\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 371 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
Resumo do evento
A empresa emitiu o desempenho anual expresso em 2021, realizando uma receita operacional de 9,683 bilhões de yuans; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada é de 1,077 bilhões de yuans; Ao mesmo tempo, o desempenho expresso para o primeiro trimestre de 2022 foi liberado, e a empresa realizou uma receita operacional de RMB 1,993-2,277 bilhões; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas cotadas é de RMB 197219 milhões.
Análise e julgamento:
O início do ano inaugurou um bom começo, e a indústria continuou a ter uma perspectiva alta
Beneficiando da melhoria da prosperidade global de semicondutores, a receita anual da empresa foi de 9,683 bilhões de yuans, um aumento anual de 60%, e o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,077 bilhões de yuans, um aumento anual de 101%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 806 milhões de yuans, com um aumento anual de 309,45%. No primeiro trimestre de 2022, o desempenho foi de 1,993-2,277 bilhões de yuans, com um aumento anual de 40% – 60%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi 197219 milhões de yuans, com um aumento anual de 170% – 200%, e o desempenho de um único trimestre atingiu um recorde histórico. O principal negócio da empresa tem forte demanda de clientes downstream, e o negócio de equipamentos de semicondutores e componentes eletrônicos alcançou um crescimento sustentado. De acordo com semidados, as vendas totais de equipamentos globais de fabricação de semicondutores excederão US $ 100 bilhões pela primeira vez em 2021, atingindo US $ 103 bilhões, um aumento de 44,7% sobre US $ 71 bilhões em 2020. A Semi espera crescer para 114 bilhões de dólares no próximo ano, um aumento de 11% ano a ano. Espera-se que a perspectiva alta do mercado de equipamentos de semicondutores permaneça.
O crescimento constante acelerou a expansão da capacidade e continuou a aumentar o investimento em I & D
Como a força principal na localização de equipamentos semicondutores, o equipamento semicondutor da empresa inclui máquina de gravura, PVD, CVD, ALD, forno de oxidação / difusão, forno de recozimento, máquina de limpeza, etc., e seus produtos receberam pedidos em lote de clientes líderes da indústria. Em 2 de novembro, a empresa anunciou que havia concluído a oferta não pública de ações em 2021, com um preço de emissão de 304 yuans / ação e uma captação total de fundos de quase 8,5 bilhões de yuans, incluindo 1,5 bilhão de yuans para a segunda fase de grande fundo, 734 milhões de yuans para UBS e 250 milhões de yuans para fabricação avançada de circuito integrado de Pequim e centro de fundos de investimento de equidade de equipamentos high-end. É usado principalmente em projetos de P & D de equipamentos semicondutores da empresa, projetos de expansão de industrialização e projetos de expansão de componentes de precisão. Espera-se ter uma capacidade de produção de 500 conjuntos de equipamentos de circuito integrado, 500 conjuntos de equipamentos emergentes de semicondutores, 300 conjuntos de equipamentos LED e 700 conjuntos de equipamentos fotovoltaicos. Acreditamos que a empresa tem um layout multi linha de produtos e continua a assumir a liderança em tecnologia em muitos campos. Há um enorme espaço de mercado para localização no futuro. A empresa acelerou a pesquisa e desenvolvimento de equipamentos avançados de processo e expandiu a tecnologia de gravura horizontalmente para atender às necessidades dos clientes. atualmente, tem tecnologia de 28nm e está desenvolvendo produtos de processo de 14-5nm. As despesas de P & D da empresa nos três primeiros trimestres foram 869 milhões de yuans, um aumento anual de 191,19%, representando 14,07% de sua receita operacional.
Aconselhamento em matéria de investimento
Considerando que os produtos da empresa entraram em um período de desenvolvimento acelerado, aumentamos a previsão de receita da empresa de 9,316 bilhões de yuans, 12,88 bilhões de yuans e 16,8 bilhões de yuans de 2021 a 2023 para 9,683 bilhões de yuans, 13,7 bilhões de yuans e 17,65 bilhões de yuans, e aumentamos o EPS 1,5 bilhão de yuans de 2021 a 2023 As previsões de 89 yuan, 2,54 yuan e 3,21 yuan atingem 2,00 yuan, 2,78 yuan e 3,49 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 241,80 yuan / ação em 13 de abril de 2022. PE é 121 vezes, 87 vezes e 69 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
A demanda do mercado de semicondutores não é como esperado, a concorrência na indústria de wafer de silício semicondutor é intensificada, riscos sistêmicos, etc.
