\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 899 Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a receita atingiu 64,771 bilhões de yuans, um aumento de 36,35% ano a ano e 15,40% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,124 bilhões de yuans, um aumento de 143,88% ano a ano e 40,19% mês a mês; O lucro não líquido deduzido foi de RMB 6,043 bilhões, com aumento homólogo de 144,01% e aumento mensal de 44,19%.
O aumento simultâneo do volume e do preço ajudou o desempenho do primeiro trimestre a "começar bem". Volume: o volume de vendas de minerais de cobre, ouro e zinco da empresa 2022q1 foi de 195000 toneladas, 14000 toneladas e 106000 toneladas respectivamente, com um aumento homólogo de 63,4%, 27,2% e 10,5%, respectivamente; Preço: os preços de venda dos principais minerais cobre, ouro e zinco em 2022q1 são 55300 yuan / ton, 34899 yuan / g e 17300 yuan / ton respectivamente O volume eo preço do cobre, ouro e zinco aumentam juntos, contribuindo para o crescimento do desempenho no primeiro trimestre de 2022 e realizando o "início vermelho do ano". Entre eles, as margens de lucro bruto dos negócios de cobre, ouro e zinco foram 66,93%, 50,64% e 59,14%, respectivamente.
A mina de cobre foi concluída e colocada em operação antes do cronograma, e a produção de cobre continuou a aumentar. Em 2022q1, a produção de cobre foi de 193600 toneladas, com um aumento anual de 52,70%. Em 2022, com o progresso ordenado dos grandes projetos, a produção de cobre continuará a aumentar em 2022. A segunda fase da mina de cobre kamoa kakula, com uma capacidade de processamento anual de 3,8 milhões de toneladas de minério, foi comissionada com materiais, que foi concluída e colocada em operação cerca de 4 meses antes do plano original; O projeto e os trabalhos preliminares do projeto de expansão da fase III estão avançando rapidamente, e está previsto para ser colocado em operação no quarto trimestre de 2024; A fundição de cobre de apoio 500000 toneladas está sob promoção. A transformação técnica da mina de cobre saizi VK é 40000 toneladas / dia, e se esforça para ser colocado em operação no segundo trimestre de 2022, com cerca de 35000 toneladas de cobre mineral adicionado após atingir a capacidade de produção; Um grande número de grandes projetos, como o projeto principal de mineração de cavagem na faixa inferior de minério da mina de ouro de cobre peji sazijin e o projeto de cavagem da mina de cobre sazijin JM estão progredindo suavemente.
Conecte-se profundamente com o alvo de carbono duplo, adquira lago de sal de lítio e defina o novo campo de energia. Em 2021, a empresa concluiu a aquisição de 100% de capital próprio da empresa canadense Xinli, e entregou em janeiro de 2022 para obter o projeto 3Q de lago de sal de lítio na Argentina. O recurso do projeto é de 7,63 milhões de toneladas de LCE, a reserva é de 1,67 milhão de toneladas de LCE, e a concentração média de lítio é de 786mg / L. Foi oficialmente iniciada em 20 de março. A primeira fase é projetada para produzir 20000 toneladas de carbonato de lítio por ano. Espera-se que seja concluída e colocada em operação em 2023. Ao mesmo tempo, uma empresa de joint venture katamba mineração foi estabelecida na República Democrática do Congo, o primeiro projeto de exploração de lítio de rocha dura foi lançado, um novo Instituto de Pesquisa de Energia e Materiais foi estabelecido e a pesquisa e implementação de novos projetos de materiais, como fosfato de ferro de lítio, folha de cobre eletrolítica e materiais de liga de alto desempenho foram acelerados.
Aconselhamento de investimento: influenciado por muitos fatores, como recuperação econômica no exterior e expectativas de inflação, os preços do cobre e do ouro continuam a permanecer altos. Os projetos importantes da mina de cobre foram concluídos e colocados em operação antes do cronograma, e a produção de cobre excedeu as expectativas. Esperamos que a receita da empresa seja 2776,5 / 313,29 / 323,76 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com uma taxa de crescimento anual de 23,3% / 12,8% / 3,4%, respectivamente; O lucro líquido correspondente atribuível à empresa-mãe foi de 27,307/31,8/35,42 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 74,2% / 13,8% / 13,9% respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações foi 11x / 10x / 9x respectivamente, mantendo a classificação de "compra".
Aviso de risco: a produção de importantes projetos de mineração em construção da empresa não é como esperado; Os preços do cobre e do ouro caíram acentuadamente; Flutuação da taxa de câmbio RMB, etc.
