\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 312 Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) )
Descrição do evento
Em 13 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 6,645 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,28%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,016 bilhão de yuans, um aumento de 51,94% ano a ano; O lucro líquido excluindo lucro e perda não recorrentes foi de 673 milhões de yuans, um aumento homólogo de 103,10%. Durante o período de relatório, a empresa aderiu ao modo de desenvolvimento de “recursos escassos + inovação tecnológica + integração da cadeia industrial”, e seus principais produtos foram fosfato de monoamônio de grau industrial, fosfato de hidrogênio de cálcio de grau alimentício e fosfato de monoamônio de grau fertilizante. Ao mesmo tempo, a empresa implantou ativamente o campo de novos materiais energéticos em combinação com suas próprias vantagens industriais e dotação de recursos.
A prosperidade da indústria de fertilizantes químicos melhorou, e o volume e o preço dos principais produtos aumentaram ao mesmo tempo
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 6,645 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,016 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 51,94%. Entre eles, a receita de produtos da série de fertilizantes foi de 3,472 bilhões de yuans, representando 52,25%, e a receita de fosfato de monoamônio de grau industrial foi de 1,071 bilhão de yuans, representando 16,12%. Devido à continuação da epidemia global, países ao redor do mundo prestam mais atenção à segurança alimentar. Muitos países têm sucessivamente emitido políticas industriais para incentivar o plantio de alimentos. A demanda global por fertilizantes químicos está crescendo e a prosperidade da indústria de fertilizantes químicos está melhorando. No lado da oferta, devido ao arranque limitado das principais áreas de produção de fertilizantes fosfatados no exterior, a oferta do mercado de fertilizantes químicos é insuficiente e a oferta e a procura do mercado mantêm um equilíbrio apertado. Em abril deste ano, o preço do fosfato monoamônio de grau fertilizante era de 3540 yuan / ton, acima de 49,43% ano a ano; O preço do fosfato dicálcico da categoria alimentar foi 3686 yuan / ton, acima 109,54% ano a ano; O preço do fertilizante composto foi de 3480 yuan / ton, acima de 47,64% ano a ano. Enquanto isso, afetado pelo desenvolvimento vigoroso da nova indústria de baterias de energia, a demanda por fosfato de monoamônio de grau industrial mostra uma tendência de crescimento rápido. Atualmente, o preço médio de mercado é 7125 yuan / ton, acima de 28,28% ano a ano. A taxa de utilização da capacidade dos produtos da série de fertilizantes da empresa excedeu 110%, o volume e o preço dos principais produtos aumentaram simultaneamente, e a receita operacional anual e o desempenho aumentaram significativamente.
O plano de aquisição de rocha fosfatada foi finalizado para acelerar o processo de integração da mineralização
O plano de aquisição de rocha fosfatada da empresa foi implementado e determinou-se que a contrapartida da transação de 100% do patrimônio líquido da mineração Tianrui era de 956 milhões de yuans, e o preço de emissão de ações para comprar ativos era de 7,67 yuans / ação. Atualmente, o projeto de aquisição de rocha fosfatada da empresa está avançando de forma ordenada e anunciou em 7 de março que recebeu o formulário de aceitação de pedido de licença administrativa do CSRC. A mineração Tianrui possui o direito de rocha fosfatada Mabiana na província de Sichuan, com uma reserva de recursos de rocha fosfatada de 95,975 milhões de toneladas, uma escala de mineração de 2,5 milhões de toneladas / ano e um dispositivo de beneficiamento de 2 milhões de toneladas / ano.
As bases de Deyang e Xiangyang da empresa são ricas em alocação de recursos de rocha fosfatada. Após a aquisição, as reservas de recursos de matéria-prima de rocha fosfatada da empresa aumentarão significativamente. Após a mineração Tianrui atingir a capacidade de produção, aumentará a capacidade de produção de rocha fosfatada em 2,5 milhões de toneladas a cada ano, a maioria dos quais atenderá a demanda de rocha fosfatada da base Mianzhu. Naquele momento, a empresa terá uma capacidade de produção anual de 3,65 milhões de toneladas de rocha fosfatada. Espera-se que a aquisição da empresa de recursos de rocha fosfatada upstream acelere o layout da cadeia industrial integrada de mineralização, ajude a melhorar o controle e a capacidade de garantia dos recursos de rocha fosfatada upstream na base de produção principal da empresa, reduza a dependência da rocha fosfatada comprada e reduza o impacto adverso da flutuação do preço da rocha fosfatada na lucratividade da empresa, dê pleno jogo à Sinergia Industrial e melhore a lucratividade geral da empresa.
Coloque a trilha material da bateria de lítio e abra a segunda curva de crescimento
A empresa adere ao modo de desenvolvimento de “recursos escassos + inovação tecnológica + integração da cadeia industrial” e organiza ativamente o campo de novos materiais energéticos. Deyang Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) projeto de novos materiais de energia da bateria de lítio da empresa é listado como um projeto de promoção chave na província de Sichuan. Atualmente, foi oficialmente iniciado, e algumas respostas da terra do projeto e da avaliação ambiental foram obtidas. avaliação de segurança, avaliação do trabalho e avaliação da estabilidade foram arquivadas, e aprovação da avaliação de energia, aprovação da licença de construção e outros trabalhos estão sendo promovidos ordenadamente; Ao mesmo tempo, a empresa promoveu constantemente projetos novos de materiais de energia de lítio em Panzhihua, Hubei e outros lugares. A empresa planeja investir 12 bilhões de yuans para construir o projeto de material de energia nova da bateria de lítio Deyang Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) no parque industrial de de’a, incluindo 200000 toneladas de fosfato de ferro, fosfato de ferro de lítio e projetos de apoio. A empresa cultiva profundamente a cadeia industrial verde e de baixo carbono “fósforo de enxofre titânio ferro lítio cálcio” multi recurso. Como empresa líder de fosfato de monoamônio de grau industrial na China, a empresa estende a cadeia industrial para a jusante e corta no campo de materiais catódicos de fosfato de ferro de lítio, de modo a dar ainda mais pleno jogo às vantagens integradas da cadeia industrial de “fosfato de rocha industrial de fosfato de monoamônio de grau industrial fosfato de ferro fosfato de lítio fosfato de ferro fosfato de lítio fosfato de ferro fosfato de lítio”, reduzir custos e aumentar a eficiência, melhorar o valor agregado do produto e desenvolver vigorosamente novos projetos de materiais energéticos, Aproveite as oportunidades de desenvolvimento da indústria trazidas pelo desenvolvimento de indústrias vantajosas verdes e de baixo carbono.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 20224 será de 922 milhões de yuans, 986 milhões de yuans e 1045 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de – 9,2%, 7,0% e 6,0%. O PE correspondente é 22, 20 e 19 vezes respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
(1) Vários riscos causados pelas flutuações dos preços das matérias-primas e dos principais produtos;
2) Risco de produção de segurança;
(3) Riscos de protecção ambiental;
(4) O progresso da produção do projecto é inferior ao esperado;
(5) O incentivo ao capital próprio é inferior ao esperado.
