\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 311 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
Evento:
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021, que mostrou que a empresa alcançou uma receita de 85,999 bilhões de yuans, um aumento anual de 42,56%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,596 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 36,73%; O lucro não líquido deduzido foi de RMB 1,519 bilhão, um decréscimo homólogo de 38,22%.
Comentários:
O volume de vendas atingiu uma nova alta, a capacidade de produção foi melhorada e o aumento dos preços das matérias-primas levou a uma ligeira diminuição na margem de lucro bruto
Em 2021, o volume de vendas de ração da empresa foi de 19,63 milhões de toneladas, representando cerca de 6,69% da produção total de ração do país, incluindo 860000 toneladas de vendas domésticas e 18,77 milhões de toneladas de vendas externas, com um aumento homólogo de 28%. As vendas de ração para aves, ração para suínos e ração aquática foram 944460/4,67 milhões de toneladas respectivamente, com um aumento homólogo de 11% / 100% / 21%, respectivamente. Em 2021, a empresa investiu na construção de uma nova capacidade de produção de quase 5 milhões de toneladas, adicionou mais de 30 fábricas de ração e aumentou a capacidade de produção em cerca de 3,7 milhões de toneladas. Em 2021, o preço das matérias-primas para alimentação animal subiu rapidamente. No mesmo período, o final de reprodução foi ao preço baixo do ciclo, e as extremidades superior e inferior da empresa estavam sob pressão. A margem de lucro bruta do negócio de ração foi de 9,08%, queda de 1,24% em relação ao ano anterior.
Layout upstream e downstream da cadeia industrial, aumentar talentos e investimentos em I & D e construir empresas científicas e tecnológicas agrícolas e pecuárias.
A empresa toma ração como núcleo, realiza negócios de comércio de matérias-primas a granel e reduz o custo de aquisição de matérias-primas em virtude das vantagens da aquisição em larga escala e substituição de matérias-primas, de modo a lidar com a alta tendência de preços das matérias-primas no futuro; A jusante se expande para a cadeia de suinocultura, aquicultura e indústria avícola com a extremidade da ração. A empresa investiu 653 milhões de yuans em P & D em 21 anos, com um aumento anual de 36,24%. A equipe de P & D da empresa ultrapassou 3000 pessoas, e planeja desenvolver e inovar em alimentos para animais, criação e produtos biológicos, de modo a construir a empresa em uma empresa científica e tecnológica agrícola e pecuária.
Previsão, avaliação e notação de resultados
Estima-se que a receita da empresa em 22-23 anos será 106162 / 129511 bilhões de yuans respectivamente (valor original: 97,541 / 120124 bilhões de yuans), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 24,25 / 48,70 bilhões de yuans respectivamente (valor original: 2,719 / 40,10 bilhões de yuans). Ao mesmo tempo, aumentará a previsão de lucro para 24 anos. A receita é 158626 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 6,419 bilhões de yuans, e o EPS será 1,46 / 2,93 / 3,86 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente será 40 / 20 / 15 vezes respectivamente. Actualizar para a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Epidemia animal; Clima extremo; Baixo preço dos suínos a longo prazo; O consumo recuperou menos do que o esperado.
