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Evento:
Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) divulgou o relatório anual de 2021: a empresa alcançou uma receita operacional anual de 31,934 bilhões de yuans, um aumento anual de 46,96%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 4,205 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 24,07%.
Principais pontos de investimento:
O desempenho alcançou crescimento contrário, e a receita e o lucro líquido continuaram a melhorar. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 31,934 bilhões de yuans, um aumento anual de 46,96%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 4,205 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 24,07%. Em 2021, a epidemia global continuou a evoluir, com muitas incertezas externas. Diante de um ambiente macro complexo e mutável, a empresa expandiu-se frente à tendência e continuou a melhorar sua receita e lucro líquido. Em 2017, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,239 bilhão de yuans, que aumentou para 4,205 bilhões de yuans em 2021. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe manteve uma taxa de crescimento anual composta de 35,73%. Em 2021, afetado pelo mercado internacional de petróleo bruto, o preço do asfalto, principal matéria-prima dos produtos impermeáveis da empresa, aumentou muito, o que teve um certo impacto na rentabilidade da empresa. A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido da empresa foram de 30,53% e 13,19%, respectivamente, os quais diminuíram ligeiramente.
A posição do líder impermeável é estável e o layout industrial é estendido. Em 2021, a receita de vendas da empresa de materiais impermeáveis atingiu 25,487 bilhões de yuans, representando 79,81% da receita operacional total. Ao mesmo tempo, Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) foi listado como o top 500 fornecedor preferido e marca de prestador de serviços na força abrangente das empresas de desenvolvimento imobiliário de 2021 a 2022, e Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) taxa preferencial de materiais impermeáveis continuou a ser o top 1. A empresa fortaleceu o layout nacional e estabeleceu bases de P & D de logística de produção no Norte da China, Leste da China, Nordeste da China, China central, Sul da China, noroeste, sudoeste e outras regiões, com distribuição de capacidade ampla e razoável.
Otimizar canais de marketing e promover constantemente o desenvolvimento de negócios diversificado. De acordo com os diferentes usos e grupos de usuários de produtos, a empresa estabeleceu uma rede de canais de marketing multi-nível combinando modo de vendas diretas e modo de canal para vender produtos e fornecer serviços sistemáticos. Está comprometida com a P & D, produção e vendas de novos materiais impermeáveis de construção e o negócio de construção de engenharia impermeável. Atualmente, formou uma rede de canais de marketing multi-nível com foco no principal negócio impermeável, incluindo materiais de construção civil, conservação de energia e isolamento térmico, não tecidos, argamassa especial, revestimentos arquitetônicos Reparação de edifícios, pó de construção e outros negócios diversificados são provedores de serviços de sistemas de materiais de construção estendidos.
Previsão de lucros e notação de investimento. Como líder na indústria de impermeabilização, a empresa alcançou um crescimento contrário em 2021, no contexto do enfraquecimento da demanda downstream e do aumento dos preços das matérias-primas. Prevemos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 5,254 bilhões de yuans, 6,556 bilhões de yuans e 8,527 bilhões de yuans respectivamente, com EPS correspondente de 2,09 yuan, 2,60 yuan e 3,38 yuan respectivamente, e PE correspondente de 21,58x, 17,29x e 13,30x. A empresa receberá uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência industrial; O preço das matérias-primas continua a subir; A epidemia repetida tem impacto na economia; Alterações adversas nas políticas industriais; As flutuações no setor imobiliário trazem riscos.
