\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 557 Chacha Food Company Limited(002557) )
Em 2021, o governo terminará sem problemas, e o bônus de aumento de preço aparecerá inicialmente
Em 2021, a receita foi de 5,985 bilhões de yuans (com um aumento de 13,15%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 929 milhões de yuans (com um aumento de 15,35%), e o lucro não líquido deduzido foi 799 milhões de yuans (com um aumento de 15,95%). É basicamente consistente com o expresso de desempenho anterior. Entre eles, a receita de 2021q4 foi de 2,103 bilhões de yuans (com um aumento de 28,33%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 334 milhões de yuans (com um aumento de 21,46%). A margem de lucro bruta em 2021 foi de 31,95% (com um aumento de 0,06 PCT), dos quais 2021q4 foi de 33,43% (com um aumento de 5,23 PCT), causado pelo aumento do preço da empresa em sementes de girassol e outros produtos em meados e finais de outubro do ano passado; A taxa de juros líquida em 2021 foi de 15,53% (com aumento de 0,31pct), dos quais 2021q4 foi de 15,9% (com queda de 0,9pct), causado pelo aumento das despesas no quarto trimestre.
No final de 2021, as responsabilidades contratuais eram 214 milhões de yuans, um aumento de 115 milhões de yuans mês após mês. Em 2021, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 1,345 bilhões de yuans (um aumento de 125%), dos quais 6,544 bilhões de yuans (um aumento de 11%) foram recebidos da venda de bens e da prestação de serviços trabalhistas. Em 2021, a receita de investimento foi de 34 milhões de yuans, representando 3% do lucro total, que foi causada pela receita da gestão financeira bancária.
O pequeno saco amarelo tornou-se um bilhão de peças, com volume e preço subindo ao longo do ano
Em termos de produtos, a receita de sementes de girassol em 2021 foi de 3,943 bilhões de yuans, um aumento de 5,9% ao mesmo tempo, representando 65,9%; As nozes totalizaram 1,366 bilhões de yuans, um aumento de 44% ao mesmo tempo, representando 23% (um aumento de 5pct ao mesmo tempo). As vendas anuais de nozes em pequenos sacos amarelos são de quase 1 bilhão de yuans, as vendas anuais de produtos probióticos em pequenos sacos azuis são mais de 100 milhões de yuans, e as vendas anuais de nozes e aveia são mais de 100 milhões de yuans. A receita de outras categorias foi de 675 milhões de yuans, um aumento de 10% ao mesmo tempo, representando 11%.
Em termos de sub-regiões, a receita da região sul em 2021 foi de 1,935 bilhões de yuans, um aumento de 3,6% ao mesmo tempo, representando 32%; A região norte foi de 1,213 bilhões de yuans, um aumento de 22% ao mesmo tempo, representando 20%; O distrito de Dongfang foi de 1,612 bilhões de yuans, um aumento de 19% ao mesmo tempo, representando 27%; E-commerce foi 570 milhões de yuans, um aumento de 11% ao mesmo tempo, representando 10%; No exterior 518 milhões de yuans, um aumento de 10%, representando 9%.
De acordo com diferentes canais, as vendas diretas em 2021 foram 920 milhões de yuans, um aumento de 6% ao mesmo tempo, representando 15%; Distribuição e outros canais atingiram 5,065 bilhões de yuans, um aumento de 14% ao mesmo tempo, representando 85%. Até o final de 2021, a empresa tinha mais de 1000 revendedores, incluindo mais de 980 revendedores e clientes na China e mais de 50 revendedores e clientes no exterior. Atualmente, a empresa estabeleceu bases de produção em Hefei, Harbin, Baotou, Fuyang, Chongqing, Changsha, Chuzhou e Tailândia. A empresa promoveu ativamente a estratégia de cultivo intensivo de canais. A plataforma digital de canais controlou cerca de 120000 terminais, capacitou revendedores de alta qualidade, capacitou parceiros de negócios treinados e gradualmente aumentou a taxa de distribuição do mercado de cultivo intensivo, taxa de atividade da loja e produção mensal per capita. Do ponto de vista de volume e preço, o volume de vendas em 2021 foi de 223400 toneladas, um aumento de 9,5% ao mesmo tempo; O preço correspondente é 26800 yuan / ton, com um aumento de 3,5%.
Fortalecer a mente dos consumidores e trabalhar em conjunto com produtos e canais
Lado da marca: a empresa continua a fortalecer a publicidade e popularização de nozes e sementes de melão nutrição e saúde, posicionar nozes como necessidades nutricionais diárias, aumentar a publicidade de vantagem da “fabricação de qualidade” e construir a consciência da marca de especialistas em nozes.
Lado do produto: as sedes, unidades de negócio e unidades de negócio (BU) continuam a concentrar-se nos snacks de nozes e nas principais categorias de canais em torno dos objetivos estratégicos e planos de negócios, seguem o princípio de “um dos melhores” e ocupam uma posição de liderança no mercado; Criar a primeira marca high-end de sementes de girassol “kuizhen” e aproveitar a participação de mercado; Criar saco vermelho clássico e saco azul série de novos produtos, estender continuamente o sabor e lançar novos sabores, como sementes de melão de pimenta rattan, sementes de melão marinho e sementes de melão de casca de laranja, de modo a fortalecer a competitividade central dos produtos nacionais de girassol.
Lado do canal: a empresa acelerou o cultivo intensivo de canais, expandiu canais online e novos canais simultaneamente, e realizou o desenvolvimento de todos os canais. Escolher produtos diferenciados e esquemas de marketing diferenciados para promover a promoção de mercados vulneráveis e a penetração de canais municipais e municipais, de modo a aproveitar a quota de mercado; Combine novas cenas, adira à inovação do canal, fortaleça e promova novos canais, como canal to-b, canal de catering e compra de grupo comunitário, e alcance avanços de inovação.
Previsão de lucros
Estamos otimistas sobre a melhoria da eficiência após o ajuste da estrutura organizacional da empresa e a liberação adicional do desempenho da empresa através da combinação de novos produtos e canais. Espera-se que o EPS seja de 2,15 / 2,48 / 2,84 yuan de 2022 a 2024, e o PE correspondente do preço atual das ações será 26 / 23 / 20 vezes respectivamente, mantendo a classificação de investimento “recomendado”.
Dicas de risco
Riscos macroeconômicos de baixa, a epidemia arrastou o consumo para baixo, a taxa de crescimento de sementes de melão foi menor do que o esperado, a taxa de crescimento de nozes foi menor do que o esperado, as vendas de alta temporada foram menores do que o esperado, a reforma interna foi menor do que o esperado, etc.
