\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 28 Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
Vista principal:
O desempenho operacional de 2022q1 aumentou de forma constante, e a previsão de desempenho de 2021 estava em linha com as expectativas
Recentemente, a empresa anunciou que em 2022q1, a receita esperada atingirá 1,004 bilhão de yuans a 1,078 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 35% – 45%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 468 milhões de yuans a 505 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 25% – 35%. Devido ao impacto abrangente do nível de lucro bruto do período base e flutuações trimestrais de lucro e perda não recorrentes, a taxa de crescimento do lucro líquido é menor do que a da receita, mas a taxa de crescimento do lucro líquido excluindo lucro e perda não recorrentes é semelhante à da receita. Em 2021, estima-se que a receita atinja 3,7 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 34,35%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá 1,62 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 26,69%. Durante o período de referência, afetado por flutuações cambiais, escassez de matérias-primas e aumento dos custos, o desempenho em 2021 esteve em linha com as expectativas, e espera-se que o desempenho futuro mantenha uma tendência de crescimento de alta velocidade.
A demanda downstream continua a se recuperar e vários negócios são efetivamente expandidos
A empresa tem estado profundamente envolvida no campo da comunicação Tob, expandindo continuamente os negócios high-end e estabilizando ainda mais a competitividade do mercado médio e low-end. Em termos de terminais de comunicação desktop, com o enfraquecimento gradual do impacto da epidemia fora da China e a expansão contínua das atividades econômicas, a linha de negócios mostra uma tendência de recuperação, a receita de alta proporção de negócios (mais de 70%) continua a melhorar, impulsionando o desenvolvimento marginal geral da empresa para melhorar, e a competitividade da indústria é reforçada ainda mais. Em termos de produtos de conferência, a epidemia global afetou o desenvolvimento da indústria de videoconferência, e o conceito de design de produto “nuvem + fim” foi aprofundado.A plataforma de nuvem coopera com o terminal de comunicação para criar conjuntamente a melhor experiência de áudio e vídeo, fornecer uma solução global one-stop e continuar a ajudar as necessidades de escritório remoto. Em termos de terminais de escritório em nuvem, afetados pela epidemia global, o escritório híbrido corporativo tornou-se o novo normal, e a demanda do mercado aumentou rapidamente. Desde o estabelecimento da linha de produtos em 2020, a empresa alcançou um crescimento significativo de desempenho e lançou sucessivamente novos produtos, como fones de ouvido sem fio, nos mercados estrangeiros no primeiro semestre de 2021. Graças à boa acumulação técnica da empresa em tecnologia de áudio e vídeo, recebeu um bom feedback do mercado. Beneficiando do enfraquecimento gradual do impacto da epidemia, do novo normal de escritório híbrido e da crescente demanda por comunicação integrada trazida pela transformação digital das empresas, espera-se que ajude a empresa a inaugurar a melhoria marginal do desempenho.
As principais vantagens continuam a destacar, alto desempenho e espera-se que o crescimento continue
O investimento em I & D da empresa está aumentando para aumentar a competitividade central da empresa. Em termos de terminais de voz, a qualidade de áudio não só afeta muito a eficiência do trabalho, mas também afeta o conforto do usuário.A empresa tem insistido em investir muitos recursos de P & D no campo do processamento de algoritmos de qualidade de áudio, acumulando e estabelecendo um fosso técnico. Em termos de viscosidade do usuário, reduzir o limiar para os usuários usarem produtos de comunicação é uma das principais direções de desenvolvimento de equipamentos de vídeo profissionais no futuro.A empresa continua a incorporar tecnologia de inteligência artificial em diferentes links de produtos e lançar a série meetingeye de terminais de vídeo na sala de conferência inteligente; Ao mesmo tempo, esquemas flexíveis de implantação, como nuvem pública, nuvem híbrida e implantação privada, são fornecidos para se adaptar e atender às necessidades diversificadas de diferentes grupos e melhorar continuamente a aderência do cliente. Em termos de expansão do mercado, a empresa estabeleceu um sistema de distribuição que abrange mais de 100 países em todo o mundo e formou relações de cooperação de longo prazo e estáveis com revendedores.
Combinado com o expresso de desempenho anual de 2021 da empresa, damos à empresa o lucro líquido previsto atribuível à empresa-mãe de 2021e a 2023e de 161602 milhões de yuans, 215069 milhões de yuans e 277128 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 1,79, 2,38 e 3,07 yuans, correspondendo a pe43 94 vezes, 33,01 vezes e 25,62 vezes, com classificação “recomendada”.
Alerta de risco: impacto epidêmico global e incerteza das políticas externas; Flutuações cambiais; Falta de matérias-primas e aumento dos preços; A concorrência no mercado intensifica-se e a promoção de novos produtos no mercado é inferior ao esperado.
