\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 315 Novogene Co.Ltd(688315) )
Novogene Co.Ltd(688315) publicar o relatório anual de 2021. Em 2021, a receita operacional atingiu 1,866 bilhões de yuans (um aumento anual de 25,3%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 225 milhões de yuans (um aumento anual de 515,7%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução foi de 176 milhões de yuans (um aumento anual de 696,1%). Trimestre por trimestre: 2021q4 alcançou uma receita operacional de 590 milhões de yuans (um aumento anual de 10,2%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 95,93 milhões de yuans (um aumento anual de 8,1%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 76,28 milhões de yuans.
Ponto de vista: a empresa superou o crescimento adverso da situação epidêmica em casa e no exterior, permitiu a capacidade de serviço de automação + inteligência + informatização, e a margem de lucro bruto de cada linha de negócios aumentou significativamente; Da pesquisa científica à “pesquisa científica + clínica”, inovar continuamente tecnologia e sistema de solução, e abrir o teto do crescimento.
O efeito de escala é sobreposto, a eficiência da automação é melhorada e a margem de lucro bruto é significativamente maior do que a do ano anterior. Linhas de subproduto: 1) serviços de pesquisa científica básica de ciências da vida alcançaram uma renda de 656 milhões de yuans (representando 35,1%, com um aumento anual de 27,7%), e a margem de lucro bruto foi de 54,3% (com um aumento anual de 7,6 pct); 2) A pesquisa médica e os serviços técnicos alcançaram uma receita de 273 milhões de yuans (representando 14,6%, com um aumento anual de 8,5%), e a margem de lucro bruta foi de 43,4% (com um aumento anual de 6,0 PCT); 3) A receita de serviços de plataforma de sequenciamento foi de 704 milhões de yuans (representando 37,7%, com um aumento anual de 38,8%), e a margem de lucro bruta foi de 34,5% (com um aumento anual de 13,7 PCT); Subregiões: A China alcançou receita de 1,198 bilhões de yuans (representando 64,2%, com um aumento homólogo de 24,6%), e margem de lucro bruta de 43,5% (com um aumento homólogo de 8,2 pct); As receitas provenientes de Hong Kong, Macau, Taiwan e do exterior atingiram 666 milhões de yuans (representando 35,7%, com um aumento homólogo de 26,4%), e a margem de lucro bruta foi de 41,7% (com um aumento homólogo de 7,1% ).
A empresa tem uma estratégia firme para promover ativamente a implantação global de laboratórios centralizados, melhorar a acessibilidade e a capacidade de resposta dos serviços e continuar a consolidar sua posição de liderança no campo do sequenciamento genético. O negócio da empresa abrange cerca de 70 países e regiões em seis continentes ao redor do mundo e, entre as 100 principais instituições de pesquisa acadêmica globais, os clientes da empresa respondem por 99%; Entre as 10 maiores empresas farmacêuticas globais em termos de receita, 9 têm excelentes vantagens competitivas. Laboratórios localizados foram estabelecidos em Tianjin, Nanjing, Cingapura, Estados Unidos e Reino Unido. Está previsto investir 1,739 bilhões de yuans na construção e expansão de laboratórios em casa e no exterior, e melhorar o layout de localização para melhorar a capacidade de atendimento ao cliente.
Estamos otimistas sobre a empresa: Com base em 11 anos de precipitação do know-how da indústria + efeito da escala + empoderamento da automatização + forte aderência do cliente, Novogene Co.Ltd(688315) a vantagem principal no campo dos serviços de sequenciamento genético da pesquisa científica continuará a ser consolidada, o negócio clínico expandirá de forma constante e gradualmente realizará na China para global.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 267 milhões de yuans, 386 milhões de yuans e 530 milhões de yuans, com um aumento anual de 18,6%, 44,7% e 37,5% respectivamente, e o PE correspondente será 36x, 25X e 18x respectivamente. Excluindo o impacto da amortização das despesas de incentivo de ações, espera-se realizar lucros líquidos de 302 milhões de yuans, 402 milhões de yuans e 532 milhões de yuans respectivamente de 2022 a 2024, com um aumento anual de 34%, 33% e 33%, respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Alerta de risco: o impacto da epidemia no desenvolvimento das empresas no país e no exterior é inferior ao esperado; Risco de levantar a proibição de ações restritas, etc.
