\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 28 Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
Vista central
No primeiro trimestre de 2022, a receita e o desempenho alcançaram um crescimento duplo e alto. Estima-se que no primeiro trimestre de 2022, a receita será de 1,0-1,08 bilhão de yuans (35% – 45% ano a ano), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 468505 milhões de yuans (25% – 35% ano a ano), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução será de 428465 milhões de yuans (32% – 44% ano a ano). O desempenho geral está de acordo com as expectativas.
O funcionamento da empresa é estável e todos os negócios são continuamente e efetivamente promovidos. O rápido crescimento da receita da empresa é principalmente devido ao crescimento constante da receita SIP Phone, e a expansão contínua e atualização de produtos de conferência e matriz de produtos de terminal de escritório em nuvem trouxe um novo impulso de crescimento. A taxa de crescimento do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe após dedução sem fins lucrativos foi ligeiramente inferior à taxa de crescimento da receita, principalmente porque o efeito de aumento dos preços das matérias-primas no primeiro trimestre do ano passado não tinha sido totalmente refletido, e a margem de lucro bruto caiu ligeiramente em relação ao ano anterior, mantendo um nível relativamente estável como um todo.
A oferta e a demanda de chips melhoraram, e espera-se que a pressão do lado do custo melhore trimestralmente. A tensão entre a oferta e a demanda na indústria de chips de processador upstream foi relaxada.Com a liberação da capacidade de fundição da bolacha, a pressão do aumento do preço da microplaqueta e da escassez é esperada para ser gradualmente aliviada mais tarde, o que também ajudará o progresso normal da atualização do produto high-end da empresa.
O escritório misto móvel com multi equipamentos e colaboração multi cena tornou-se o novo normal. A empresa continua a lançar novos produtos e melhorar toda a solução de vídeo cena, e a competitividade do produto continua a melhorar. A empresa lançou recentemente novos produtos de plataforma, tais como solução de nuvem híbrida, solução de voz doméstica e sala de conferências inteligente com arquitetura de cobertura atualizada, bem como terminal de conferência inteligente de câmera dupla 4K, tablet de conferência, máquina tudo-em-um desktop, fone de ouvido Bluetooth e outros produtos terminais. Do ponto de vista do layout do produto, a empresa abriu a lacuna de dados em diferentes cenários, de software a hardware, realizou colaboração na nuvem e atendeu às necessidades de comutação contínua e conexão de vários cenários de escritório corporativo. A empresa sempre se concentrou no campo do escritório corporativo e cooperação. Espera-se que novos produtos façam pleno uso das tecnologias existentes e canais de recursos para estabelecer uma base sólida para o crescimento futuro da empresa.
Aviso de risco: possível impacto adverso da flutuação da taxa de câmbio do dólar americano; As epidemias no exterior afectam o desenvolvimento das empresas.
Assessoria de investimento: mantenha a previsão de lucro e mantenha a classificação de “compra”.
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 será de 2,22 / 2,9 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 36 / 31%; O preço atual da ação corresponde a 33 / 25 vezes PE. A listagem contínua dos novos produtos da empresa impulsionará o rápido crescimento do desempenho nos próximos três anos e manterá a classificação de “compra”.
