Em 2021, a empresa ganhou a licitação para muitos projetos de serviços ambientais urbanos e municipais na China, como o projeto de terceirização de limpeza de estradas e rios, remoção e transporte de lixo e serviços de remediação ambiental rural na cidade de Changjiang, cidade de Rugao, projeto de operação orientada para o mercado de saneamento ambiental na nova área de Hebin, cidade de Wuhai, e o projeto de compras governamentais de serviços de saneamento ambiental na pastagem Tianlu, condado de Zhangbei Durante o período de relatório, a empresa forneceu serviços ambientais urbanos para 35 cidades em 18 províncias, municípios e regiões autônomas.
A capacidade de P&D de equipamentos de descarte central lidera o país, melhora o sistema de progresso científico e tecnológico e promove a transformação de conquistas. A empresa fornece soluções globais de geração de energia de incineração de resíduos de alta qualidade e novos equipamentos principais do setor, envolvendo o projeto, fabricação, instalação, comissionamento, operação e entrega de geração de energia de incineração de resíduos domésticos, tratamento abrangente de resíduos de construção, tratamento de resíduos alimentares, tratamento de lamas, tratamento de resíduos perigosos, classificação inteligente de resíduos e outros equipamentos. Após anos de investimento em pesquisa, a empresa desenvolveu de forma independente uma série de tecnologias centrais inovadoras para preencher a lacuna técnica nacional, como o primeiro conjunto do mundo de sistema de fusão de plasma de cinzas volantes, o forno de grade mecânica modular de incineração de resíduos domésticos de grande tonelagem de 850 toneladas / dia do primeiro conjunto de principais produtos de equipamentos na província de Jiangsu e a primeira plataforma de nuvem inteligente na indústria.
Cortando no campo da operação de energia nova abrangente, espera-se que o armazenamento de energia da gravidade se torne um novo ponto de crescimento da empresa. Em 2021, a empresa planeja estabelecer “Jiangsu nengying New Energy Technology Development Co., Ltd.” com seus próprios fundos ou fundos auto-levantados, com um capital social de 2 bilhões de yuans. Recentemente, a empresa assinou o novo acordo de investimento da indústria de energia com a política do condado de Rudong para construir conjuntamente um centro de demonstração de energia zero carbono no Delta do Rio Yangtze, participar no projeto de geração de energia fotovoltaica da praia de Rudong e participação acionária no desenvolvimento do projeto de energia eólica offshore, e liderar a P & D, fabricação e implementação da geração de energia de armazenamento de gravidade Rudong e fabricação de equipamentos, Invista na construção da empresa de plataforma de infraestrutura de aquecimento de carbono zero, empresa de plataforma de infraestrutura de transporte de carbono zero e plataforma regional de centro de Internet de energia e realize oficialmente a implementação de nova estratégia de energia.
Pela primeira vez, a empresa é classificada como “excesso de peso”: a empresa melhorou continuamente ao longo dos anos. Atualmente, completou o layout da cadeia industrial e possui um sistema de gestão perfeito. Após a remoção do urbaser, haverá dinheiro suficiente na mão, o principal negócio retornará à China, o nível de lucro bruto será significativamente melhorado e há muito espaço para o desenvolvimento. A empresa continua a operar negócios vantajosos, como serviços de saneamento ambiental e incineração de resíduos. Ao mesmo tempo, também está desenvolvendo ativamente a nova indústria de energia. Como o segundo ponto de crescimento da empresa, a empresa deve continuar a desfrutar das oportunidades de desenvolvimento de Jiangsu Rudong armazenamento de energia gravitacional, brisa do mar e fotovoltaica no futuro. Prevemos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 6,047 bilhões de yuans, 7,367 bilhões de yuans e 8,708 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de – 70,64%, 21,84% e 18,19%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 819 milhões de yuans, 1069 milhões de yuans e 1351 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 12,28%, 30,59% e 26,43%, respectivamente. EPS é 0,32, 0,42 e 0,54 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 14,7, 11,3 e 8,9 vezes respectivamente. Pela primeira vez, dê à empresa uma classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: a venda da urbaser pode representar um risco de declínio em larga escala nas receitas futuras de China Tianying Inc(000035) ; O progresso da construção do projeto é menor do que o risco esperado; Os dados públicos utilizados no relatório de investigação podem ter o risco de atraso da informação ou actualização prematura; Risco político.
