\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 28 Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
Evento:
A HP anunciou a aquisição da poly, fabricante de videoconferência e colaboração, por US$ 40 por ação, avaliada em US$ 3,3 bilhões. A Poly, como principal concorrente global da empresa, é propícia ao desenvolvimento do mercado da Yilian durante esta integração (curto prazo). Com base nas vantagens da própria cadeia de suprimentos e recursos do cliente da HP, a ameaça a médio e longo prazo para a Yilian permanece por ser vista.
Ao mesmo tempo, a empresa divulgou a previsão de desempenho de 22q1. Espera-se que a empresa 22q1 atinja receita de 1 bilhão de yuans ~ 1,08 bilhão de yuans, com um aumento anual de 35% ~ 45%, e o valor mediano é de 1,04 bilhão de yuans, com um aumento anual de 40%; Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 470 milhões de yuans a 510 milhões de yuans, com um aumento anual de 25% ~ 35%, e o valor mediano será de 487 milhões de yuans, com um aumento anual de 30%.
No momento atual, a receita deve ser a âncora. A receita do 22q1 manteve um alto crescimento ano a ano, destacando a competitividade abrangente da empresa
Nos últimos 21 anos, a operação da empresa foi afetada por fatores adversos objetivos, como flutuações cambiais, oferta apertada no mercado de matérias-primas e aumento dos preços. No entanto, a empresa continuou a melhorar a competitividade do produto, e as três linhas de negócios fizeram avanços na atualização iterativa do produto e no lançamento de novos produtos.
Em termos de terminais de comunicação desktop: ao atualizar continuamente os produtos e consolidar a competitividade de mercado dos produtos da empresa, desenvolvemos em conjunto uma série de novos produtos com a Microsoft e zoom, aprofundamos a profundidade da cooperação entre os dois lados e exploramos ainda mais o mercado high-end. Produtos de conferência: O vídeo em nuvem Yilian foi atualizado de forma abrangente para fornecer aos usuários uma experiência de conferência mais estável, clara e segura. Ao mesmo tempo, atualizou recentemente a solução de implantação de nuvem privada yms4 para grandes governos e empresas 0。 Além disso, também lançou uma nova solução de sala de conferências inteligente para futuros escritórios colaborativos e lançou uma variedade de soluções de colaboração em vídeo em cooperação com a Microsoft e a Tencent conference. Em termos de terminal de escritório em nuvem, lançou uma variedade de produtos, como fones de ouvido com e sem fio, câmeras e fones de ouvido de tráfego de banda larga profissionais, e melhorou ainda mais a matriz do produto; No futuro, a linha de produtos continuará a enriquecer e está comprometida em fazer com que os usuários tenham uma experiência de comunicação de áudio e vídeo mais perfeita no cenário do escritório móvel.
Em suma, tomamos a lógica de desenvolvimento de médio e longo prazo da empresa como núcleo e estamos otimistas sobre o crescimento futuro da empresa!
A curto prazo, a demanda do mercado enfrentada pela empresa está se recuperando, e o padrão de concorrência deve mudar, ao mesmo tempo, a receita de cada negócio da empresa retoma o crescimento. Diante de fatores adversos, como flutuações cambiais e aumento dos preços das matérias-primas nos últimos 21 anos, a empresa cortou espinhos e espinhos para alcançar um alto aumento anual na receita!
A médio e longo prazo, a empresa continua a manter a iteração de vários produtos de negócios, o que se espera para aumentar a competitividade abrangente da empresa. Temos enfatizado repetidamente que a lógica de desenvolvimento de médio e longo prazo da empresa permanece inalterada: 1) a empresa mantém a iteração contínua de vários produtos e melhora constantemente a competitividade de produtos abrangentes, fornecendo forte apoio para a operação da empresa; 2) No médio e longo prazo, espera-se que a demanda da empresa por terminais de escritório em nuvem e serviços de vídeo em nuvem continue injetando vitalidade na empresa. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22 e 23 anos seja de cerca de 2,09 bilhões de yuans e 2,724 bilhões de yuans, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o padrão de concorrência da indústria de terminais de comunicação desktop intensifica-se, o desenvolvimento de vídeo conferência e terminal de escritório em nuvem é menor do que o esperado, a taxa de crescimento da receita e do lucro da empresa desacelera devido a flutuações da taxa de câmbio, e os dados de previsão de desempenho são preliminarmente estimados pelo departamento financeiro da empresa e não foram pré-auditados pela instituição de auditoria
