\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 786 Keboda Technology Co.Ltd(603786) )
Evento: em 12 de abril de 2022, a empresa emitiu o plano de incentivo de ações restritas 2022 (Draft), que planeja conceder 4 milhões de ações restritas a 463 objetos de incentivo ao mesmo tempo, representando cerca de 1,00% do capital social total da empresa de 400,1 milhões de ações no momento do anúncio do projeto de plano de incentivo, e o preço da concessão é de 24,60 yuan / ação.
Comentários:
Incentivos de capital social vinculam talentos fundamentais e consolidam a base de desenvolvimento de longo prazo da empresa
Em termos de objetos de incentivo, o número total de pessoal de incentivo neste plano de incentivo é de 463, incluindo 2 gerentes seniores, 461 gerentes intermediários, pessoal técnico de espinha dorsal e pessoal de espinha dorsal empresarial. O plano de incentivos abrange uma vasta gama e o incentivo do pessoal principal está em vigor. Em termos de objetivos de desempenho, os indicadores de avaliação a nível da empresa incluem taxa de crescimento da receita e taxa de crescimento do lucro líquido. A taxa de crescimento da receita operacional em 22 / 23 / 24 anos não deve ser inferior a 15% / 32% / 52%, respectivamente, e a taxa de crescimento do lucro líquido não deve ser inferior a 10% / 21% / 33%, respectivamente; A nível individual, de acordo com o sistema de avaliação atual da empresa, a proporção de levantamento da restrição de vendas é dividida em cinco classes, que são 100% / 100% / 100% / 60% / 0%, respectivamente. O crescimento dos objetivos de avaliação de desempenho é constante, destacando a confiança da empresa no desenvolvimento futuro.
Em termos de despesas de amortização, as despesas totais a serem amortizadas para as ações restritas concedidas pelo plano de incentivo devem ser de 70,8 milhões de yuans, dos quais 275333 milhões de yuans / 27,14 milhões de yuans / 12,98 milhões de yuans / 3,467 milhões de yuans serão amortizados de 2022 a 2025 respectivamente.
Melhorar o mecanismo de incentivo da empresa, melhorar ainda mais a competitividade central da empresa e melhorar ainda mais o mecanismo de incentivo e contenção da empresa.
Criar uma subsidiária britânica para ajudar a empresa a expandir seus negócios
Em 11 de abril de 2022, a empresa deliberau e aprovou a proposta sobre investimento estrangeiro e estabelecimento de subsidiárias no exterior. Keboda Technology Co.Ltd(603786) após o estabelecimento da empresa no Reino Unido, a empresa contará com a empresa para promover o desenvolvimento suave da plataforma global Jaguar Land Rover USB e outros projetos subsequentes.Ao realizar ativamente serviços de apoio às vendas, a empresa se esforçará para novos projetos da Jaguar Land Rover, Bentley, Rolls Royce e outras plataformas de clientes, de modo a garantir o desenvolvimento a longo prazo do negócio de eletrônicos automotivos da empresa. O estabelecimento desta subsidiária ajudará a empresa a prestar melhor serviços aos clientes estrangeiros, melhorar a competitividade internacional da empresa e a capacidade de serviço, e melhorar o layout de negócios da empresa e o plano de desenvolvimento estratégico de médio e longo prazo.
Líder de controlador de iluminação automotiva, layout diversificado em profundidade de produtos de veículos e criar ativamente líder de controlador de veículos
Com foco no campo de produtos automotivos inteligentes e economizadores de energia, a empresa é uma empresa de alta tecnologia de eletrônica automotiva apoiada pelo estado, que abrange o sistema de controle de iluminação automotiva, sistema de controle de motor, sistema de gerenciamento de energia, aparelhos elétricos a bordo e eletrônicos e outros produtos eletrônicos automotivos. A empresa tem canais de clientes de dezenas de grandes marcas de automóveis em todo o mundo, e seus produtos entram no sistema de suporte global de clientes europeus e americanos high-end, como Volkswagen, Audi, Porsche, GM, Daimler e Peugeot Citroen. Ao mesmo tempo, a empresa também possui os principais recursos da cadeia de suprimentos do mundo e estabeleceu relações estratégicas de cooperação com dezenas de fornecedores de semicondutores bem conhecidos em todo o mundo.
Estendendo-se do controle de luz ao controle do motor, controlador de domínio do chassi, etc., a eletrônica automotiva floresce em vários pontos e a curva de crescimento é clara
Como líder do sistema de controle de iluminação da lâmpada, a empresa concluiu a cobertura completa do tipo de produto do sistema de controle da lâmpada, incluindo o controlador principal da fonte de luz, o controlador da fonte de luz auxiliar, o controlador da lâmpada da atmosfera e o controlador da lâmpada traseira.Sob o fundo do desenvolvimento do controlador de domínio, o controlador da lâmpada continuará a crescer.Ao mesmo tempo, com o desenvolvimento do cockpit inteligente e as necessidades personalizadas dos clientes, a lâmpada da atmosfera é gradualmente popularizada para modelos médios e baixos e novos modelos de energia, Espera-se que o controlador da lâmpada da atmosfera abra um espaço novo; Muitos produtos do sistema de controlo motor beneficiaram da política nacional semestral, tendo o projeto AGS alcançado um crescimento significativo nos primeiros três trimestres de 2021; Em termos de controlador de domínio de chassis, foi designado por Byd Company Limited(002594) vários projetos de controlador de domínio de chassis de veículo; USB e outros negócios eletrônicos automotivos também mostram um bom momento de desenvolvimento.
Novos clientes, novos negócios, novas tecnologias e novas energias constroem conjuntamente uma nova curva de crescimento da empresa.
Desde a cooperação com SAIC Volkswagen em 2003, a empresa integrou com sucesso no sistema de apoio global do Grupo Volkswagen, e seus produtos envolvem os principais modelos de vendas de Volkswagen, Audi, Porsche, Bentley, Skoda e outras marcas; Ao mesmo tempo, a empresa continua a expandir ativamente novos clientes, como BMW, ideal, Renault, Ford, Dongfeng Nissan, Infiniti, Hongqi, FAW, Byd Company Limited(002594) etc em 2021, a empresa passou com sucesso a revisão do sistema de fornecedores potenciais da Toyota, estabelecendo uma base para entrar no sistema global de fornecedores da Toyota no futuro. A empresa continuou a aumentar o investimento em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e tecnologias. Alguns novos negócios importantes, como a emissão nacional de VI e USB mostraram um bom impulso de desenvolvimento, e expandiram ativamente para o sistema de controle de chassis, sistema de gerenciamento térmico e outros campos de novos produtos relacionados, estabelecendo uma base sólida para o crescimento a longo prazo.
Previsão de lucros e notação de investimento
Como líder do controlador de veículos, enquanto desenvolve constantemente seus negócios existentes, a empresa acelerará o layout de novos negócios e a expansão de novos clientes. Entre eles, o negócio de lâmpadas de atmosfera, seis emissões nacionais, AGS, USB e outros negócios têm um bom impulso de desenvolvimento e são esperados para se tornar uma nova curva de crescimento da empresa. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 409 milhões de yuans, 716 milhões de yuans e 951 milhões de yuans respectivamente.O preço de fechamento atual correspondente ao PE é 42,75 vezes, 24,40 vezes e 18,36 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Fatores de risco
Novos clientes e desenvolvimento de novos negócios são riscos menores do que o esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco epidêmico da Covid-19 de propagação repetida.
